十大券商一周策略观点整理

周末翻完十大券商的策略，发现他们这周难得地指向同一个方向。

急跌已经告一段落，市场进入了超跌反弹的窗口。不过几乎没人把这当成趋势反转，主流定性是“震荡筑底 + 结构性超跌反弹”。而且普遍提示：反弹不持续，后面还有二次回踩和验证。

十家里有八家指向 AI 算力硬件链的超跌修复。光模块、PCB、半导体设备这些方向业绩兑现尚可，基本面没崩，跌的主要是情绪和交易盘。

分歧最尖锐的是底部到底成不成立。看企稳的说“国家队底”初步确定；不看成立的则提示杠杆去化不充分，存在“二次破底”隐忧。说白了，即便是看多反弹的券商，也很少有人敢把它定义成历史大底。

高股息这块，券商内部自己都没统一。有人觉得银行、公用事业仍有价值，也有人判定超跌反弹阶段恰恰是高股息的逆风期，资金会从防御往进攻切。

普通人照见的就是：仓位轻的，可以在回踩里分批留意被错杀的 AI 硬件链和机器人；仓位重的，别急着追高。等国金说的“二次回踩”、和中银点出的三季报与美联储两个验证窗口走完，再决定是把反弹升级成趋势，还是原样兑现。