图1：金融街交易大厅（资料图）

一条不起眼的消息，藏着金融开放的风向变了。

　　10月20日，彭博社爆料：大和、瑞穗两家日资券商，已经拿到中国监管层批准，可以在内地开展全资证券业务了。

　　消息不大，但放在当下的语境里，耐人寻味。

　　因为另一边，美国那家最想进中国的券商——城堡证券（Citadel Securities），牌照申请卡了整整一年十个月，至今没有下文。

一边是日本企业顺顺利利拿到全资牌照，一边是美国企业申请石沉大海。为什么？

01 日资券商的"高光时刻"

　　先看事实。

　　大和证券（中国）原本是中日合资，日方持股51%，中方股东是北京国资。今年4月，大和集团协议受让中方持有的49%股权，成交价7.06亿元。

　　现在，监管机构正式批了——大和证券从合资变全资，100%日资控股。

　　瑞穗更早就落地了。今年1月，瑞穗证券（中国）正式成立，是国内首家日资独资券商。

　　短短十个月，日资独资券商从0变成2家。这个速度，放在中国金融开放的历史上，都不算慢。

　　要知道，日本金融圈 traditionally 是出了名的保守和封闭，对外资准入卡得极严。现在中国反向对日本敞开，本身就是一个信号。

02 美国那边：申请了一年多，没动静

　　再看对比。

　　城堡证券是谁？肯·格里芬旗下的做市巨头，全球最大的电子交易做市商之一，市值和野心都不小。

　　2025年1月17日，城堡证券（中国）的A股独资券商牌照申请，被中国证监会正式接收材料。一周后补正了一次。

　　然后呢？

然后就没有然后了。

　　从2025年1月到现在，快两年了，审批进度条一动不动。没有拒绝，也没有批准，就那么悬着。

　　要知道，高盛、摩根士丹利这些美资大行，早就拿到了独资牌照。城堡证券不是第一个申请的美资机构，但它是卡得最久的那一个。

　　为什么偏偏是它？

03 答案就四个字：对等开放

　　很多人看不懂，觉得中国金融开放是不是搞双重标准，为什么日本行、美国不行？

　　其实逻辑很简单——金融开放从来不是单方面的施舍，而是对等的博弈。

你对我开放多少，我就对你开放多少。你关上一扇门，我自然也不会把所有门都敞开。

　　看看美国这几年做了什么：

• 对华芯片出口管制一轮接一轮，从高端GPU到半导体设备，卡脖子越收越紧

• 联邦政府采购禁令，从华为、中兴到DeepSeek，清单越拉越长

• 以"国家安全"为名，把中国企业一个个塞进实体清单

• 金融领域也不太平，中概股审计争端、退市威胁，折腾了好几年

　　一边是美国全方位筑墙，一边是日本选择务实合作。

　　结果就是：日本企业能拿到的牌照，美国企业拿不到。这不是歧视，这是对等。

你对我什么样，我就对你什么样。就这么简单。

04 这盘棋，才刚开局

　　有人说，日本现在是"左右逢源"，中美两边都不得罪。

　　但换个角度看，日本是真的想明白了——

跟着美国搞意识形态对抗，没有实际好处；老老实实做生意，才能分到中国市场的蛋糕。

大和、瑞穗拿到的不只是一张牌照，是未来三十年中国资本市场的入场券。

而那些选择站在对立面的，未来只会发现，门在一扇扇关上。

金融开放这盘棋，从来不是谁声音大谁赢，是谁务实谁赢。

你觉得呢？

　　中国金融开放应该继续大步向前，还是应该更谨慎地对等反制？

　　欢迎在评论区留下你的看法——

　　👍 支持对等开放，你关我就关

　　😐 继续敞开大门，用市场换合作

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资料来源｜新浪财经《大和、瑞穗据悉获中国批准启动内地全资证券业务》2026-10-20｜财新网《证监会接收美国城堡A股独资券商牌照申请材料》2025-01｜证券时报《外商独资券商阵营扩容》2026-04