券商连夜上线量化账户“单日最大回撤熔断”

9天里，全市场800只量化产品回撤破50%，300只跌幅超90%。这直接把行业吹的“风控绝对安全”神话砸碎了。

踩踏发生后48小时内，头部券商连夜上线熔断机制。盘中浮亏一碰红线，系统立刻锁死开仓，账户只能减仓。以前机构自己管风控，遇上卡顿根本卖不掉。现在券商直接在交易通道第一环焊死这道闸。

为啥下重手？这次踩踏是规模暴增1.1万亿、风格反转和成交缩量撞一块了。更吓人的是流动性枯竭：数千个量化账户在同一毫秒发出止损单，通道瞬间挤到瘫痪。再晚几秒，整个市场的流动性可能直接崩塌。

新规也断了机构的野路子。以前激进管理人偷偷加高杠杆赌单边上涨，现在触及阈值直接强制锁仓，连加仓摊薄成本的机会都不给。有机构吐槽收益弹性被削了，但比起清盘风险，这点牺牲算划算。

不过买量化产品别以为能高枕无忧。券商焊死的只是单日回撤底线，靠同质化因子堆出来的长期亏损一分都不会少。挑产品时，第一时间先问管理人一句：接入这套熔断后，会不会影响你的超额收益兑现？