研报速递 
最近研究了大金重工，核心逻辑是“低成本生产+高价格出海”的海上风电塔桩生意，靠海外高毛利订单驱动盈利爆发。
🎯 主营海上风电塔筒与桩基制造，商业模式依托中国钢材（低40%）、人工成本优势，向欧洲出口高溢价产品（欧洲售价1.71万元/吨，为国内2.88倍），同时整合码头、制造、海运环节，升级为一站式解决方案伙伴，提升客户黏性与单项目利润。
🔍 是亚太唯一实现向欧洲批量交付的供应商，蓬莱基地有全球稀缺10万吨级泊位与欧盟认证，自建特种运输船队改变交付模式；欧洲订单审批严苛、认证周期长，2025–2026年窗口期占有利地位。
📈 2025Q3净利率跃升至19.3%（2024年12.5%），毛利率31.12%（海外30.7%，国内18.7%），ROE年化11.6%（2024年6.7%）；经营现金流净额15.09亿元，自由现金流转正，净利润现金比率6.5，盈利真实性强；资产负债率43.4%（低于重资产行业警戒线），流动比率2.14，偿债能力稳健。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
#大金重工 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 主营海上风电塔筒与桩基制造，商业模式依托中国钢材（低40%）、人工成本优势，向欧洲出口高溢价产品（欧洲售价1.71万元/吨，为国内2.88倍），同时整合码头、制造、海运环节，升级为一站式解决方案伙伴，提升客户黏性与单项目利润。
🔍 是亚太唯一实现向欧洲批量交付的供应商，蓬莱基地有全球稀缺10万吨级泊位与欧盟认证，自建特种运输船队改变交付模式；欧洲订单审批严苛、认证周期长，2025–2026年窗口期占有利地位。
📈 2025Q3净利率跃升至19.3%（2024年12.5%），毛利率31.12%（海外30.7%，国内18.7%），ROE年化11.6%（2024年6.7%）；经营现金流净额15.09亿元，自由现金流转正，净利润现金比率6.5，盈利真实性强；资产负债率43.4%（低于重资产行业警戒线），流动比率2.14，偿债能力稳健。
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