A股早报 · 券商喊底，杠杆还在扛 · 10月26

周末四家券商策略同时转多，喊着估值见底。可买方手里的杠杆还没卸干净。

两融余额四个月少了 5770 亿，平均维持担保比例还在 250.76%。离 240% 的强平警戒线，就差 10 个点。更麻烦的是，融资盘在科技股里的占比反而升了。中际旭创融资余额腰斩，剩下的筹码却更重了。

中东那边也出了怪事。胡塞武装连发七轮打击，目标直指沙特能源设施。按理说油价该飞，结果布油跌回 116 美元下方。原来卡塔尔正带着美方背书去德黑兰斡旋。市场看有人在收口，溢价自然加不上去。

AI 产业链的裂痕也摆到了明面上。存储厂德明利单季净利飙了 29 倍。代价是全球 PC 出货骤降 21%，涨价真把需求给憋回去了。

本周是三季报、美联储和美股财报三重叠加。今天开盘能否守住 1.8 万亿量能，才是验证成色的关键。