近期财联社援引监管通报内容，曝光了资管行业境外调研中的违规乱象。部分基金公司参与券商研究所组织的境外调研活动，调研产生的专家咨询费、调研门票等相关费用，直接由券商承担。更有个别基金从业人员借境外调研之机，将私人出国旅游的往返机票、酒店住宿开销，一并交由券商买单。

针对上述违规行为，监管采取分三档梯度处置，对相关券商、基金公司及从业人员予以问责。第一档为监管谈话，G1证券公司因存在不配合检查的情形，被依法从严处理，监管同时要求公司对相关责任人作出从严处分；第二档是出具警示函，涉及H、G2两家证券公司，以及F、H两家基金公司；第三档为责令改正，针对H基金公司一名基金经理，并且督促该基金公司开展严肃的内部追责。

这起事件也勾起市场对早前同类事件的回忆。财新在今年8月曾报道，某中型券商以“参加展会”为名，组织买方机构前往拉斯维加斯开展活动。不过本次监管通报中被采取监管措施的机构，是否就是当时报道里的主体，监管方面并未给出明确对应说明。

本次这份监管材料属于行业内部的机构监管情况通报，文中全部使用代号指代机构，没有直接披露实名信息。监管谈话、警示函、责令改正这类行政监管文书，后续是否公示、何时公示，还需要等待各地证监局在官网的上架安排。

行业里有一句直白的评判：调研的账由谁来付，就决定了这场调研究竟在为谁服务。正常的投研调研，费用承担应当权责清晰、利益隔离。一旦券商包揽买方调研甚至私人出行的开销，极易形成利益输送的灰色空间，打破基金、券商之间本该保持独立的投研边界，损害基金持有人的利益。

来源/金观社

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