2026 年 9 月，高盛重新研究中国企业的全球化路径，关注点从出口规模转向一个更直接的问题：中国企业出海后，还能拿下多少市场份额？

     高盛研究了 11 个行业、40 家公司，发现样本企业海外平均份额目前约 18%，到 2035 年可能升至 31%。值得注意的是，份额的明显突破并未首先发生在美国 —— 样本企业在新兴市场的平均份额约 24%，高于欧盟的 16% 和美国的 10%，近年最大份额增量也主要来自新兴市场。

     这背后是中国企业出海版图的扩大：高盛虽未公布 "24%" 对应的具体国家，但结合其其他研究，中国出口和新增海外投资正更多流向东南亚、中东、拉美 —— 东南亚连接中国供应链与区域制造，中东释放城市建设、能源转型和产业重构需求，拉美则处于消费、基建、新能源与工业需求扩张阶段。

     但市场越往外走，竞争越复杂。高盛发现，中国企业出海初期往往靠低价切入，但 11 个行业中有 7 个进入市场后价格反而上涨 —— 低价更像是入场工具，而非长期优势。真正决定企业能否留下来的，逐渐变成产品能力、品牌认知、渠道覆盖、售后服务、本地团队和供应链。

所以这轮出海真正值得关注的变化是：从 "出口更多" 走向 "经营更深"