中信证券周末研报的观点很直接：这轮AI核心票的调整幅度和时长，已经接近当年新能源核心票从2021年底跌到2022年4月的水平，超级产业周期里第一轮硬件估值调整接近尾声。

但研报同时留了关键一句：对看重长期趋势的资金来说，内存价格、算卡租赁价格和云厂商利润率才是决定方向的核心变量——不是股价本身。

同一篇研报里还有一组数字：中信预计2026年前三季度证券行业净利润同比增长32%，全年ROE有望冲击近十年新高，而估值端完全是另一个世界：

• 前三季度行业净利润　+32%
• A股券商板块PE　11.7倍
• H股券商板块PE　6.8倍

业绩新高与估值新低同框，这本身就是市场情绪的温度计。

恒力石化公告：预计前三季度归母净利润102.56亿元，同比增长104.2%，炼化、PTA板块加工价差显著修复。

但拆开看季度节奏，画风变了：

• 前三季度净利　102.56亿元
• 同比　+104.2%
• Q3净利润环比　-7%

上个月还因为两个月内市值蒸发约1万亿元被热议的长鑫科技，上周五股价回升，总市值约3.05万亿元，再度超越工商银行、登顶A股第一。

• 区间跌幅（8.17—10.14）　-25.57%
• 期间市值蒸发　约1万亿元
• 最新总市值　约3.05万亿元

新能源汽车增值税出口退税率将由13%下调至9%。这次退坡全行业同步，且留了近半年缓冲窗口，头部车企可以用提价、降本和本地化生产来消化影响。

• 现行出口退税率　13%
• 调整后　9%
• 15万元车型少退税　约6000元

字节豆包手机希望直接替用户管支付和钱包，被曝多家银行拒绝接入，有媒体直接形容它"被半个互联网拒绝"。AI手机面前的第一道墙，不是模型能力，而是账户生态。

微信被曝开放A2A（智能体互联）接口，允许外部AI助手接入服务生态；腾讯、字节、阿里在同一条赛道上争抢"下一个AI入口"。

iPhone 18 Pro被曝官方降价、砍单15%；折叠机iPhone Duo的黄牛价从高点5.8万元一路跌到3000元；新机还陷入"掉色"与货轮沉没的舆论漩涡。卸任CEO的库克同期访华，说最触动他的是中国人对AI的热情。

• iPhone 18 Pro砍单　15%
• iPhone Duo黄牛价（高点）　5.8万元
• iPhone Duo黄牛价（现在）　3000元

车辆刹车踏板支架断裂问题发酵多日后，三部门启动联合调查，尊界方面回应将全力配合。一场由"一块踏板支架"引发的风波，正式进入权威调查阶段。

据报道，中国将出台光伏技术和设备的出口管控措施。光伏是中国少数占据全球产业链主导权的行业，此举意味着技术护城河从"自然领先"转向"制度性保留"。

1. 全球芯片LOF周一开市起停牌、10:30复牌
   ——场内溢价品种的集合竞价先看清楚再动手，别用市价单追。
2. 三季报进入密集披露期
   ——券商利润+32%、银行营收+7.2%这些预期能否兑现，是检验"调整接近尾声"的第一块试金石；兑现不了，喊底就是喊给自己听的。
3. 外围没消停
   ——刚过去的一周纳指跌4.5%、油价高位、中东局势反复，周一无论高开低开，都给自己留30分钟观察期再决定动不动手。

研报可以给方向，开盘价不能给止损。周一买不买，只由5日线和自己的纪律说了算。

综合自财联社、搜狐科技、搜狐财经等公开报道

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