券商预测中国平安三季度业绩爆跌95%,靠谱吗?

一直有小伙伴让我预测保险股的财报业绩，我目前确实是没有这个能力的。

但是各大券商其实一直在预测保险股业绩。2026年三季报的预测已经出来了，下图是来自于国泰海通的预测：

其中预测中国平安三季度单季净利润暴跌95%，前三季度净利润转负，为-28.1%。其他公司的预测大家可以自己看看。

现在问题来了，这个预测靠谱吗？

预测靠谱吗？

我认为，应该是相当靠谱的。

从以往的预测结果就可以知道，券商的预测很靠谱，我是说只在这一件事情上。因为我翻看了国泰海通对2026一季报和中报的预测，预测结果与实际结果非常接近。

以下是统计：

今年的前两次预测，不光是每个公司的大方向预测对了，就连具体的涨跌幅预测精度都相当的高，大部分的差异都在10个点以内。

所以我认为，三季报的业绩，大体应该和券商预测的相当。

研报还对新业务价值（NBV）增速进行预测，结果我也整理如上。可以看到，NBV增速的预测也是比较准确的。

券商究竟是如何预测的？

令人遗憾的是，预测研报通常就10页左右，并没有特别具体的预测过程，

研报是直接给了结果，以中报的预测为例，如下图：

比如每个公司的保险服务业绩是多少，投资服务业绩是多少，其他综合收益等又是多少........这些预测的细节和过程都没有。就直接给了结果。

但是通过研报的描述，还是可以大致推测其预测过程。下图是关于投资业绩方面的分析内容：

通过这些文字和表格，我可以大致推测券商对投资业绩的预测逻辑和过程：

1. 先通过长端利率（大概率是十年期国债利率）的变化，推测FVTPL中债券的业绩。

2. 权益方面，先统计各公司的重仓股或者重仓板块，然后统计这些重仓股的股价变化，以及这些板块和指数的涨跌，通过一定的模型推测FVTPL中权益的业绩。

整个预测过程中我有两点疑问：

1. 券商是如何知道各公司的重仓股的？

保险公司的持仓明细是不会公布的。我能想到的就是，券商通过所有上市公司的十大股东名单，来统计保险公司的重仓股。我的疑问就是，如果只是这样的话，准确度是怎么做到这么高的？

2. 最关键的问题是，券商如何判断重仓股是被划入TPL还是OCI？

这个我实在想不出来。

另外，NBV的推测精度也很高，但是关于NBV的所有内容几乎都在我下面的这张截图中：

推测时用到了以下的数据和考量：

1. 行业保费数据：比如文中提到了1-5月份的寿险、健康险的增速。这个数据是公开的，国家金管局的官网上大家都可以看。但是我的疑问是，这只是整个行业的数据，那么6家公司的个体数据如何推测？除非实地调研？目前6大上市公司中只有2家还在每月公布自己的保费数据。

2. 价值率影响因素：然后文中还提到了对价值率的三点利好因素，难道用利好因素就能准确推测新业务价值率？

总的来说，关于NBV的预测，我的疑团更多。券商在保险股的业绩预测上确实展现出了极强的专业性。

那是不是以后关注券商预测，就可以做好保险股投资？

以后关注券商预测就好了？

虽然我花了不少时间来研究券商的保险股业绩预测，但是我更多的是好奇。我还是想说，短期的预测并不能帮助我们太多。

你准备看了券商预测后，第一时间抢跑？你能跑得过写预测的机构？

平安的单季净利润可能真的要暴跌了，股价就一定会大跌？现在的股价难道没有反映这个预期？有没有可能在三季度都没有过完的时候，就已经有很多短线资金提前抢跑了？

我之所以没有花很多时间去研究如何预测下一期的财报，除了觉得自己做不到之外，还有一个原因就是我觉得没有太多的价值。

与其花很多时间在短线的资金博弈上，在短期业绩的焦虑上，我更关注的是，我是否能够判断一个行业的长期发展趋势，是否能够判断一家公司的长期竞争优势，从而预测一家公司长期的业绩。

我或许无法告诉你三季报谁将会是最靓的仔，但是我或许知道十年后谁不会差。

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