开证券户口那天，你签了一叠文件。其中有一张通常没人读完，叫常设授权。

《证券及期货（客户证券）规则》第 4(1) 条对它的定义很朴素：客户给予中介人的书面通知，授权对方以一种或多于一种指明方式，处理不时代客户收取或持有的客户证券。

翻译过来就是：签了它，你户口里的股票就不只躺在你的户口里了。下面两个问题，签字前值得问一遍。

一、两个问题

这两问里藏着一条最易被忽略的规则：不反对，等于同意。届满前最少 14 日，中介人书面通知你授权即将到期，并说明除非你反对、否则按相同条款续期；你没有反对，续期就成立，随后 1 星期内你会收到确认书。

二、反面意见：不签行不行

行。这是写进监管文件的原话：证监会《操守准则》的风险披露声明说得很直白——现时并无任何法例规定你必须签署这些授权书。假如你毋需使用保证金贷款，或不希望证券被借出或遭抵押，则切勿签署，并应要求开立不涉及证券借贷的现金账户。

声明也点出签下去会发生什么：第三方对你的证券将具有留置权或作出押记；中介人虽须对你负责，但其违责行为可能会导致你损失你的证券或证券抵押品。这张纸对应的是孖展融资这类便利，不是开户的必备件。

三、券商自己忘了续期呢

落点要看清楚：被处分的不是客户，是券商。《证券及期货（客户款项）规则》第 12 条订明，持牌法团无合理辩解而违反第 4 或 5 条，即属犯罪，循公诉程序定罪可处罚款 200,000 元及监禁 2 年。这条线是双向的：券商不能在授权过期后继续动用你的证券，你也不必为开户便利交出用不上的授权。

常设授权负责让券商动得了你的证券，12 个月负责让它有到期日，14 日通知负责让到期不静悄悄地发生。

两边各管一段

把全文收成两句话：客户的签字负责打开这道门，有效期与通知负责让它关上。

顺序不能倒过来：先决定要不要孖展、要不要现金账户，再决定签不签这张纸。

现在可以做那件一分钟的事了：翻开开户文件，找一份叫常设授权的东西，看上面写没写有效期。没写的那一份，才是真正需要问的。

来源：证监会《证券及期货（客户证券）规则》与《证券及期货（客户款项）规则》；证监会《持牌人或注册人操守准则》所载关于证券抵押品再质押授权书的风险披露声明；证监会执法消息《中国光大证券（香港）有限公司遭证监会谴责及罚款 250 万元》（2020 年 9 月 28 日）。