研报速递 
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自从我开始搞这个180K这个主页，几乎每隔几天就有朋友来和我问 Shein 的研报；
因为 Shein 本身不是 listed co，数据披露很少，所以一直都没有找到什么好的研报。
这两天给 PDD / BABA 作调研的时候，刚好从 Bernstein 的 端口翻到这篇；
应该是我目前看过，Shein 写的很有诚意的一篇；
不枉 Ronbin ZHU 给它配上这个标题：Shein 101: The second horseman of the global e-commerce revolution
这个 horseman 不过是引用了 Four Horsemen of the Apocalypse；对这个典故有印象的朋友，应该就能脑补到 Shein 对 电商系统 的冲击有多大；
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不多废话，一起看看 Bernstein的这个 PRE-IPO RESEARCH；
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基本概念介绍，什么业务模式的，大家自己翻翻原文，或者问问 UNCLE GOOGLE；
这里只挑有意思的讲。
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几张有意思的图：-
- Shein 的 Economics per order；参考p.3； Shein 能靠走量换到高单位数字的 Operating profit，还是挺不容易的；
- 从每单价值 （Average order value）来说，中东出乎意料地跑赢其他地区；参考p.4
- Shein 在一些渠道平台上面的资源分配；参考p.5
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几个值得讨论的问题：-
- Shein 不过从GMV, 下载量，MAU 都正在被 TEMU 追赶； Shein vs Temu 的这个问题，需要怎么回答？参考p.6
- Shein 究竟要走 1P 还是 3P的路线？参考p.7
- Shein 为什么要不断进行企业层面的买买买（譬如 forever 21）？参考p.8
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其他的内容大家有兴趣可以翻翻原文；
对研报原文有兴趣的朋友可以私戳【Shein】；也欢迎DM讨论；
#研报 #shein #temu #投行
自从我开始搞这个180K这个主页，几乎每隔几天就有朋友来和我问 Shein 的研报；
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应该是我目前看过，Shein 写的很有诚意的一篇；
不枉 Ronbin ZHU 给它配上这个标题：Shein 101: The second horseman of the global e-commerce revolution
这个 horseman 不过是引用了 Four Horsemen of the Apocalypse；对这个典故有印象的朋友，应该就能脑补到 Shein 对 电商系统 的冲击有多大；
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不多废话，一起看看 Bernstein的这个 PRE-IPO RESEARCH；
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几张有意思的图：-
- Shein 的 Economics per order；参考p.3； Shein 能靠走量换到高单位数字的 Operating profit，还是挺不容易的；
- 从每单价值 （Average order value）来说，中东出乎意料地跑赢其他地区；参考p.4
- Shein 在一些渠道平台上面的资源分配；参考p.5
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几个值得讨论的问题：-
- Shein 不过从GMV, 下载量，MAU 都正在被 TEMU 追赶； Shein vs Temu 的这个问题，需要怎么回答？参考p.6
- Shein 究竟要走 1P 还是 3P的路线？参考p.7
- Shein 为什么要不断进行企业层面的买买买（譬如 forever 21）？参考p.8
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