研报速递中信证券：体量最大最稳，25742→26823，四年净增约 1081 人，扩编集中在 2023 年，2024-25 基本持平； 中金：总量不升反降（15168→14218），2024-25 连续净减（-677/-432），投行周期下行主动控编； 中信建投：四家唯一持续净减员（14147→12618，累计 - 1529）； 华泰：16799→15511，2025 年净减 1453 人，主因港澳台及境外从 2190 人骤降至 805 人。 说明头部企业确实在缩编，也间接印证金融行业不景气的现状。
中金是唯一女性多于男性的（53%-55%），其余三家均男性占 55%-57% 左右； 中信证券最均衡（男 51.3%-52.8%）。
30 岁以下占比四年普降：中金 30.8%→17.4%、建投 40.8%→28.4%、华泰 33.1%→25.9%； 中金 30-50 岁已升至 77.5%，队伍明显老化（年轻流失 + 招聘收缩）；华泰 50 岁以上占比最高（7.5%）。
中信业务人员占绝对主体（~79%），但信息技术人员增幅最大，增员28.31%，行政人员缩编8.39%；华泰研发人员占比约 21%（四家最高，金融科技驱动），但科技人员降幅较大。中金2025年更换统计口径，业务人员占比79.29%，中金国际人员2024年相较2022年翻倍。中信建投信息技术人员大幅压缩22.57%。
从人员构成来看，业务人员和信息技术人员是减员的重灾区。
梯队分化明显
中金公司：人均最高（2025 年 76.9 万），但降幅最大 ——2022 年 93.8 万 → 2024 年 71.8 万（累计下滑约 23%），2025 年回升。薪酬总额从 142.3 亿降至 109.3 亿，叠加规模收缩，反映精品投行 "高薪酬 + 高弹性"，波动远超同行。 中信证券：中上且韧性最强（2025 年 73.0 万），四年累计薪酬约 790 亿元，规模大 + 人员稳，人均波动温和。 华泰证券：中低但较稳（2025 年 65.6 万），与最低流失率呼应，以稳定留人。 中信建投：四家最低（2025 年 59.2 万），人均长期低位，与中低端经纪条线占比高、持续控编控成本一致。
关键发现：四家人均薪酬在 2023–2024 普遍下行（行业降薪 + 投行承压），2025 年回升；中金人均虽最高，但 2024 年一度降至 71.8 万，且伴随规模收缩；建投人均一直偏低，与其中低端经纪条线占比高、持续控编相符。
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