据金融界2026年2月11日报道，招商证券有色金属团队近期发布判断，金属和矿业板块仍有上涨空间，而该团队2025年底曾公开说“金属板块短期涨幅见顶，后续难有大突破”。

招商证券判断金属和矿业仍能上涨，有两个明确原因，都有公开信源。第一个原因是金属供给太少，据江海证券研报显示，2024年全球钨矿产量约8.28万吨，2026年预计才涨到8.55万吨，一年只多一点，供给特别紧张。第二个原因是需求变多，据金融界报道，光伏、新能源汽车等行业需要大量金属，拉动了金属需求，这也是重要外部因素。

相关各方的态度都有公开表态，且标清信源。盟友华源证券，据金融界2026年2月11日报道，公开表示“供给偏紧和需求稳增格局下，钨价有望持续创新高”。盟友厦门钨业，2月9日晚间披露公告，称“拟收购九江大地矿业部分股权并控股，进一步增强钨钼资源保障能力”。这些态度都和招商证券的判断一致，要么认可上涨趋势，要么用行动配合这个趋势。

金属和矿业要实现持续上涨，面临三个客观难题，都是公开可查的。第一个难题是价格波动大，据金融界报道，近一个月金属价格波动幅度达8%，就是价格忽高忽低，一个月内最高和最低能差8%。第二个难题是扩产意愿低，据东吴证券复盘显示，2026年行业扩产意愿比2021年低很多，新增供给特别有限。第三个难题是供给有扰动，据申万宏源研报显示，印尼拟削减2026年镍矿开采配额，会让镍的供给更少，影响上涨稳定性。

招商证券给出上涨判断，有两个最想达成的目标。对内，它想通过准确判断，提升自身研报的影响力，让更多投资者关注它的分析。对外，它想引导投资者理性看待金属和矿业板块，让大家了解上涨的原因，不盲目跟风投资。

已知2026年初至今铟价涨幅达88%，且供给紧张、需求增多，金属和矿业真能继续上涨吗？已知行业扩产意愿低、价格波动大，这份上涨预期真能实现吗？