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研报解读｜太空算力：星舰15飞11月13日首试筷子夹飞船

该机构在开篇即提示，Q4 需要重视太空算力这条主线：按其判断，中期选举对身怀重器的马斯克影响极其有限，2022 年民主党对马斯克爱答不理，2026 年民主党对马斯克高攀不起。如今马斯克手握星链与星盾两大空间通信基础设施，已成为地区冲突过程中强有力的保障与威慑，同时后续中美竞争战略中心之一的载人登月计划，美国高度依赖 SpaceX 的星舰。

该机构认为，市场对 11 月 13 日星舰 15 飞的预期明显不足：此次任务将首次尝试在一次任务中实现筷子夹火箭的同时实现筷子夹飞船，第 15 飞可能成为星舰项目由飞行能力验证转向完整回收能力验证的重要分水岭，后续马斯克所有的太空叙事都必须依赖星舰。太空算力卫星、星链 V3V4 与登月三条线索上，监管已经为马斯克大开绿灯，11 月 5 日美国联邦航空局抛出新一轮商业航天许可改革，目标 2030 年每年超过 1000 次发射与再入。

该纪要指出，马斯克明确太空算力部署节奏：2027 年发射首批与英伟达联合设计的太空 AI 计算机，2028 年显著增加部署规模，2029 年进一步实现大规模扩张。今年 8 月英伟达宣布 SpaceXAI 将采用经过空间环境优化的 NVIDIA Vera Rubin NVL72 架构，为首代 StarMind 卫星提供高性能 AI 计算能力。

落到具体环节，太空算力产业链的分布较为清晰：海外商业航天环节的绝对龙头是 SpaceX；国内太空数据中心基建环节涉及顺灏股份（002565）、钧达股份与中科星图；太空光伏环节为迈为股份、电科蓝天、上海港湾、乾照光电；星间与星地高速通信网络建设环节包括信科移动、臻镭科技、铖昌科技、航天电子、新光光电；太空基建底层支撑即商业火箭环节，为飞沃科技、超捷股份、广联航空；海外链相关则是西部材料、信维通信、东方日升。

华福空天把这一轮航天的路径讲得更直接：海外北美算力进入 1-10 再到 1-100，过去一个月 Musk、Google、Amazon、海外大 KOL、王兴兴、工业富联等都在讲算力上天，2027 年 SpaceX 算力上天基本确定，供应链前置发展的时刻已经到来，从上游到最下游的全产业链都在验证。

同一方向的名单里，海外链一侧是西部材料、宇晶股份、蓝思科技、迈为股份，国内太空算力一侧是佳都科技、震裕科技、顺灏股份。

国内火箭卫星一侧则是飞沃科技、西测测试、斯瑞新材、昊志机电，与前述环节一起被归入从上游到最下游的全产业链验证范围。

风险提示：商业航天产业发展不及预期

风险提示：本文整理自券商研报纪要/公开信息，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。

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