2026年5月22日，中国证监会联合工信部、公安部、央行等八部门发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。同日，证监会公布对富途控股、老虎证券、长桥证券三家跨境券商的处罚决定，合计拟罚款超22亿元人民币（据证监会处罚公告数据汇总）。这是中国资本市场跨境监管史上力度最大的一次执法行动。

事件概要：八部门联合行动

5月22日，中国证监会、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。

方案明确指出，境外证券期货基金经营机构未经中国证监会核准，直接或通过境内关联方招揽境内投资者、提供境外证券交易服务的行为，构成非法经营活动。整治对象覆盖非法展业的境外机构、协助其经营的境内主体、违规提供便利的互联网平台及自媒体账号。

同日，证监会公布对三家跨境券商的处罚决定。富途证券国际（香港）有限公司被没收非法所得并罚款共计约18.5亿元。Tiger Brokers (NZ) Limited被没收非法所得约1.031亿元并罚款约3.081亿元。两家公司首席执行官均被处以个人罚款125万元（据证监会处罚公告）。长桥证券（香港）有限公司同步被立案调查。

核心要点：全链条治理

一是设置两年集中整治期。方案要求设置为期两年的集中整治期。整治期内，存量投资者仅可进行"单向卖出交易并转出资金"，禁止任何买入操作。整治期届满后，境外机构须全面关停境内网站、交易软件及配套服务器。

二是全链条取缔非法业务环节。方案覆盖营销招揽、开户、交易指令处理、资金划转等全部业务环节。禁止境外机构在境内开展任何形式的营销招揽活动，禁止通过网站和APP提供开户及交易服务，禁止互联网平台为非法跨境经营提供流量导入、广告推广等便利。

三是强化跨境监管协作。方案明确建立监测排查机制，协调境外金融监管部门督促境外机构采取措施保障境内投资者财产安全。投资者的财产安全不受整治影响。

影响速评

对存量投资者的影响。据市场估算，通过富途、老虎等平台持有境外证券的境内投资者存量资金规模约2000亿元。两年过渡期内，投资者只能卖出持仓并转出资金。方案明确引导投资者通过港股通、QDII等合法渠道进行境外投资，但短期内投资者可能面临集中抛售压力和交易通道转换成本。

对行业格局的影响。此次执法行动确立了"无牌不得展业"的底线规则。过去十年，以富途、老虎为代表的跨境互联网券商凭借便捷的开户体验和丰富的境外投资标的，积累了大量境内用户。合计超22亿元的罚款金额（据证监会处罚公告数据汇总）远超此前任何跨境证券违规案件的处罚力度，释放出监管层"坚决取缔非法跨境经营"的明确信号。

对资本市场的传导。消息公布后的5月23日美股收盘，富途控股和老虎证券股价均出现大幅下跌。长桥证券虽未上市，但其业务模式与前两者高度相似，面临同等监管压力。

合规提示

对于仍在使用跨境券商进行境外投资的境内投资者，建议尽快评估持仓状况，在两年整治期内有序退出。关注港股通、QDII基金等合规替代渠道的可用性和费率差异。对于涉及跨境证券业务的金融机构，应立即审视自身是否存在协助境外机构展业的情形，避免被纳入整治范围。

信息来源：

• 中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（2026年5月22日）
• 中国证监会有关部门负责人就方案答记者问（2026年5月22日）
• 证监会严肃查处老虎等机构非法跨境展业案件（2026年5月22日）