10月9日研报精选，今日收录64篇，精选15篇，涵盖宏观、行业和个股方向。以下是主要看点。

核心看点

其他个股

业绩稳健增长 海外业务毛利率提升明显

🏷️ 个股：东方电子（000682）

机构 华安 | 评级：买入

核心观点：增长得益于其核心子公司威思顿的稳健表现，其收入同比增长24.95%。我们预计26-28年收入分别为96.24/111.83/131.08亿元；归母净利润分别为10.08/11.64/13.58亿元，对应PE 分别14/12/10倍，维持“买入”评级。公司发布2026年半年度报告，2026H1 实现营收36.67亿元，同比增长15.98%；归母净利润4.03亿元，同比增长33.22%；扣非归母净利3.18亿元，同比增长7.76%。2026Q2 实现营收21.48亿元，同比增长22.32%；归母净利润1.67亿元，同比减少7.97%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增长6.55%，毛利率为30.85%，同比下降3.73Pct。智能配用电业务表现强劲，输变电自动化业务保持稳健智能配用电业务作为公司压舱石，表现强劲，实现收入23.90亿元，同比增长36.74%，是公司营收增长的核心引擎。

海外收购整合成效显著 扩产稳步推进

🏷️ 个股：梅花生物（600873）

机构 国泰海通 | 评级：增持

核心观点：预计公司 2026-2028年 EPS 分别为0.55、0.71、0.90元，净利润同比增速为-53.2%、30.5%、25.7%。考虑可比公司，给予公司2026年19倍PE，给予目标价10.45元，维持“增持”评级。维持“增持”评 级。

通辽基地启动总投资3-5 亿元的小品类氨基酸升级及新产品扩建项目，预计2026 年四季度至2027 年上半年分批投产。

2026年三季报业绩预告点评：三大业务协同修复 战略聚焦带动盈利改善

🏷️ 个股：华海药业（600521）

机构 华创证券

核心观点：公司发布2026年前三季度业绩预增公告，预计实现归母净利润10.28-11.03亿元，同比增长170%-190%；扣非归母净利润6.62-7.43亿元，同比增长145%-175%。按预告区间中值测算，2026Q3 公司归母净利润约2.95亿元，扣非归母净利润约2.76亿元，同比均扭亏为盈。2025Q3 公司归母净利润和扣非归母净利润分别为-0.29亿元和-0.93亿元，研发费用增长及原料药、制剂业务承压形成较低业绩基数。公司此前公告累计收到美国关税退回1,422.96万美元，预计增加2026年度净利润约0.97亿元，利润影响主要在下半年体现。此外，处置华海天衡67%股权的收益进一步增厚归母净利润。

原料药新品上量、国内制剂产品扩容及美国制剂盈利改善，持续验证公司经营恢复趋势；研发资源聚焦与核心创新药推进，有望进一步提升投入效率。

普通电子布景气迎兑现 特种电子布孕育新增长

🏷️ 个股：中国巨石（600176）

机构 国盛 | 评级：买入

核心观点：不同于上一轮上行周期（2020-2021年）的需求驱动型特征，本轮上行周期的核心催化来自特种电子布扩张对存量织机的占用。受益于AI 算力、高频高速传输及先进封装需求增长，叠加较高的技术与认证壁垒，特种电子布在国产替代阶段具备更突出的成长属性，有望推动公司向周期与成长并重的玻纤材料龙头发展。普通电子布盈利兑现构成业绩支撑，特种电子布布局提供成长性期权。中国巨石当前的投资价值，主要来自普通电子布景气上行带来的利润释放，以及特种电子布产业化可能打开的中长期成长空间。前者重点关注涨价向实际盈利的传导，后者重点跟踪技术突破、客户认证与商业化进展。

预计公司2026-2028 年归母净利润分别为76.66 亿元、179.16 亿元、179.57 亿元，对应三年归母净利润复合增速约76.15%，对应估值分别为21 倍、9 倍、9 倍，维持“买入”评级。

宏观

宏观深度报告：上期有色金属指数 2026年9月复盘与10月展望

东吴证券 | 评级 中性

外需端，8 月进出口同比增长19.8%，外需与内需补库均保持韧性；内需端，1-8 月固定资产投资同比下降7.2%、房地产开发投资同比下降19.9%。

9 月非农已公不仅增2.9 万人、大幅不及预期，加息预期快速降温，若后续通胀延续回落，紧缩周期或接近尾声。

宏观深度报告：出口系列研究(一)：量价切换与结构分化

中信建投

基准情形下，预计2026年全年出口增长约22%，2027年和2028年分别回落至15%和10%；AI 链与“新三样”仍将贡献主要增量。

前8 个月美元计价出口同比增长19.3%，AI 相关电子产业链和“新三样”贡献约一半出口增量。

策略专题研究：基于分析师预期 构建三因子行业配置模型

浙商证券

本文以申万二级行业wind EPS 一致预期为出发点，同时考虑PE和动量，构建“基于分析师预期的三因子行业配置模型”，2018年7月-2026年9月。

中信建投策略市场周鉴：美国PCE和非农双双走弱 10月加息预期降温

中信建投

Anthropic正式递交招股书，拟以逾2万亿美元估值进行IPO，有望成为有史以来最大规模IPO。

海外局势：美国8月核心PCE物价指数同比上涨3%，环比上涨0.2%，均低于市场预期；美国9月季调后非农就业人口增加2.9万人，预期增9万人，前值增16.2万人；数据公布后，交易员降低对美联储10月加息押注。

A股策略：行业配置：季报中的10月配置线索

中国国际金融

展望10 月，我们认为经历调整后，业绩韧性与积极的稳增长信号有望支撑市场逐步回稳。

房价方面，8 月70 大中城市房屋销售价格指数新建商品住宅和二手住宅分项延续下跌趋势，分别同比下跌3.3%、 5.1%。

行业

航运港口行业专题报告：油运国庆盘点 后续如何展望 中东出口恢复提振需求 高裂解价差打开利润空间

财通证券 | 评级 推荐

截至2026年10月6 日，TD3C（波斯湾-中国）航线TCE 升至134.7万美元/天，较9 月30 日提升11.1%。

计算机行业10月投资策略展望：Muse引领C端智能体浪潮 国产大模型加速出海

渤海 | 评级 增持

分成模式带来的营收有望从现阶段零散的增量来源，逐步演化成为国内头部大模型厂商常态化收入渠道之一。

伴随AI 应用端正式进入Agent 规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游AI 算力基础设施形成持续拉动效应。

微生物蛋白专题：新蛋白时代正开启

国泰海通 | 评级 推荐

投资建议：随着多种微生物蛋白在国内持续获批落地，下游应用正由单一蛋白配料向多品类拓展，菌丝体蛋白产业在中国有望迎来爆发增长。

2023 年以来，卫健委多次批准酵母蛋白以多种镰刀菌蛋白为料，随着行业产能逐步释放，下游食品应用有望持续丰富，消费者对于菌蛋白认可度或将逐步提升，在国内需求不断增长的背景下，我们认为行业产业化进程预计将加速。

轻工制造&纺织服饰行业10月投资策略展望：地产后周期估值修复先行 中美缓和利好出口

渤海 | 评级 增持

我们认为，上述因素叠加，下半年家居、服装出口链企业在订单与业绩端迎来改善具备基础。

行业发展情况（1）1-8 月，社会消费品零售总额家具类为1,148.60 亿元，同比下降4.90%。

SOFC固态氧化物燃料电池行业深度报告：算力投产的时间约束 SOFC产业化加速启航

中泰证券

目前已有多家公司明确已为BE的SOFC系统形成直接或间接的产品供应，未来随着BE公司2027年的采购规模逐步明确，具备卡位优势的更多公司有望导入BE供应链体系。

机械设备行业10月投资策略展望：Optimus量产进展有望带动人形机器人板块情绪

渤海 | 评级 增持

我们认为，金属增材制造在消费电子领域的渗透路径已得到逐级验证，工艺经济性拐点确立。

本报告根据公开研报信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。