筛选时段：2026-05-10 18:00 → 2026-05-11 18:00 | 共收录164篇研报

核心速览

一、策略与宏观

1. 天风证券：A股策略周报——化危为机，出口再次超预期

2026-05-11 | 吴开达/林晨/汪书慧 | 原文

• • 核心观点：4月出口数据再次超预期，出口韧性持续验证。对美出口仍有韧性，非美市场拓展成效显著。"化危为机"逻辑强化，出口链仍是当前景气最确定方向
• • 投资策略：重点配置出口链+AI产业趋势双主线，关注一季报景气验证方向
• • 风险提示：地缘风险超预期，海外流动性超预期收紧

2. 天风证券：投资策略——主动基金超额正反馈

2026-05-11 15:10 | 吴开达/孙希民 | 原文

• • 核心观点：主动基金产业趋势投资跑出超额，跑赢后申购放量形成正反馈。2024年至2026年5月7日，偏股混合型基金相对中证800累计超额约10%，相对上证指数约19%，远低于2021年超额高点。当前处于公募超额正反馈强化期而非拥挤终局
• • 交易余量：新发基金增量资金入市将提高市场容量，稀释短期交易拥挤度
• • 配置余量：科技板块超配系数远未到极限，通信设备2.3、元件1.2，其余均在1以下，阈值2.5才会面临超额收敛
• • 投资策略：TMT行业当季超配边际变化对下季超额指引意义不强，25Q4-26Q1减仓的电子无需过分焦虑
• • 风险提示：过去历史经验仅供参考；地缘风险超预期；海外流动性超预期收紧

3. 招商证券：A股投资策略周报——近期产业趋势进展和一季报景气方向

2026-05-11 | 张夏/李昊阳/涂婧清等 | 原文

• • 核心观点：一季报显示AI产业趋势持续强化，科技板块景气方向明确。关注AI算力基础设施、端侧AI、机器人等产业趋势进展
• • 投资策略：围绕产业趋势和一季报景气方向双线布局

4. 天风证券：大类资产复盘笔记——特朗普"黄金坑"

2026-05-11 | 吴开达/林晨/汪书慧 | 原文

• • 核心观点：特朗普政策冲击带来的市场波动或构成"黄金坑"配置机会
• • 投资策略：逆向布局受政策冲击但基本面未变的优质资产

5. 招商证券：宏观与大类资产周报——两种可能情形的推演

2026-05-11 | 张静静/张一平/罗丹等 | 原文

• • 核心观点：对当前宏观环境推演两种情形，关注中美关系走向和国内政策应对

6. 华创证券：政策周观察第79期——政策短期聚焦AI产业链

2026-05-11 | 张瑜/陆银波/袁玲玲 | 原文

• • 核心观点：短期政策重心聚焦AI产业链，从顶层设计到产业扶持全面推进。AI产业链获政策密集催化
• • 投资策略：关注政策催化下AI产业链各环节配置机会

7. 华创证券：每周经济观察第69期——OECD出口领先指标继续回升

2026-05-11 | 张瑜/陆银波/袁玲玲 | 原文

• • 核心观点：OECD出口领先指标持续回升，中国出口景气度有望延续

8. 长江证券：宏观周脉"博"系列17——重申看多出口

2026-05-11 | 于博 | 原文

• • 核心观点：重申看多出口，三大逻辑支撑——AI革命推动科技产品出口、一带一路拓展市场空间、能源安全驱动新能源出海
• • 投资策略：出口链是当前确定性最高的景气方向

9. 中泰证券：中美元首会晤临近，市场或如何演绎？

2026-05-11 | 徐驰/张文宇 | 原文

• • 核心观点：中美元首会晤临近，市场风险偏好有望短期提振，但需关注实质进展
• • 投资策略：关注会晤前后市场博弈节奏

10. 华创证券：宏观快评——变了：美国就业"好坏"之争

2026-05-11 | 张瑜/付春生 | 原文

• • 核心观点：美国就业数据信号矛盾，"好坏"之争背后是经济结构变化

11. 申万宏源：行业比较周跟踪——A股估值及行业中观景气跟踪周报

2026-05-11 | 林丽梅/冯彧/郝丹阳/王胜 | 原文

• • 核心观点：A股估值跟踪与行业中观景气度更新

12. 国金证券：固定收益策略报告——涨价传导行至何处？

2026-05-11 | 尹睿哲/刘冬/魏雪 | 原文

• • 核心观点：涨价传导路径分析，关注PPI-CPI传导链条

13. 申万宏源：全球资产配置每周聚焦——原油市场期货贴水程度维持高位

2026-05-11 | 金倩婧/冯晓宇/林遵东/王胜 | 原文

• • 核心观点：原油期货贴水高位运行，反映现货偏紧预期

二、行业深度

AI/算力/通信

中信建投：通信行业深度报告——景气度持续 持仓创新高 持续看好AI板块

2026-05-11 | 阎贵成/于芳博/刘永旭等 | 原文

• • 核心观点：通信行业景气度持续向好，基金持仓创历史新高，AI板块仍是最强主线
• • 投资策略：持续看好光通信、AI服务器、算力基础设施

东方证券：计算机行业周报——TOKEN工厂和TOKEN运营商：AI算力时代新机遇

2026-05-11 | 浦俊懿/陈超/项雯倩 | 原文

• • 核心观点：AI算力时代催生"TOKEN工厂"和"TOKEN运营商"两大新商业模式，算力供给从硬件向服务化演进
• • 投资策略：关注算力运营、TOKEN服务化相关标的

招商证券：计算机行业周观察——坚守AI主线不动摇

2026-05-11 | 刘玉萍/孟林 | 原文

• • 核心观点：AI主线不动摇，产业趋势持续验证

算电协同/电力

长江证券：公用事业行业周报——四部门联合印发行动方案，算电协同迎来加速窗口

2026-05-11 | 张韦华/司旗/宋尚骞等 | 原文

• • 核心观点：四部门联合印发《行动方案》推动"算电"产业发展，算电协同迎来加速窗口。本周煤价加速上行
• • 投资策略：关注算电协同、煤电一体化相关标的

光大证券：公用事业行业周报——四部门发布《行动方案》推动"算电"产业发展

2026-05-11 | 殷中枢/宋黎超 | 原文

• • 核心观点：算电协同政策催化密集，能源与算力融合进入新范式

华源证券：算电协同行业点评——算电协同有望引领能源与算力发展新范式

2026-05-11 | 查浩/刘晓宁/戴映炘/蔡思 | 原文

• • 核心观点：算电协同有望引领能源与算力发展新范式，是政策重点推进方向

中信建投：电力设备行业动态报告——北美AI用电激增，燃机/内燃机/SOFC/航改机供应链迎来黄金发展期

2026-05-11 | 朱玥/屈文敏 | 原文

• • 核心观点：北美AI数据中心用电需求激增，燃气发电供应链迎来黄金发展期
• • 投资策略：关注燃机、SOFC、航改机供应链

有色金属/战略资源

中信建投：有色金属2026年中期投资策略——科技与稀缺共振：战略金属及新材料迎强成长

2026-05-11 | 王介超/覃静/郭衍哲等 | 原文

• • 核心观点：科技与稀缺共振，战略金属及新材料迎来强成长周期。锂上行趋势未改，黄金及铜修复配置机遇值得关注
• • 投资策略：中期重点配置战略金属、锂、稀土、钛材等
• • 风险提示：下游需求不及预期，价格波动风险

新能源/锂电

国金证券：电力设备与新能源行业研究——锂电5月洞察：业绩大幅回暖，排产景气上行

2026-05-11 | 姚遥 | 原文

• • 核心观点：锂电板块业绩大幅回暖，5月排产景气上行
• • 投资策略：关注锂电产业链景气修复

国金证券：电新周报——太空光伏催化加速望新高，AIDC配储订单拐点已现

2026-05-11 | 姚遥/宇文甸/张嘉文 | 原文

• • 核心观点：太空光伏催化加速，AIDC（AI数据中心）配储订单拐点已现

东吴证券：电力设备行业跟踪周报——锂电高景气、工控强复苏、太空光伏值关注

2026-05-11 | 曾朵红/阮巧燕 | 原文

• • 核心观点：锂电高景气、工控强复苏、太空光伏催化加速

基础化工

长江证券：基础化工2025年报&2026Q1综述——曙光初现，蓄势上行

2026-05-11 | 马太/王明/李禹默等 | 原文

• • 核心观点：基础化工行业曙光初现，周期底部确认，蓄势上行。有机硅景气延续，机器人/新材料/商业航天催化不断

申万宏源：基础化工周报——有机硅景气延续，机器人/新材料/商业航天催化不断

2026-05-11 | 马昕晔/宋涛/任杰等 | 原文

• • 核心观点：成长板块配置价值凸显，有机硅行业协同景气延续

医药/医疗器械

中泰证券：医疗器械行业板块2025&2026Q1总结——负面扰动逐步出清，持续看好创新驱动与全球化

2026-05-11 | 祝嘉琦/谢木青 | 原文

• • 核心观点：医疗器械行业负面扰动逐步出清，创新驱动和全球化是两大核心方向

中信建投：医疗器械行业——未来产业投资地图系列之"脑机接口"

2026-05-11 | 贺菊颖/袁清慧/王在存等 | 原文

• • 核心观点：脑机接口作为未来产业重要方向，技术突破和商业化前景广阔

中信建投：医药生物行业简评——2026医保目录调整引入预申报机制，加快创新药准入

2026-05-11 | 袁清慧/沈毅/贺菊颖 | 原文

• • 核心观点：医保目录调整引入预申报机制，创新药准入提速，利好创新药企

金融

长江证券：证券瞭望系列二——解码券商风险资本指标体系，探索杠杆提升路径

2026-05-11 | 孙寅/陈静 | 原文

• • 核心观点：券商风险资本指标体系优化，杠杆提升路径清晰

东方证券：银行行业——信贷或延续同比少增，社融增速预计平稳

2026-05-11 | 屈俊/于博文/陶明婧 | 原文

• • 核心观点：信贷延续同比少增，社融增速平稳

国信证券：保险业2026年一季报综述——银保高景气延续，投资波动放大

2026-05-11 | 孔祥 | 原文

• • 核心观点：保险业银保渠道高景气延续，投资端波动放大

消费/轻工

浙商证券：轻工制造25A&26Q1业绩综述——重视供给主导的消费新周期

2026-05-11 | 史凡可/傅嘉成/曾伟等 | 原文

• • 核心观点：供给主导的消费新周期已至，出海优选全球份额提升确定性（英科医疗、共创草坪），内需重视线下经营和新渠道（公牛集团、百亚股份），中游制造关注提价和供需改善（太阳纸业）

申万宏源：化妆品医美行业周报——618即将开启，美护板块预迎业绩与关注度高峰

2026-05-11 | 王立平/王盼/聂霜 | 原文

• • 核心观点：618大促即将开启，美护板块有望迎来业绩与关注度双高峰。核心推荐毛戈平、上美股份、珀莱雅

浙商证券：食品饮料行业研究——把握"绩优"强alpha及困境反转两条主线

2026-05-11 | 张潇倩/孙天一/杜宛泽等 | 原文

• • 核心观点：食品饮料板块把握"绩优"强alpha及困境反转两条主线

交运/海运

长江证券：海运行业周报——强势BDI的背后：季节性、结构性与大周期

2026-05-11 | 韩轶超/魏爱晓 | 原文

• • 核心观点：BDI强势突破3000点，背后是季节性、结构性与大周期三重驱动

华创证券：交通运输行业周报聚焦——BDI周内突破3000点，地缘影响外溢优化散运供需

2026-05-11 | 吴一凡/吴晨玥/梁婉怡等 | 原文

• • 核心观点：BDI突破3000点，散运供需格局改善

其他行业

华创证券：低空经济周报第70期——JOBY达成关键FAA认证里程碑

2026-05-11 | 吴一凡/梁婉怡/吴晨玥等 | 原文

• • 核心观点：JOBY达成关键FAA认证里程碑，预计2026年依托EIPP试点项目开始初步运营，低空经济商业化加速

华创证券：乳制品行业深度研究——乳品深加工，乳业新蓝海

2026-05-11 | 欧阳予/范子盼/董广阳 | 原文

• • 核心观点：乳品深加工是乳业新蓝海，产品附加值提升空间巨大

长江证券：石油化工行业2025年报及2026年一季报综述——盈利改善，触底反弹

2026-05-11 | 魏凯/侯彦飞/王岭峰 | 原文

• • 核心观点：石化行业盈利改善，触底反弹趋势确立

华源证券：环保行业2025年报及2026年一季报业绩综述——行业分化加剧，固废及金属资源化表现亮眼

2026-05-11 | 查浩/刘晓宁 | 原文

• • 核心观点：环保行业分化加剧，固废及金属资源化赛道表现亮眼

华创证券：全球资金流动周报第8期——全球货币基金流入创年内高位，中国股基流出规模边际收窄

2026-05-11 | 张瑜/李星宇 | 原文

• • 核心观点：全球货币基金流入创年内高位，中国股基流出边际收窄，外资回流信号初现

长江证券：煤炭与消费用燃料行业周报——旺季将至煤价冲高

2026-05-11 | 肖勇/赵超/叶如祯等 | 原文

• • 核心观点：旺季将至煤价冲高，关注后续供给趋势

三、重点个股

AI/半导体/算力

光通信

新能源

消费/家电

医药

工业/制造

其他

四、综合投资机会优先级

五、风险提示汇总

1. 1. 地缘政治风险：中美关系不确定性、中东局势、关税政策变化
2. 2. 海外流动性风险：美联储政策路径不确定，就业数据信号矛盾
3. 3. 需求不及预期：消费复苏节奏、出口持续性、AI投资回报
4. 4. 技术落地不及预期：AI应用商业化、固态电池量产、脑机接口进展
5. 5. 行业竞争加剧：科技、新能源、消费等领域竞争格局恶化
6. 6. 原材料价格波动：锂、稀土、化工品价格不确定性

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