跨境券商监管风暴：老虎、富途、长桥内地业务全面收缩

来源：新华社/证监会/香港证监会 | 2026年5月22日—6月12日

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⚡ 一、事件核心：八部门联合亮剑

2026年5月22日，中国证监会联合工信部、公安部、央行、网信办等八部门印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，同日宣布对老虎国际（Tiger Brokers NZ）、富途证券国际（香港）、长桥证券（香港）立案调查并作出行政处罚事先告知。

处罚力度空前：

• 富途控股：拟罚没 18.5亿元（人民币）
• 老虎证券：拟罚没 4.112亿元（人民币）
• 长桥证券：罚没金额待定（同属非法跨境展业）
• 三家全部：没收境内外相关主体全部违法所得

5月22日当天，老虎证券美股盘前暴跌45%，富途控股跌超30%。

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⚡ 二、香港银行开户与券商账户：双重收紧

（一）中国证监会：境内全面叫停

《实施方案》核心措施：

1. 禁止境外机构在境内非法开展营销招揽 —— 包括网站、APP、自媒体、开户通道

2. 设置2年集中整治期 —— 清理非法存量业务

3. 集中整治期内：只允许存量投资者单向卖出并转出资金，禁止买入/加仓/转入资金

4. 集中整治期满后：全面关停境内网站、交易软件及服务器

执行红线：2026年6月12日

三家券商先后官宣：

• 老虎国际（6月2日）：6月12日起暂停内地境内新开仓、加仓，仅支持卖出/平仓；暂停资金转入，转出正常
• 长桥证券（6月3日）：同老虎，6月12日执行
• 富途控股（6月4日）：同老虎，6月12日执行

预计影响：约 2000亿—2500亿港元 存量持仓

（二）香港证监会+金管局：倒查开户

5月22日同日，香港证监会发布监管通函，要求持牌法团对内地投资者账户执行三项额外措施：

1. 关闭使用可疑或伪造文件开立的投资账户 —— 核查倒查至2023年1月

2. 关闭零结余不动投资账户

3. 开立新账户时须取得投资者书面声明

香港金管局同步向所有认可机构（银行）发出通函，要求银行在开立及管理内地投资者投资账户时执行与持牌券商同等的额外管控措施。

这意味着：

• 香港银行开户也不再是"灰色通道"
• 仅凭内地身份证+虚假地址证明开户的时代结束
• 存量虚假账户将被系统性清理

（三）富途、长桥启动账户清理

5月27日-28日，富途和长桥均向客户发出通知：

• 清理两类账户：使用虚假证明材料开户的账户、无资产和持仓的空账户
• 正常合规账户不受影响
• 富途称2025年下半年已系统摸查，驳回"数以万计"不符合规则的开户申请
• 截至2026年Q1，富途中国内地有资产客户占比已降至13%

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⚡ 三、国家最新策略：资本管制升级

1. 政策逻辑："去边界化"风险

证监会明确表态：互联网平台具有"去边界化"特征，传统地下钱庄效率低，但互联网券商可以大规模、低成本、高效率地帮助居民实现跨境资产配置。这与中国现行资本项目管理体系存在根本冲突。

2. 资金跨境监控

文件强调：居民资金跨境流动必须处于国家可监控状态。非法跨境证券业务不仅破坏金融秩序，更涉及：

• 外汇管制规避
• 灰色资金外流
• 反洗钱漏洞

3. 全链条治理

《实施方案》覆盖营销招揽 → 开户 → 交易指令处理 → 资金划转全部环节：

• 禁止互联网平台为境外机构提供营销宣传、开户通道
• 禁止网络自媒体发布推介引流信息
• 禁止境外机构在境内提供交易指令处理服务
• 禁止资金跨境划转的非法通道

4. 投资者保护vs市场退出

监管层强调：

• 投资者财产安全不受整治影响（资产托管独立，卖出+转出正常）
• 但禁止新增投资（买入/加仓/转入）
• 2年过渡期后，境内交易服务全面关闭

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⚡ 四、对港股投资者的影响

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⚡ 五、关键时间节点

• 2026年5月22日：八部门文件发布，立案调查+处罚告知
• 2026年6月2日-4日：三家券商陆续宣布6月12日执行
• 2026年6月12日：内地业务红线，暂停买入/转入
• 2026年6月15日：艾德证券跟进暂停（香港券商跟进示范）
• 2028年5月22日：2年集中整治期满，全面关停境内服务

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⚡ 六、一句话总结

这不是针对某一家券商的监管，而是整个跨境互联网券商模式的终结。从"默许灰色"到"全面取缔"，国家资本项目管制的底线正在收紧。存量投资者有2年退出窗口，新增资金已无通道。

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*免责声明：本文基于公开监管文件及新闻报道整理，不构成投资建议。跨境投资请遵守所在地法律法规。*