韩国券商研报全球AI新药研发valuechain

## 一、AI新药行业现状
1. 礼来、诺华、默沙东、阿斯利康等国际大厂落地数十亿美元级AI新药BD合作与管线布局
2. 研发瓶颈从分子设计转移至湿实验验证
3. 传统研发数据标准不一、阴性实验数据缺失
4. 候选分子数量扩张，AI模型持续消耗标准化实验数据

## 二、AI拓展新药边界：分子胶、大环肽
1. 分子胶：攻克PPI不可成药靶点，多家企业管线进入I/II期，国际大厂深度参与
2. 大环肽：具备高选择性与口服潜力；**晶泰**PepiX平台用于大环肽AI设计，Icotrokinra为标杆项目
3. 肽CDMO：GLP‑1带动短期需求；**三星生物**收购PolyPeptide布局大环肽制造产能
4. 国内政策：十四五培育生物产业；十五五依托新质生产力，主攻FIC、搭建自主供应链

## 三、新药开发新Picks & Shovels
1. 核心逻辑：AI投资机会不限于药企，上游生物基建价值抬升；研发闭环：AI设计→合成→制备→验证→测序→数据回流
2. DNA合成：AI催生多品种小批量并行合成需求；Twist硅基平台，**金斯瑞**MSC半导体芯片，提供基因至蛋白一体化服务
3. 蛋白生产与分析：高通量制备+多维度表征，实验数据回流训练AI
4. 实验自动化：AI设计、机器人执行，循环迭代释放AI研发潜力
5. 碱基测序：转型为AI高质量训练数据集生产基础设施