国联证券收购民生证券（国联民生）情况汇总

说明：本次为国联证券收购民生证券 100% 股权，属于上市公司收购子公司，不是两家上市公司对等合并，是新国九条之后国内首单券商市场化并购案例。

1、合并背景

• 行业层面：国内券商行业集中度偏低，监管鼓励券商市场化并购整合，做大做强、提升综合实力，服务实体经济；
• 两家券商业务、区域网点互补：国联证券大本营在江苏苏南区域，投行、资管能力较强；民生证券网点多分布河南、华北等地，经纪客户基础厚实，网点数量多，财富管理潜力大；
• 股权契机：民生证券原股东泛海控股债务危机，所持民生证券股权进入司法处置；无锡国资控股的国联证券抓住机会收购，收购后补齐区域网点、经纪客户短板，打造综合型券商平台；
• 战略目标：并购后构建 “母公司自营 + 专业子公司（财富、投行、资管）” 集团架构，民生证券后续转型为全资财富管理子公司，专注经纪、财富业务。

2、合并时间

• 2024 年 5 月：国联证券公告拟发行股份购买民生证券 100% 股权，启动并购；
• 2024 年 8 月：披露重组草案，交易作价对应民生证券 99.26% 股份为 294.92 亿；
• 2025 年 2 月 7 日：国联证券完成工商更名，更名为国联民生证券股份有限公司；
• 2025 年 2 月 14 日：上交所 A 股简称由 “国联证券” 变更为国联民生；
• 2025 年内：逐步完成投行、资管业务迁移整合，民生证券投行项目并入国联民生承销保荐；
• 2026 年 7 月 30 日：国联民生通过司法拍卖拿下剩余 0.02% 股权，实现 100% 控股民生证券，民生证券成为全资子公司；
• 2026 年 8 月：业务架构再调整，母公司自营业务留在国联民生本部，财富业务、分支机构全部划转至民生证券，民生证券定位为集团财富管理专业子公司，整合进入收官阶段。

3、目前运营情况

• 主体架构：国联民生证券（母公司）+ 民生证券（全资财富子公司），配套承销保荐、资管等其他专业子公司；民生证券不再做自营业务，专注财富管理、证券经纪、两融、基金销售，分支机构统一归民生证券管理；
• 经营业绩：并购整合后营收、净利润大幅增长，2025 年业绩增幅显著；2026 上半年营收 45.7 亿元，归母净利润 14.15 亿元，同比增长 25.57%；
• 网点客户：合并后分支机构合计约 170 家，经纪客户规模大幅扩容，基金投顾、两融、产品销售规模显著提升；
• 整合进展：前中后台、干部队伍、IT 系统、客户迁移基本落地，集团统一管控；投行、资管业务已完成迁移，当前重点推进财富业务一体化运营，统一客户服务、品牌体系；
• 风险层面：并购完成后存量业务平稳承接，客户资产、账户正常交易，无大规模业务中断。

4、上市否：

5、当前最新新客户的福利：

提示：券商开户新客福利属于阶段性营销活动，会随时间调整，以 APP、营业部最新公告为准，非永久固定福利。

⚠️风险提示：证券投资有风险，新客营销活动存在资金、持仓时间限制，开户前请仔细阅读活动规则。

6、全年其他活动：

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