一、【恒力重工】即将登陆A股！【松发股份】拟正式更名为【恒力重工】。

11月6日晚间，【松发股份】公告，拟将公司名称变更为“恒力船舶重工股份有限公司”，证券简称由“松发股份”变更为“恒力重工”，证券代码保持不变。

【松发股份】拟5-10亿元回购，拟用于实施员工持股计划或股权激励

【松发股份】全球船舶民企龙头，业绩将不断超市场预期！坚定力推！

我们预计公司2026-2028年归母净利润100、189、265亿元，同比增长277%、129%、43%，对应PE为 15、8、6倍。我们对公司明后年的盈利预测是比较保守的，随着公司第四期产能的投放，明后年业绩有大幅上调潜力。

今年公司承接了全球最大份额的油轮订单，未来看好散货船、油轮、集装箱、气体船等接力，散货船未来几年有望迎来订单高峰。重点推荐、三年一倍股！

三、唯一/海外6寸/超大长单——光智科技20261106

COHR六寸订单落地，27-29三年6亿美金，为全市场唯一取得此等体量订单公司，# 预计后续还将取得T客户/I客户六寸订单❗️

# 6寸衬底产品指标➕品质稳定性➕交付配套能力持续获外海最头部客户认可 ❗️

# 锗，依然是坚实的安全垫，27年正式生产→500亿市值❗️

InP➕锗两大稀缺资源的价值重估【华福空天&科技】

四、【西部电子唐佳】四季度历来是端侧上桌吃饭的大行情

各位领导，李强总理主持召开国务院常务会议，会议指出，完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。

在大盘企稳预期下，考虑到资本市场迫切寻找 AI 应用场景的现状，叠加后续端侧 AI 硬件发布进展(12月Meta muse charm，字节pico眼镜，明年一季度Open AI各类硬件）， 以及存储价格走弱趋势，我们认为端侧会有较好的赚钱效应和相对收益。

值得注意的是，我们回顾了最近几年四季度消费电子的走势，四季度历来都是端侧上桌吃饭的大行情。

核心结论：当前位置建议超配消费电子，精选个股欢迎交流！

端侧首推：敏芯股份

O 链：汇顶科技，珠海冠宇，歌尔股份，博众精工

SOC：恒玄，乐鑫，瑞芯微，炬芯，蓝讯等

五、【天风军工】光智科技点评：Coherent订单落地，产业链核心扬帆起航

🧨事件：2026年11月6日，光智科技发布公告，其控股子公司先锐科技与Coherent签署长期供货意向协议。根据协议规定：#先锐科技在2027-2029年期间为Coherent位于瑞士和瑞典的工厂提供6英寸磷化铟衬底、预计交易金额不低于6.01亿美元。且经双方协商一致，可在就价格和数量达成一致的前提下，将合同再延长一年。

💰公司认为，#本协议签订是国际龙头客户对公司6英寸磷化铟产品指标、品质稳定性以及交付配套能力的持续认可、同时由于本协议面向更大体量、更长周期的供货规划、助力公司持续完善6英寸磷化铟衬底的规模化与稳定交付能力，有助于公司进一步提升产业链地位、市场影响力及核心竞争力，利于巩固公司在国际市场竞争优势。

🎁#我们认为、本协议是国内率先的、稀缺的、海外龙头客户认证的大尺寸磷化铟衬底片订单、充分说明公司在磷化铟领域受到海外大厂认可的核心竞争力、以及在6英寸磷化铟领域的领先供应能力。除coherent外，lumentum认证也进展顺利，未来同样签单可期。

🎉#海外客户与国内厂商签单趋势初显、或有力证明我国磷化铟产业在全球的稀缺性、下游器件供应格局或在政治环境下受到影响、但对上游材料的依赖性仍较为坚实、长期看好我国在磷化铟领域全球范围内的材料优势。

🧧光智科技作为磷化铟衬底全产业链布局，依托先导集团打通高纯磷、铟材料瓶颈，在磷化铟领域深度布局超10年，#产业深耕为当下获得下游大额订单奠定深厚基础、并在此后的交付周期中具备较强的扩产确定性与极强的盈利能力、具备行业独特α优势。

🎁预期测算

1）红外材料：材料业务有望伴随下游需求的持续释放，实现26/27年15/18亿收入；公司内蒙锗项目落地后，年锗晶棒生产量80吨，2500万/吨单价及40-50%净利率；#故红外材料（含内蒙锗项目）有望实现26/27年1/10.5~12.5亿元归母净利润；

2）红外器件：伴随公司多地产能的持续建设，公司红外器件业务有望实现26/27年12/30亿收入，#伴随产能及良率快速爬坡以及出货结构的不断优化而持续提升毛利率至50%以上、因此红外器件有望实现26/27年2.5/8亿元归母净利润；

3）InP业务：#材料稀缺性决定国内厂商在InP领域的优势。光智科技率先获得海外巨头订单，深度布局上下游一体化，且报价属于较高档，26/27年0.7/7亿元归母净利润（考虑股权）。

综合红外材料+红外器件+InP业务，我们认为公司有望在27/28年实现27/45亿元归母净利润，对应PE约9.5/5.7x。

六、【网宿科技】的前瞻性再次得到验证！Cloudflare盘后大涨14%，AI时代的边缘计算重要性提升

美国CDN公司Cloudflare发布Q3FY26财报，整体经营表现超出市场一致预期。本季度公司实现营收7.8亿美元，同比增长39%，年化收入规模突破30亿美元，Current RPO同比+37%，同时年内第三次上调全年Non-GAAP EPS指引，盈利端持续兑现改善。

本次业绩会市场最关注其AI业务落地路径与业绩拉动逻辑。Cloudflare提出“Agent互联网”——机对机智能体流量正在超越人浏览流量，重构互联网流量结构。产品层面以AI Gateway为企业商业化核心，叠加Workers AI边缘推理、Agent安全套件形成完整方案，定位多模型统一调度、访问管控、提示词防护、数据防泄露以及边缘轻量化推理。

我们重点推荐的【网宿科技】底层资产与Cloudflare具备较强可比性，同样依托全球近3000+个分布式边缘节点网络，以CDN为基础盘，延伸云安全、边缘计算、API防护等产品矩阵，也在推进AI网关、智能体流量识别与管控相关布局。

我们看好网宿科技高毛利的安全业务利润弹性，估计在AI流量提升后，CDN边缘节点的重要性亟待重估

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