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华创产业研究
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摘要
2026年10月26日至11月8日双周内，资管产品新发市场呈现“基金放量、理财收敛、保险续增”的分化格局。公募基金新成立84只、合计发行755.24亿份，较上期37只、84.82亿份分别增长127.0%和790.4%，首批主动ETF与第三批摊余成本法债基集中落地构成核心增量；银行理财新发1366只、环比回落8.8%，平均业绩比较基准2.23%、下移7个基点，698只披露募集规模的产品合计1599.95亿元、环比回落7.0%；人身险新发54款，环比增长25.6%，分红型39款、占比72.22%。结构上，银行理财固收类占比升至98.61%、权益类新发归零；基金端股票型与债券型分别贡献47.76%、39.76%的发行份额；保险端养老年金与分红型年金继续充当“开门红”储备主力，传统型年金本期新增三款样本满期IRR落于1.80%-1.90%、均值1.87%，在2.0%预定利率上限下继续锚定定价纪律。
银行理财产品：
基金产品：
首批主动ETF与摊余债基双轮驱动，新发份额环比增长790.4%。按Wind基金成立日口径，本期两周分别新成立49只502.32亿份、35只252.92亿份，合计84只755.24亿份；股票型36只360.69亿份（占47.76%）、债券型13只300.31亿份（39.76%）、FOF 10只56.63亿份、REITs 4只17.00亿份。10月19日注册的首批18只主动ETF于10月23日启动募集、11月4日全部完成募集，合计募资约360亿元，本期可核实的6只产品均顶格20.00亿份成立；第三批摊余成本法债基中鹏安安瑞63个月封闭式债券以80.01亿份于11月3日成立；广发新城吾悦商业REIT、国金嘉泽新能源REIT同期落地。
保险产品：
新发54款再上台阶，分红占比72.22%，三款新增传统年金满期IRR落于1.80%-1.90%。本期新上市54款人寿及年金产品，人寿、年金各27款；分红型39款、传统型10款、万能型5款，万能型占比较上期4.65%升至9.26%。中国保险行业协会11月4日披露三季度例会结论，普通型人身险预定利率研究值1.90%、较二季度1.94%回落4个基点，与2.0%在售上限偏离10个基点，未触发调整阈值。传统型年金IRR本期新增三款样本，中汇人寿“汇享盈养老年金保险”与招商局仁和人寿“招裕鸿年年金保险”满期IRR均为1.90%，汇丰人寿“汇赢恒利B款年金保险”经逐年现金流口径更正后满期IRR为1.80%（10年、20年、30年分别为1.05%、1.53%、1.67%），三款均值1.87%，均落在1.7%-2.0%历史区间，验证统一预定利率约束下险企仍以形态设计而非收益突破竞争。
风险提示
1、宏观经济、货币政策不符合预期变化；
2、海外不确定性因素加大；
3、数据更新不及时。
剩余图表和正文内容详见华创证券研究所发布的报告《【华创产业研究】理财产品跟踪报告2026年第19期（10月26日-11月8日）： 主动ETF集中落地，保险“开门红”储备提速 》
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华创证券｜产业研究中心
产业研究中心 | 团队介绍
研究主管：洪锦屏
华南理工大学管理学硕士。曾任职于招商证券。2016年加入华创证券研究所。2010年获得新财富非银行金融最佳分析师第二名（团队），2015年金牛奖非银金融第五名，2017年金牛奖非银金融第四名，2019年金牛奖非银金融最佳分析师，2019年Wind金牌分析师非银金融第五名，2020年新财富最佳金融产业研究团队第8名，2020年水晶球非银研究公募榜单入围，2021年金牛奖非银金融第五名成员，2021年新浪财经金麒麟非银金融新锐分析师第二名成员，2022年第十届Choice非银最佳分析师，2022年水晶球非银研究公募第五名，2022年第十三届中国证券业分析师金牛奖非银最佳分析师团队成员，2022年第四届新浪财经金麒麟非银金融行业最佳分析师第七名。
高级分析师：肖琳
四川大学公司金融硕士，曾任职于招商证券研发中心，2022年加入华创证券研究所。研究方向：科技和高端制造产业。
助理分析师：邱弘奥
四川大学经济学学士，加州大学圣地亚哥分校金融数学硕士。曾任职于中金公司固定收益部，2022年加入华创证券研究所。研究方向：周期性行业，主要包括能源化工、工业金属、装备制造和汽车。
助理研究员：刘晔晖
南开大学经济学学士、文学学士，中国人民大学硕士。曾任职于平安银行，2024年加入华创证券研究所。研究方向：大金融产业。
法律声明
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