甲醇期货市场机构研报观点追踪 · 2026-10-2

甲醇期货这波情绪，已经从 9 月的偏多，掉到了中性偏空。

19 家机构里 13 家站中性，看空的才 4 家。不过郑商所刚把保证金提到了 9%，涨跌停扩到 8%。风控一收紧，说明波动风险在往上走。

供给端确实紧：港口库存同比少了将近 97 万吨，现货基差飙到 784。加上伊朗装置停车、霍尔木兹海峡没通，10 月进口估计就 45 到 50 万吨。

但需求端直接塌了：外采 MTO 全面停车，开工率掉了 12 个百分点。传统下游甲醛也进了淡季，累库预期开始升温。

现在就是典型的“上游紧、下游停”。供应端的利多早被消化完了，眼下全看需求负反馈怎么走。短期大概率震荡偏弱，3000 元是关键支撑。上方先看 3250，再往上是 3900 到 4200 的阻力区。

接下来盯死三个变量：美伊谈判和海峡通不通航、MTO 能不能重启、冬季气头会不会限产。