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牛市下半场还看空券商?那你拿什么赚钱

wang 2026-01-19 行业资讯
牛市下半场还看空券商?那你拿什么赚钱
好吧，又是一篇争议很大的内容，主角又是老朋友——券商。接下来，我来讲一讲，券商的机会。
渣男在这场牛市有多渣？
首先，我们把牛市定的严谨一点，就从突破2024年“疯牛”高点开始定义为本轮牛市的起点。也就是2025年8月13日。
2024年10月8日上证指数最高3674.4点，在经历了长达接近一年的消化之后，终于在2025年8月13日，迎来了突破。
如果从宽松角度来讲，本轮牛市开始在2024年9月开始，如果严谨一点，仅从人气来说，就是2025年8月13日，新高即牛市开端——成交越来越大、指数越来越高。
那么上证指数的涨幅=（4190.87-3674.4）/3674.4=14%
而证券板块，别说涨幅了，先看跌幅把吧，从2024年10月8日至今，跌幅为：6%。
至于原因，相信大家都知道，不用多说，因为证券是慢牛概念。所以，券商是不是渣男，是的，之前有没有持有的必要性？没有。
券商的机会在哪里？
老生常谈了，虽然简单，还是讲一讲。
1. 业绩预期
我之前写过一篇关于券商3季度全行业净利润的文章，不知道大家还有没有印象。刚好，三季报券商整个行业的净利润约760亿元，相差不远。
但是，那时候是日均1.95万亿的数据。从11月开始到12月，日均成交额2.5万亿，而从2026年以来，已经达到了3万亿+日均成交。那业绩到底有多炸裂？我本人预计，四季度，证券行业（上市）净利润将达到850亿，2026年一季度，将突破1000亿。而牛市的上半场已经过去，下半场才刚开始，随着存款搬家+政策支持+放水，预计未来的成交额将突破4万亿人民币！而券商的单季度净利润，也将在未来2年，突破1500亿。（当然，这只是我基于对券商的了解，做的一个测算，非真实数据和指导价值）
2. 风险可控
全市场都在涨，而收益最大的券商，却一点没涨，还跌了，位置足够低，风险足够低，几乎不存在什么做空力量会在这个位置去做空证券。当然，为了慢牛进行指数调控的情况不算。
3. 市场进入冷静期
随着本周大手按下来，定下来资本市场的基调，炒作主线商业航天、AI应用在暴涨之后迎来了暴力回调，如果以短线选手热爱的情绪周期来讲，就是冰点期。而在这个基调下，融资减少，炒作熄火，指数高位，连续按证券调控指数等等多重因子的组合下，几乎可以确定，下周涨的最多的行业，可能就是证券板块。
4. 行业反内卷
不讲了，反正就是垃圾券商就是要退出历史舞台，收购、重组是大趋势，我希望中国未来10年内，只需要20家券商就足够了，依靠牌照躺赚的企业，不具备市场化竞争力。
券商不会继续慢牛调控吗？
相信这是很多人现在的想法。9月、11月、12月、1月，经历了多次打压券商来调控指数的事情，很多人已经是惊弓之鸟，把券商会涨这件事情当成狼来了的故事。不怪大家。
但是，如果单纯的认为历史会重演，不去看其他因素，我认为是不科学的。如果这周不是短线太疯狂，我相信证券指数已经突破了去年高点。
2025年你说券商特殊情况，不具备持有条件，我觉得你说的对，因为事实上就是没涨。
但是，2026年，尤其再一次经历调控后，还有人觉得券商会跌，还有人觉得券商涨不起来，那注定和2026年上半年的主线无缘。

牛市下半场还看空券商？那你拿什么赚钱？下周，看券商的发力吧。

（以上，仅供我个人自己投资决策和复盘，不构成任何投资建议，任何都请勿依靠这些个人复盘内容进行投资决策！每个人都有复盘的权利，但每个人的复盘都仅适合自己，无法复用！没有人能带你赚钱，除非它想赚你的钱。）

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