拓斯达 4000 字深度研报

研究工业自动化某公司，最刺眼的是行业红利与公司财务的极端反差。\n \n🎯 核心逻辑：工业自动化行业处成长期（渗透率不足30%，政策驱动增速超15%），公司以整体解决方案（占70%收入）+设备销售为模式，牵手华为布局人形机器人，专利超500项，年产能10万台级设备，单位成本低行业20%，渠道覆盖30余省份。\n \n📈 财务亮点：ROE从2020年27.18%暴跌至2024年-9.42%，毛利率从49.32%降至14.59%（2025H1反弹至29.43%仍低于行业均值），净利率从18.66%滑落至-8.32%；自由现金流连续为负（2024年-1.61亿，2025H1-0.17亿），净利润现金比率2025H1仅0.14；资产负债率64.54%（2024年），流动比率1.57短期无忧；净利润增长率从2020年178.56%跌至2024年-378.58%，2025H1仍-19.75%，营收2024年缩水37%。\n#拓斯达 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息