研报速递一、投资背景和概况
为了优化公司战略业务布局，把握“东数西算”工程及 AI 算力快速发展的机遇，公司拟投资宝之云华东智算中心马鞍山基地项目。
本项目由公司控股子公司宝信软件（安徽）股份有限公司负责，项目总投资约 25.01 亿元人民币。
二、项目基本情况
1、项目名称：宝之云华东智算中心马鞍山基地项目
2、项目建设内容：选址在安徽省马鞍山市雨山区，拟建设 A4、A5 两栋数据中心楼，一栋 220kV 变电站及配套柴发楼、园区公辅设施、相关电气系统、空调通风系统、给排水系统、机房动力环境监控系统等，总建筑面积约 108,658.5 平方米。设计
3、项目实施主体：安徽宝信。
安徽宝信系公司控股子公司，股东为上海宝信软件股份有限公司、马钢（合肥）钢铁有限责任公司、中冶赛迪集团有限公司、安徽省高新创业投资有限责任公司，持股比例分别为 75.73%、18.19%、3.35%、2.73%。
注册资本：3.6109 亿元人民币。
经营范围：许可项目：建设工程施工；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；电气安装服务；建筑智能化系统设计（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：软件开发；信息系统集成服务；人工智能行业应用系统集成服务；人工智能应用软件开发；
人工智能理论与算法软件开发；工业工程设计服务；工程和技术研究和试验发展；5G 通信技术服务；信息技术咨询服务；计量技术服务；智能机器人的研发；工业机器人制造；工业机器人销售；物联网技术服务；工业互联网数据服务；数据处理和存储支持服务；云计算装备技术服务；信息系统运行维护服务；
工业自动控制系统装置制造；机械电气设备制造；云计算设备制造；软件销售；机械电气设备销售；消防器材销售；非居住房地产租赁（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
最近一年主要财务指标：截至2025年12月31日，安徽宝信总资产15.18亿元、所有者权益 11.79 亿元，2025 年度营业收入 48,607 万元、净利润 1,853万元。
4、项目资金来源：本项目建设总投资约 25.01 亿元人民币，其中 25%为自有资金，75%由安徽宝信通过融资方式筹措。
5、可行性分析：宝信软件紧扣数字经济发展趋势，实施算力业务战略升级，明确推动传统 IDC 向 AIDC 智能算力中心全面转型，构建“数据中心+算力中心+算力服务”三位一体业务体系。马鞍山地处南京、合肥两大都市圈交汇点，位于全国一体化算力网络长三角枢纽节点内，电力保障有力，土地供应高效，运营条件占优，政策支持有力。
宝信软件拥有智算中心设计、模块化施工、统一运维全链条能力，持续迭代高压直流、冷板液冷技术，已有成熟落地案例。项目在区位优势、产业生态、政策支持、技术落地等各方面具备可行性。
全栈自主可控的“软硬智算”一体化能力公司是国内稀缺的贯通“硬控制、软数据、强智能、大算力”四大层级的全栈服务商，具备覆盖“业务全流程、技术全层级、项目全生命周期”的一体化综合服务能力。工业大模型、MES、工业互联网平台及工控装备均实现自主研发，多项产品市占率国内领先。关键核心技术不依赖外部供应商，有效保障产业链供应链安全，为客户提供从边缘侧到云端、从执行层到决策引擎的完整技术栈，实现技术底座自主、可靠、可持续。
聚焦算力服务、算力运营、算力+应用融合，积极推进重点市场开拓。宝之云武汉基地积极推进与湖北大数据集团、武汉云合作及重点项目落地。宝之云罗泾基地成功落地自主国产千卡算力集群-阶跃星辰智算服务项目，成功实现电竞行业智算服务拓展。宝之云统一运营管理平台已覆盖罗泾、武汉、马鞍山、华北四大基地。加强算力技术研究，形成了高密度 AIDC 冷板式液冷散热方案，构建了算力集群技术标准与建设规范。
三、对上市公司的影响
本项目可提供合规、绿色的商业化算力基础设施服务，有利于公司响应战略客户需求，助力公司深耕长三角市场，优化战略业务全国布局。本项目对公司本年度营业收入和净利润等不构成重大影响，随着项目执行，预计将对公司未来会计年度经营成果和财务状况产生积极影响。
四、对外投资风险提示
本项目投资体量较大、建设及运营周期较长，算力中心建设面临市场需求迭代较快、算力资源布局持续调整等挑战。公司将完善风险防控措施，强化全流程投资管理，深化建设成本管控与运营效率提升，严格把控融资资金与项目进度的匹配，稳妥有序推进项目实施，力争尽早达产达效。
