第111期公司研报——德才股份

以下大部分内容为AI生成，仅供参考，切勿用于实际投资。

一、公司全称与注册地

德才装饰股份有限公司（证券简称：德才股份，证券代码：605287.SH），注册地为山东省青岛市，是2021年7月在上交所主板上市的山东省首家A股主板建筑业企业，已形成德才装饰、中建联合、中房设计、德才高科、德才幕墙、上合中鑫六大核心业务板块，构建起覆盖规划设计、工程建设、装饰装修、新材料研发生产、物业运维于一体的建筑全产业链布局，在全国建筑装饰、幕墙、金属门窗、设计等细分领域位列头部梯队，并依托青岛、北京、华东、华南、西南、伦敦、中东七大区域枢纽拓展国内与海外业务。

二、主营业务占比

根据公司2025年年度报告产品口径，装饰装修业务收入19.24亿元，占总营收54.85%，其中内装装饰业务14.81亿元、占42.22%，幕墙门窗工程3.06亿元、占8.74%，智能化业务1.00亿元、占2.85%，古建筑工程0.37亿元、占1.05%；建筑工程业务收入11.45亿元，占总营收32.65%；市政工程业务收入2.83亿元，占总营收8.07%；设计业务收入0.87亿元，占总营收2.48%；其他业务0.68亿元，占总营收1.94%。按行业划分，建筑装饰行业收入34.39亿元、占98.06%，其他业务占1.94%；按地区划分，山东省内收入28.53亿元、占81.35%，山东省外收入5.86亿元、占16.71%，海外及其他占1.94%，业务高度集中于山东大本营并逐步向全国及中东、欧洲、东南亚延伸。

三、主要产品

公司主要产品与服务体系覆盖建筑全周期，装饰装修端提供商业综合体、酒店、写字楼、医院、学校、住宅的内装精装修，以及幕墙门窗、金属门窗、铝制品、智能化系统工程；建筑工程端提供房屋建筑总承包、土建施工、钢结构、消防、机电安装、城市及道路照明；市政与公建端提供市政基础设施、轨道交通配套、公共文化场馆、校园医院、老旧小区与历史街区更新；设计端通过中房设计提供建筑、结构、幕墙、古建、展陈、智能化、国土空间与文物保护工程设计；新材料与制造端通过德才高科、德才幕墙提供幕墙系统、节能门窗、装配式部品；新兴业务端布局AI漫剧、AIGC智能体、算力硬件与数字内容，形成“传统建筑主业+AI新业务”双矩阵。

四、项目案例

1、城市更新与历史风貌保护项目

（1）济南市市中区老旧小区改造项目，覆盖老旧小区综合提升、配套管网、外立面与公共空间更新，是公司城市更新赛道在山东核心城区的代表性民生工程。

（2）青岛市四方路历史文化街区保护更新项目，统筹历史风貌建筑修缮、业态植入与地下空间改造，体现公司在“保护+更新”复杂场景中的全流程能力。

（3）历史建筑病害智能诊断项目，2026年3月公司申请“一种历史建筑病害智能诊断方法”发明专利并获公布，结合无损检测与AI图像识别用于历史建筑修缮前评估，已切入智能古建赛道。

2、城市配套与公共建筑项目

（1）深圳理工大学、青岛市博物馆扩建、青岛人工智能科技创新中心、国家心血管病中心扩建等公共服务设施项目，覆盖科研、文化、医疗多业态，是公司设计施工一体化能力的综合落地。

（2）青岛国际文化智慧产业园区配套二期、胶州路改建等市政与园区项目，用于市政基础设施和产城配套场景。

（3）青岛地铁红岛线网运营控制中心项目入选山东省智能建造试点，依托BIM深度应用与智能化系统集成交付；济南轨道交通6号线项目将智能视频分析与轨交运维结合，构成公司智慧城轨代表案例。

3、施工总承包与海外项目

（1）济南励新实验中学建设项目施工总承包，2026年6月公司全资子公司青岛中建联合与济南市市中区房地产开发集团建筑装修有限公司联合体中标，中标金额5.20亿元，位于济南市市中区福康路以北、南康路以西，是公司教育类施工总承包标杆。

（2）沙特红海项目M1工程B标段土建施工，2026年6月公司中东子公司DC Middle East Construction Company中标，金额约1.20亿元，覆盖土建、门窗、装饰等环节，标志公司全产业链出海在中东高端文旅基建场景落地。

五、涉及的概念

公司涉及的资本市场概念主要包括建筑装饰、装修装饰、城市更新、老旧小区改造、历史风貌保护、古建筑、幕墙、装配式建筑、智能建造、BIM、轨道交通、市政工程、人工智能、AIGC、AI漫剧、智能体、算力、短剧、虚拟现实、海外工程、中东概念、新型城镇化、绿色建筑、山东板块、青岛国资参股、沪股通、专精特新等。

六、最近重磅消息面

1、2026年中标与订单进展

（1）2026年6月济南励新实验中学施工总承包中标5.20亿元，强化公司在山东教育基建与施工总承包市场的份额，符合其设计施工一体化战略。

（2）2026年6月沙特红海M1标段中标约1.20亿元，中东子公司实现从设计、土建、门窗到装饰的闭环输出，海外业务由单点工程转向全产业链出海。

（3）2026年半年报披露，上半年新签城市更新类项目约4.20亿元、城市配套类项目约10.95亿元，两大核心板块订单结构持续优化，综合毛利率提升至9.64%。

2、AI新业务与商业化落地

（1）公司通过德才科创控股德芯智算与福建奇想无限，构建“算力硬件+AIGC内容”双AI矩阵；奇想无限聚焦AI漫剧、智能体工具，与阅文、番茄等网文平台合作转化IP，并布局TikTok等出海渠道，2026年上半年奇想无限营收2457.09万元、6月单月1926.77万元。

（2）2026年上半年两家AI子公司合计新签订单9.74亿元，二季度订单环比增长85%；2026年8月公司发布专项股权激励草案，拟授予140万股、占总股本1%，全部面向奇想无限21名核心骨干，绑定AI内容团队长期利益。

3、技术研发与智能建造

（1）2026年7月历史建筑病害智能诊断专利公布，用于无损、精准识别墙体、木构、砖石病害，服务城市更新与古建修缮；同期大空间建筑全空气空调智慧运维专利进入实质审查，延伸建筑运维数字化能力。

（2）公司拥有建筑工程施工总承包特级1项、壹级资质33项、各类资质90项，累计专利1000余项、工法600余项，主编参编标准60余部，鲁班奖、詹天佑奖、全国装饰奖等工程奖项400余项，技术资质壁垒持续强化。

4、治理与股东动态

（1）2026年5月公司召开年度股东大会，审议2025年度董事会报告、利润分配、银行授信、简易程序定增等议案；2026年6月新增沪股通概念，纳入同花顺沪股通标的分类。

（2）2026年红塔创新、青岛地空产融等股东发生减持，其中青岛地空产融4月至7月减持140万股、占流通股1%，红塔创新4月至7月减持67.51万股；减持事项未改变公司主营业务战略方向，但二级市场筹码变化需关注。

七、投资风险提示

此文章仅作为研究学习公司，切勿用于实际投资。