研报速递 
大家好，我是右兜。
今天分享的这份研报是Citi Research（花旗研究）于2025年3月12日发布的一份关于中国通信基础设施的报告。
主题是“Co-Packaged Optics（CPO，共封装光学）即将来临，但普及需要时间；
报告分析了CPO技术的发展趋势、市场预测、关键组件的受益者以及相关公司的投资前景。
核心主题：
本报告深入探讨了共封装光学 (Co-Packaged Optics, CPO) 技术在中国通信基础设施领域的未来发展和潜在影响。
报告的核心观点是，尽管英伟达等厂商可能会在近期推出 CPO 交换机，但其大规模采用仍需时日，预计将在 2028-29 年达到约 25-30% 的渗透率。在此期间（2026-27 年），传统光模块供应商和 CPO 相关企业可能会实现并行增长。
光互连 (Optical Interconnect, OIO) 在 xPU 互连方面的长期前景广阔，被认为是光学领域的一个利润丰厚的市场。#美股 #研报
今天分享的这份研报是Citi Research（花旗研究）于2025年3月12日发布的一份关于中国通信基础设施的报告。
主题是“Co-Packaged Optics（CPO，共封装光学）即将来临，但普及需要时间；
报告分析了CPO技术的发展趋势、市场预测、关键组件的受益者以及相关公司的投资前景。
核心主题：
本报告深入探讨了共封装光学 (Co-Packaged Optics, CPO) 技术在中国通信基础设施领域的未来发展和潜在影响。
报告的核心观点是，尽管英伟达等厂商可能会在近期推出 CPO 交换机，但其大规模采用仍需时日，预计将在 2028-29 年达到约 25-30% 的渗透率。在此期间（2026-27 年），传统光模块供应商和 CPO 相关企业可能会实现并行增长。
光互连 (Optical Interconnect, OIO) 在 xPU 互连方面的长期前景广阔，被认为是光学领域的一个利润丰厚的市场。#美股 #研报
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