玉米淀粉深度基本面研究报告

国内玉米淀粉产能已经堆到1.25亿吨，但实际加工量只有七八成。今年前九个月产量涨了近12%，出口更是猛增了四成多。

新季玉米眼看又要丰收，总产量预计达到3.06亿吨。更关键的是进口渠道也打开了，前八个月进口量直接翻倍，阿根廷玉米时隔多年又卖到国内了。

眼下市场正顶着新粮集中上市的压力。虽然企业库存还在高位，但随着原料降价，深跌的亏损面总算收窄了。下游饲料需求降了900多万吨，全靠工业消费补上了缺口。

接下来几个月，价格大概率还得跟着新粮低位震荡。不过中储粮11月要启动大规模收购，加上利润太薄逼着厂家减产，这波行情迟早能熬到底。