2025年12月，上交所发布处罚决定，对某证券公司给予通报批评处分。

同类事项屡遭监管处罚，依然问题不断，再次被罚！

当事人：DG证券股份有限公司。

2024 年 7 月，上海证券交易所对DG证券股份有限公司（以下简称DG证券）开展现场检查，发现其存在未对客户交易行为进行有效管理等违规行为，对其采取自律监管措施并要求整改。此后，DG证券多名客户频繁发生异常交易行为，DG证券仍未能进行有效管理。对此，本所多次对DG证券采取自律管理措施。2025 年 11 月，DG证券再次出现客户频繁发生异常交易行为的情形。

DG证券未能对客户交易行为进行有效管理，并多次发生同类违规行为，违规情节较为严重。上述行为违反了《上海证券交易所会员管理规则》第 3.1 条、第4.1.1 条、第4.1.7 条,《上海证券交易所会员管理规则适用指引第2 号—会员客户交易行为管理》第三条、第二十七条、第二十八条的相关规定。

依规，监管部门对当事人进行了处罚问责！

此前已有券商因同类原因多次被罚！ 

2025年5月，深交所发布处罚决定，对某证券公司给予通报批评处分。

罚单披露，2024年11月11日至11月15日，深交所所联合中国证券监督管理委员会上海监管局对SG证券股份有限公司（以下简称SG证券）客户交易行为管理、投资者适当性管理和投资者教育工作等情况实施了现场检查。

经查，SG证券存在以下违规行为：一是客户交易行为管理不到位。公司内部制度中未明确客户交易行为管理牵头部门，未对重点分支机构管理作出相关规定，与2023年本所开展非现场检查期间其填报的情况不符；分支机构客户交易行为管理考核约束力度不足；重点监控证券名单不够完整准确，重点监控账户名单调整不及时；对频繁触发预警的客户管控不到位，未按本所要求及时对相关客户提示风险，未及时向客户传达本所相关函件；二是投资者适当性管理和投资者教育工作不到位。未按本所投教工作要求宣传相关业务规则。

本所2022年对SG证券采取了口头警示措施、2024年采取了约见谈话措施，但其客户交易行为管理情况未见明显改善。

从罚单的表述不难看出，该公司存在的主要问题就是落实客户交易行为管理不到位，但是因此被接连处罚三次，实属罕见！ 

客户交易行为管理的监管要求

这块内容还是比较丰富的，监管要求也比较细，《证券公司客户交易行为管理指引》等相关文件对证券公司客户交易行为管理的监管要求作出了具体规定。借此案例，壹口做个简单梳理，抛砖引玉，供大家参考：

一是规则宣传与风险提示

- 全面宣传规则：全面、及时地向客户宣传交易所发布的各项规则，将规则及其相关材料张贴在营业场所显著位置，刊登于公司网站并长期留存。对于紧急通知等重要文件，还需通过行情分析系统等多种有效方式发布提示信息。

- 开展人员培训：对与客户交易相关的管理、业务及技术人员进行培训，确保其充分了解交易所规则。

- 做好客户沟通：在与客户签订证券交易委托协议时，当面向客户解释协议条款、揭示证券交易风险，并要求客户签署证券交易风险揭示书等相关书面文件。在提供高风险产品或业务的交易服务前，向客户详细讲解和揭示特殊风险，要求客户书面签署相关风险揭示文件，并持续做好风险提示工作。

二是交易行为监督

- 指定专门部门：指定专门部门负责客户交易行为监督和管理工作，督促客户遵守相关法律法规及交易所规则。

- 了解客户情况：了解客户的资信状况、交易习惯等情况，对客户进行分类管理，确保向客户提供的产品或服务与客户情况相适应。

- 设置前端控制：在柜台交易系统中设置前端控制，对客户的委托申报进行核查，留存客户电话委托号码、网上交易IP等信息。

- 重点监控账户：设置交易监控系统，对涉嫌违法违规等重点账户的交易行为进行重点监控。发现重点监控账户继续发生涉嫌违法违规交易行为的，应当及时提醒并要求其纠正，对拒不纠正的，可以拒绝接受委托，并及时向交易所报告。

三是自律监管协助

- 建立监管协助制度：建立监管协助制度，明确具体负责及联络人员，协助交易所对客户异常交易行为进行自律监管。

- 落实监管要求：收到交易所口头警示或书面警示函后，及时与客户取得联系，传达监管信息，规范和约束客户交易行为。配合交易所进行相关调查，及时、真实、准确、完整地提供客户开户资料等相关资料。对交易所约见时提出的监管意见，按要求认真落实，督促客户消除异常交易行为对市场交易秩序的影响。 

此外，证监会发布的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》还对程序化交易作出规定，要求程序化交易投资者落实“先报告、后交易”要求，证券公司要压实客户管理职责等。沪深交易所发布的程序化交易管理实施细则，对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为等。