【精选研报】【国海证券】机械行业专题报告:工程机械2026年8月海关数据更新-260924.pdf附下载

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工程机械出口还没冷：2026年8月出口额60.64亿美元、同比+18.6%，挖机金额同比+22.2%，景气仍在，但结构已经从“全面外溢”变成“拉美狂奔、欧洲掉队”。

板块近一年相对沪深300明显落后（1M/3M/12M：-7.4%/-13.6%/-17.2%），海关数据却还在两位数增长。值得看的，不是再喊一遍出海，而是出口还能撑多久、钱从哪几个市场来、哪条腿先软。

国海维持行业“推荐”。受益端是整机出海与液压件：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密。受损端更明确——对欧敞口大、对关税和中美摩擦敏感的订单。

总量还在涨，进口已经缩

8月进出口合计62.62亿美元，同比+17.6%。出口60.64亿美元（+18.6%），进口只有1.98亿美元（-5.98%）。贸易几乎全靠出口。

1–8月累计更硬：进出口482.64亿美元（+19.5%），出口466.14亿美元（+20.8%），进口16.5亿美元（-8.35%）。单月和累计都是出口高增、进口收缩。

为什么是现在：海关口径跟踪到8月，挖机仍是主要整机出口品。接下来盯的是单月出口额能否继续站在60亿美元附近、累计增速会不会从20.8%往下掉。

挖机是主引擎，六大洲已经撕裂

8月挖机出口金额76.1亿元，同比+22.2%。分地区金额增速：拉丁美洲+121%、非洲+42%、亚洲+6%、欧洲-9%、北美洲+28.5%、大洋洲+21%。

拉美是最大增量。8月出口金额12.1亿元、同比+121%；巴西当月1081台，占拉美出口量31%。非洲看尼日利亚420台，亚洲看印尼2471台，大洋洲看澳大利亚863台。欧洲核心国德国仍有1771台，但大洲金额已同比为负。北美洲核心是美国，8月11683台，金额增速+28.5%——量最大，也最吃关税和中美摩擦。

两处矛盾：总量高增 vs 欧洲转负；美国台数碾压 vs 风险提示里把关税加征、中美贸易摩擦超预期单列。