国常会定调稳市场!国家队、公募、私募、券商同步出手,底部信号聚集

市场持续震荡调整，但资金面正在发生里程碑式变化。国常会定调，着力维护资本市场内在稳定性，千亿ETF扩容至6只，规模最大的沪深300ETF规模逼近2000亿关口，国家队持续加码宽基ETF；另一边，私募官宣自购合计25.33亿，公募360亿主动ETF进入建仓周期，券商第三批互换便利落地带来700亿券商增量资金。

不再是单一机构零星表态，私募、公募、国家队、券商多路资金，同步拿出真金白银跑步入场，这一轮资金共振，值得每一位投资者认真看懂。

国常会重磅定调：维护资本市场内在稳定性

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顶层政策释放明确维稳信号，国常会会议提出，多措并举稳定资本市场，着力维护市场内在稳定性，健全常态化风险防控机制，提振市场信心。

政策层面不再停留在框架表述，而是与增量资金举措配套落地，政策底信号进一步夯实，为各类长期资金入市营造环境。

私募自购25.33亿：百亿私募是绝对主力

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据私募排排网不完全统计，截至11月6日，2026年以来已有41家私募官宣自购，合计金额25.33亿元，本轮最大亮点来自锐方基金，一次性5亿元自购，刷新今年私募单笔自购纪录。

很多人会问：这25.33亿，全部都是百亿私募吗？答案是否定的。41家机构里，既有头部百亿私募，也有中小规模私募。

• 全年14家百亿私募合计自购12.54亿元，占到总自购金额的49.51%，是自购的主力军；
• 自购金额超1亿的一共8家：龙旗科技、灵均投资、诚奇私募、平方和投资、睿郡资产、因诺资产、中欧瑞博，外加本次创纪录的锐方基金。前7家都是百亿私募，锐方基金属于20-50亿规模的中型私募，也是本次最大单笔自购的发起方。

今年私募出现两轮自购潮：第一轮在7月，25家私募合计14.29亿；10月市场再度调整，第二轮自购潮启动，10月1日至11月6日，14家私募官宣自购合计8.65亿元。凯丰投资、汉和资本、中欧瑞博、磐耀资产等知名管理人集中发布自购公告。

重要提示：私募公告的自购大多为计划申购额度，资金会分批落地，并非公告当天一次性满仓买入；统计范围仅为对外公开披露的自购，大量未公告的内部跟投不计入25.33亿。自购代表管理人信心，但不代表产品未来必然盈利，净值依旧会随市场波动。

公募主动ETF：360亿增量资金陆续建仓

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首批18只主动ETF发行收官，如果全部募满上限，将为A股带来360亿元增量资金，目前多只产品已经进入建仓周期，资金逐步流入二级市场。

不同于传统指数ETF被动跟踪指数，这批主动ETF由基金经理主动选股，也是公募行业一次重要创新。发行阶段，多家基金公司同步拿出自有资金大额自购，易方达、华夏、富国等头部公募纷纷出手，摩根资管更是拿出约5亿元认购旗下主动ETF。公募机构真金白银认购自家新品，叠加产品建仓，公募买方力量持续加码。

第三批互换便利落地，700亿券商资金入市

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央行第三批证券、基金、保险互换便利（SFISF）落地，31家机构参与投标，已披露的券商中标规模合计近700亿元。中金、中信证券、国泰海通、招商、东方等头部券商已经完成首批股票买入操作，不再是中标后观望，而是拿到额度就快速进场增持A股与股票ETF。

简单解释互换便利：券商用手里的债券、ETF等存量资产，从央行换入高等级流动性工具，再通过融资获得资金增持权益资产。这相当于盘活券商存量资产，直接扩充券商的A股增持弹药。国泰海通、中金等多家机构明确表态，将尽快把全部额度投入市场。

国家队同步出手，宽基ETF规模持续扩容

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在私募、公募、券商资金陆续进场的同时，国家队资金持续通过宽基ETF买入，充当市场稳定器。随着资金持续涌入，全市场千亿级ETF扩容至6只，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF、银华日利A、易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF、华宝添益A。

其中最受关注的华泰柏瑞沪深300ETF，截至11月5日规模达到1948.42亿元，直逼2000亿元大关。对比10月8日的1054.62亿元，短短一个月规模大增893.80亿元，增幅高达84.75%。即便期间指数净值有所回调，份额依旧大幅增长，逆势资金涌入特征十分明显。

从资金结构看，10月以来，以汇金为代表的国家队持续加仓核心宽基ETF，9月28日起核心宽基ETF累计净流入超2000亿元，这一大体量资金流入，核心力量正是国家队。沪深300、科创50、创业板、中证1000等宽基全线获得增持，覆盖大盘、中小盘，布局更加均衡，托底市场的意图清晰。

梳理下来，当前市场的资金图景已经非常清晰：

• 国常会定调：维护资本市场内在稳定，政策底夯实
• 私募：41家管理人，25.33亿官宣自购，逆势表达长期信心；
• 公募：首批主动ETF合计360亿资金进入建仓期；
• 券商：第三批互换便利700亿资金落地，多家头部券商已经启动买入；
• 国家队：持续加码宽基ETF，千亿ETF成型，华泰柏瑞沪深300ETF逼近2000亿。

过去市场经常听到“口头喊话”，而这一轮，私募自购、公募建仓、券商增持、国家队托底，全部是真金白银的资金动作，多类买方资金形成共振。

理性看待资金信号，不要盲目乐观

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最后也要给大家做风险提示，客观看待这一轮资金进场：

1. 资金是分批进场，不是一次性全部砸入市场，短期很难立刻改变市场短期震荡节奏；
2. 机构逆势买入，是基于长期价值判断，不代表市场马上迎来单边上涨，短期波动依然存在；
3. 机构也会看错市场，自购、增持不等于不会浮亏，普通投资者切勿简单把机构买入直接当作买入信号，需要匹配自身的投资周期与风险承受能力。

资金底往往领先市场底。当各类机构开始集体拿出自有资金、政策资金进场布局，往往代表市场长期性价比在逐步提升。对于投资者而言，不必恐慌式杀跌，但同样要保持理性，控制仓位，耐心等待市场预期修复。

信心，是跌出来的；资金，是在分歧中慢慢进场的。

国常会释放维稳信号，私募、公募、券商、国家队多方资金同步出手。我们看见这个积极信号，同时保持冷静，用长期视角看待 A 股的投资机会。

市场有风险，投资需谨慎。 本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。