一、公司概况与经营

德赛西威是国际领先的移动出行科技公司，深耕汽车电子近四十年，聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大核心业务，智能座舱域控制器国内市占率17.9%第一、全球8.4%第一。公司于2017年12月在深交所上市（002920），2025年以第58名连续第五年登榜全球汽车零部件百强（较上年上升16位），同年完成定向增发募资约43.99亿元。股权结构呈现"无控股股东、无实际控制人"的分散化特征，第一大股东广东德赛集团持股26.32%，第二大股东惠创投（国有法人）持股20.16%。

经营业绩2021—2025年间跨越式增长：营业收入由95.69亿元增至325.57亿元（复合增长率35.81%），归母净利润由8.33亿元增至24.54亿元（复合增长率31.01%）。智能座舱仍是基本盘（2025年占比63.23%，营收205.85亿元），智能驾驶占比由2023年的20.47%快速提升至2025年的29.79%（营收97.00亿元），成为增长主引擎。2025年研发投入26.37亿元、占营收8.10%，研发人员5,063人（占42.40%），累计申请专利超4,100项。前五大客户销售占比2025年为55.53%（较高但回落）；境内市场贡献九成以上收入且毛利率18.41%高于整体，境外销售虽仅占7.40%但同比大增41.12%。

二、行业环境与市场

汽车电子是电子信息技术应用到汽车领域所形成的行业，作为新能源汽车产业的重要组成部分，迎来利好政策支持与快速增长期。数据显示，2025年国内汽车电子市场总量达13473.5亿元，2026年有望提升至14878.3亿元。细分领域上，发动机控制系统占23.46%、底盘与安全控制系统占30.51%、车身电子控制系统占23.88%、车载电子装置占22.15%。

全球层面，日、美、欧洲等传统汽车工业发达区域的头部企业凭借先发优势高度集中，全球汽车零部件百强榜单超八成企业来自日美欧。国内市场方面，本土供应商起步偏晚，多数企业集中在基础、低端产品制造赛道、主体数量庞大，但一批内资厂商实现跨越式成长——德赛西威、均胜电子、华阳集团在智能座舱和域控制器领域已跻身第一梯队。

三、发展趋势

市场规模维度上，万亿赛道持续扩容，汽车电子在整车成本中的占比预计到2030年将逼近半壁江山，电子化程度成为衡量现代汽车技术水平的核心指标。

技术与产品维度上，电子电气架构加速从分布式ECU向"中央计算+区域控制"集中式演进，舱驾融合域控制器成为行业热点；"人工智能定义汽车"正取代"软件定义汽车"成为新竞争制高点，端到端大模型、多模态交互、高算力智驾芯片等技术集中涌现；功率半导体向高压平台升级，碳化硅、氮化镓等第三代半导体大规模应用。

产业与竞争维度上，本土企业加速崛起，"国际巨头+本土新锐"双轨竞争格局形成。华为、大疆车载、百度Apollo以Tier 0.5角色深度介入自动驾驶解决方案，地平线、黑芝麻智能等本土企业在智驾芯片市场快速崛起，整车厂也越来越多参与电子架构定义和核心软硬件自研，产业链边界持续模糊，生态协作从传统垂直供应向横向协同演进。