行业资讯

加入亿拓客·流量大师 撬动财富之门!!!

专题报告 | 期权情景轮动风险保护策略研究:估值与波动率双信号择时保护在ETF上的效果

wang 2026-10-30 行业资讯
专题报告 | 期权情景轮动风险保护策略研究:估值与波动率双信号择时保护在ETF上的效果

报告导读

策略定位:期权情景轮动风险保护策略是面向指数多头的择时期权风险保护方案。以估值与波动率双信号将市场划分为四种状态,在恒定满仓持有标的ETF的前提下,按状态切换期权保护层,在不减持底仓的条件下改善持有体验、压缩深跌回撤。
核心结论:在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、创业板ETF五个标的上测算,策略全区间累计收益均高于买入持有基准,最大回撤明显收敛,期权保护有效;其中创业板ETF、中证500ETF在超额收益和超额回撤上表现最佳。
情景分布:上证50ETF、沪深300ETF四情景均衡分布;中证500指数长期处于高估值分位;科创50ETF的波动率长期高企导致低估值低波动情景适用策略从未触发;创业板ETF则多次出现理想的低估值低波动买点。
适用建议:本方案适用于已持有或长期看多宽基指数、希望通过期权结构管理尾部风险而不降低底仓弹性的投资者。
风险提示:该方案可能存在模型风险、流动性风险、参数稳定性风险与政策与市场结构风险。

国泰君安期货 

资深分析师

张雪慧

Z0015363

>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《期权情景轮动风险保护策略研究:估值与波动率双信号择时保护在ETF上的效果》,发布时间:2026年10月29日。

查看完整版报告请点击下方“阅读原文”

- END -

文章来源:国泰君安期货研究所

编辑:Hayley

DISCLAIMER

免责声明

根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。分析师声明:作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为“国泰君安期货”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

发现“分享”和“赞”了吗,戳我看看吧

猜你喜欢