现在的券商，像极了2022年底的银行

2022年底的银行股，跌到42家上市银行有41家跌破净资产。整个板块市净率只有0.485倍，处在近十年的最底部。

当时没人愿意谈银行。息差收窄、地产爆雷，理由听着都对。结果一年之后，中证银行指数涨了29.3%。四年后估值直接冲到了近五年的最高位。

今天同样的沉默落在了券商身上。现在券商指数的市净率是1.203倍，处在近十年7.29%的分位上。十年里有92.7%的时间都比现在贵。

更妙的是业绩。证券行业营收和利润已经连着三年往上走。今年上半年归母净利润同比大涨49.01%，年化ROE也爬回了8.14%。

一边是盈利在往上走，一边是估值还躺在底部。这还不算完，并购重组全面放开又添了一把火。国泰海通、国联民生这些大动作一旦兑现，就是一条独立的利润线。

机会从来不是在掌声里出现的。它出现的时候，通常只有沉默。