四季度股市会是什么样的表现？券商们的预判

前三季度指数涨得挺猛，创业板指涨了 51.2%，上证也涨了 15.8%。结果 9 月份沪深北三市成交额冲到 53.2 万亿的历史新高，跌的个股却超过了 3000 只。

资金更是挤得满满当当。两融余额飙到 2.3 万亿，直接打破了 2015 年的纪录。前 8 个月新开户超 1700 万户，现在 A 股投资者已经突破 2.4 亿。M1 增速也在明显回升，钱确实在往市场里涌。

券商对四季度看法不太一样。中信建投喊着“防御优先”，中信证券让盯紧 AI 拐点，中金公司则看好业绩韧性。不过大家基本有个共识：市场大概率是震荡修复，科技主线会从普涨变成分化。

接下来有三个坎儿得迈过去。一是中美关税博弈，二是科技股得交出真业绩，三是美联储降息节奏。杠杆资金现在占比偏高，一旦回调去杠杆会很疼。

所以四季度别光盯着大盘指数，选股比择时更重要。别成了那个被情绪裹挟、赚了指数却亏了钱的人。