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突破3万亿大关后,券商们的信用业务之争…

wang 2026-10-12 行业资讯
突破3万亿大关后,券商们的信用业务之争…

今年6月23日

两融余额历史上

首次突破3万亿元的“超级大关”

同时，纵观券商半年报

44家上市券商两融利息收入

合计达507.62亿元，同比增长27.42%

在这些变化的背后

更多是A股市场交投活跃

合规杠杆稳步提升的结果

-两融余额变化-

相关资料显示，对于券商们而言，信用业务是利息净收入的第一大来源，属于第三大收入支柱，仅次于经纪、自营。

当前，行业竞争逻辑从“规模竞争”加速转向“服务能力竞争”，券商信用业务正迈入精细化运营、数字化提质的全新发展阶段。

如何实现信用业务的“增收增效”？

今天，就让小编独家揭秘开源证券、中原证券、金融街证券的实践经验。

小切口，真效果
- 两融智算怎么做？怎么推？-
分享人：开源证券信用交易部副总经理 朱云博
分支机构每日高频面对客户“帮我算一下”类问题，如最多能买多少、卖出后还剩多少负债、集中度怎么算等，客户“算不清、看不透、无工具、不敢试”，员工靠人工查系统、算担保比例，过程漫长易出错。
开源证券实践
开源证券与恒生共创实盘级“智算工具”，包含三大设计亮点：

数据一致性：同步实盘持仓、合约、利息、维保比例及全部规则与个性化设置，市值随行情实时波动；

全场景连续交易：融资融券、担保品交易、还款还券全覆盖，多步连续推演、每步结果实时展示；

界面与实盘完全一致：“在实盘旁边放一面镜子”，先试算、再交易。

 落地成效
该系统上线运行数月，目前使用客户数量与负债规模已接近公司整体的10%，增长态势良好。从客群结构来看，系统使用者中约85%为有资产客户，其中有近4成客户为新开客户，数据反映出客户存在真实的融资需求，同时该系统对吸引新开客户使用、降低融资业务参与门槛的带动效应较为显著。

下一步，开源证券将持续深化场景化运营，推动系统功能无缝嵌入各类交易与服务场景，进一步拓宽客户触达范围；并依托内部能力赋能与业务创新机制，不断提升系统推广渗透率与客户使用频次，切实发挥系统对业务发展的赋能作用。

业务虽然同质化
服务、管理可以差异化
- 两融存量业务的经营策略-
分享人：中原证券信用业务部总经理 陈永利
对于中小券商而言，区域差异化经营策略重点在于——本地侧重“稳存量、扩增量”，省外弱势区域以优惠利率拓客。
“两融账户唯一性”是重要留客抓手，需要通过数据分析挖掘三类潜在客户：已符合开通条件未开通者、资产接近门槛的准客户、其他业务活跃度高的潜力客户。
中原证券实践
中原证券与恒生合作，深度使用恒生两融系统，沉淀600多个参数，并通过参数组合，持续增强为客户定制一揽子个性化方案的能力。
风控与业务平衡：
价格竞争最直接但属于短期因素，长期根本仍在于服务。折算率适当放宽的同时，对集中度、警戒线等风控指标相应前置加强。中原证券与恒生正合作开发“信用风险管理自算系统”，对自我管理能力强的优质客户可适当放宽额度，以持续提升客户服务能力。
数字化运营加强：
主动拥抱降息趋势，将标准化运营沉淀到系统、实现数字化运行——“人开机，机干活”。客户通知从人工多级通知升级为系统直推（短信、微信、企微）。
借鉴“海底捞式管理”：下放利率审批权限给一线分支机构，配套分支机构画像看板。同时，推进两融专属投顾与PC/APP两融专区建设，提升客户投资体验。
从「经验导向」
走向「数据驱动」
- 两融“智能管家”体系建设-
分享人：金融街证券信用业务部总经理 张松
面对利率下行、资金成本劣势、核心区域白热化竞争，中小券商倾向于：做好一线赋能，即做该做的事＋严控业务风险，即赚该赚的钱。数字化能力逐步成为风控保障与业务增长的“安全垫”和“护城河”。
金融街证券实践
金融街证券与恒生合作，打造两融业务“智能管家”体系，已形成十几个业务画像应用场景，聚焦于“展业赋能、客户服务及风险管控”三大功能，秉承“同源分析数据对齐、透明触达同频调整、共识共鸣认知对齐、战略聚焦业务统一”四大运行原则。
建设重点
客群四层分类运营：
■ 高价值客群：核心收入来源，通过市场化竞争策略、专项政策、差异化利率重点运营;
■ 潜力成长客群：未来重点，采用挖掘渗透、资源倾斜的策略；
■ 长尾一般客群：利率敏感，持续优化流程提效率；
■ 低效客群：不放弃，结合互联网开户、场外资产、年龄分层进一步细分。
全流程风控体系建设：
■ 体系搭建中，采用“一个中心（风控中枢）、两侧（智人、智券）”的结构，智人对客户交易行为定量定性分析，智券对担保证券分类管理，汇总至风控中枢匹配风险计量规则形成闭环。
■ 账户诊断中，一联动（客户—证券双向联动）、两关注（维持担保比例、持仓集中度）、三整体（合约到期、负债规模、证券风险），严控风险。
更全面 更智能
- 恒生助力券商打造数智底座-
行业内券商信用业务展业路径虽各异，背后都离不开先进的数智底座支撑。

基于与行业的深度交流，恒生已形成覆盖“便捷展业、交易底座、精细化运营、AI大模型”的信用业务（两融）整体解决方案，并在客户实践中持续显现成效。

轻松承载未来10万亿级行情
恒生新一代核心交易系统UF3.0采用内存数据库＋分布式架构：生产环境委托性能提升70倍、委托效率提升16倍，大幅提升核心交易性能。
有效驱动精细化运营
两融业务运营管理平台对接两融订单、模拟试算等底层系统节点，实现业务参数调整全流程线上化、智能审批、全程留痕；客户360°视图，全方位了解客户信息；压力测试，实现风控前置。
智能体能力破解业务痛点
针对知识查询难、数据统计耗时、交易场景复杂三大痛点，方案通过两融服务智能体构建三大核心能力：
①智问Agent——知识问答：汇聚交易规则、系统操作手册、业务规范及券商内部规则，自然语言输出合规依据与操作指引；
②智算Agent——交易辅助：实时联动柜台参数、客户数据与市场行情，模拟交易场景，“预委托”提前模拟交易结果，消除客户“不敢试、怕算错”的决策焦虑；
③智数Agent——数据统计：支持自然语言调取柜台、客户及公司后台数据，管理层可通过自然语言生成报表，将数小时操作缩短至分钟级。通过“API 关联绑定与映射 ”机制解决大模型幻觉问题。

以上实践分享均来自“智研信用变局 共谋业务提质”——恒生2026年证券行业信用业务专题研讨会。

本次研讨会由恒生电子联合开源证券在西安开源证券财富中心举办，汇聚开源证券、华泰证券、国金证券、中原证券、金融街证券等15家券商代表参会。

会上，开源证券信用交易部总经理王冠楠致欢迎词，介绍了开源证券战略布局与信用业务发展情况，并表示愿以本次会议为平台，与各券商深入交流、互学互鉴。

与会券商信用业务专家就精细化运营、AI赋能、风险管控等焦点话题进行深度探讨、交流。

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