本批收录 200条行业研报（11月6日至8日三日累积），覆盖 25个行业；137条给出明确评级（69%），买入 17条、超配 1条。

基础分均值 1.0595（前值0.8978）；等级分布：极强5 / 强5 / 中等偏强6 / 中性7；23个行业参与排名、1个样本不足；分歧行业2个（通信、食品饮料）。

A股收盘（11月6日，周末休市）

上证指数 3649.18 −1.10%　深证成指 11175.78 −2.57%　创业板指 2465.23 −3.96%　科创50 1253.20 −2.60%

上证50 2787.41 −0.84%　北证50 888.48 −2.37%；本周沪深300仍涨1.73%、券商涨5.0%，周五回吐未改周内涨势

港股收盘（11月6日）

恒生指数 24481.86 −1.27%　国企指数 8274.10 −1.13%　恒生科技 4078.23 −1.83%

美股收盘（11月6日，周末休市）

道琼斯 51285.73 −0.46%　纳斯达克 24579.42 +1.09%　标普500 7376.86 +0.31%

费城半导体 +4%、AMD +11%；但本周纳指累跌3.37%、纳指100累跌4.91%，一日反攻未能收复前四日跌幅。

1. 央行黄金储备“24连增”：10月末达7830万盎司、环比增83万盎司；同期外储3.4052万亿美元、升49亿美元，为连续第24个月增持。

2. 稳市工具进入实操：第三批互换便利1000亿元落地，中信、国泰海通、中金等6家券商完成首批买入；再贷款利率降至1%；证监会拟修订回购规则、新增“破发”触发情形。

3. 创业板指权重上限下调：深交所修订编制方案，单只样本权重上限逐步调至15%，12月14日生效，权重股被动减配压力上升。

4. 美国10月非农16.5万远超预期：预估仅6.5万，8、9月合计上修8.4万，时薪同比涨3.1%；交易员加大12月加息押注，全球利率环境继续偏紧。

5. 美股周五分化收官：纳指涨1.09%、费半涨4%，道指仍跌0.46%，科技股单日反攻与周线破位并存。

新晋热点（热度Δ = 今日占比 − 近3日均占比，单位百分点）

① 石油石化 +3.3（9篇）　② 农林牧渔 +2.5（12篇）　③ 煤炭 +2.3（7篇）　④ 纺织服装 +2.2（5篇）　⑤ 房地产 +2.2（12篇）

退潮预警

非银金融 −5.9（5篇）　医药 −2.6（10篇）　汽车 −2.6（2篇）　电力设备 −2.3（11篇）　商贸 −2.0（10篇）

主题词（命中10/30，4个强主题）　物理AI 4篇/3行业、出海 4篇/4行业、人形机器人 3篇/3行业、AI算力 3篇/3行业；液冷、反内卷、分红各2篇；另有23篇（14行业、占12%）属三季报共性、未计入。

注：本批200篇为三日累积，vs 近3日均105篇（11/4=111、11/5=115、11/6=90），Δ 已按占比归一。

共识主线（按共识度排序）

① 计算机/AI（共识度2.163，全场第一）：14篇、11家机构、贝叶斯1.410排第1。湘财「买入」称OpenAI端到端设计打开物理研发入口，国金「买入」直言“算力过于悲观”。

② 有色金属/金属（1.354）：17篇、12家机构覆盖最广，买入2条押注金价回暖与钨钼涨价；央行黄金“24连增”与之呼应。

③ 机械/高端制造（1.266）：9篇、8家机构，国金「买入」宇树光轮联手、苹果人形HALO。

被忽视信号

· 非银：行情最热、覆盖最冷：本周券商涨5.0%、政策工具直击板块，覆盖却 −5.9pp为全场最大退潮、仅5篇，唯一超配（西部「基金投顾T类份额」）就藏在这片冷清里。

· 电子：0.680垫底，但80%不给评级：5篇里仅国盛1篇「增持」，其余为行业研究、专题与中小盘跟踪——是报告类型所致，不是集体看空。

· 石油石化：覆盖新晋第一、分数排第17：Δ +3.3pp最大，9篇却仅0.921，国金「买入」说的是原油回吐风险溢价——补跟踪不等于看好。

· 有色：华西“海外季报”系列占比从67%降至18%：17篇里仅3篇同源，此前被单一系列推高的虚高已消退，1.354更接近真实。

· 汽车：2篇均值2.25全场最高，却被样本量挡在门外：国金「买入」10月销量出口高增、国泰海通「增持」电池数字身份证，因样本不足未进矩阵表。

11月6日A股大幅低开、弱势震荡，沪指跌1.10%报3649.18点、创业板指跌3.96%，半导体、机器人、CPO、CRO与白酒同步调整，资金转向农业、电力与银行；但本周沪深300仍涨1.73%、券商涨5.0%——稳市组合拳（千亿互换便利、再贷款利率降至1%、回购拟增“破发”触发）先把指数托住。200篇里18条强评级有14条出自国金一家，属周报批量口径而非共识，须打折看；真正的分歧在两处：覆盖退潮最猛的非银恰是政策最直接受益方，分数垫底的电子有八成报告不给评级。卖方在暴跌后第一个周末，选择补跟踪而非下判断。