金泓研报：10.8 | 4122 扫流动性后回落，4138 之下延续偏弱

隔夜金价快速下探后拉升触及二次下跌点 4122 横扫流动性后、随后再度转跌，日内以 4138 为多空分割——之上偏多、之下偏空；当前交投于分割线下方，延续昨日震荡偏弱为上记，反之下行看 4053 → 4029 → 4006。

美盘前半段，金价按照直播中预期快速速下探，跌穿前低盘中最低触及两个月新低4066.30；随后出现一波急速拉升，精准触及二次下跌点 4122把空头止损一次性扫干净；

那根冲向 4122 的长针，不是多头反攻，而是市场的"清场动作"。它扫掉了浮筹，也扫出了方向——因为价格很快就回到了 4100 一线。当拉升只为了扫流动性，那么延续下跌就是它的本意。但今天国内沪金开盘，或会有拉高，即日内操作思路确定为冲高回落的震荡偏弱行情。

隔夜美联储9月会议纪要偏鹰——多数官员支持年底前再加息一次。CME FedWatch 显示 12 月加息概率高达 85%；10 年期美债收益率飙至 5.285%（逾 20 年新高），30 年期达 5.67%，无息资产持有成本大幅抬升；美元指数突破 102之上，逼近 2025 年 4 月以来高位，直接压制以美元计价的黄金；

另一面：8 月各国央行净增持黄金 39 吨，中国央行连续 22 个月购金；同时金价已较 1 月接近 5600 美元的历史高点回落超 25%，估值层面的泡沫被大幅挤出。

但我反复强调：利率决定短期，央行决定长期。短期利率的拉高终究只是一叶障目—— 市场只会展示局部假象、遮蔽全貌，你看到的，只是它想让你看见的。所以国内黄金，短期会跟随外盘利率扰动反复震荡，容易被阶段性涨跌带偏；真正定方向的，是央行持续购金的长期战略定力。不要拿短期利率的波动，去否定黄金底层的长期价值。

沪金主力合约：操作上建议谨慎观望，严控仓位，待开盘情绪释放后再择机布局。参考区间880-920元/克附近.

技术形态上：谐波5-0形态 x-a-b 拓展0.618倍数作为强弱分割。着重4138 的得失。只有站上这条线，短线的偏弱基调才会被打破。

当前美元与美债收益率均处于极端位置，任何政策口径变化都可能引发剧烈反向波动；

4000 整数关口为重要心理支撑，接近时波动可能放大；

分析归分析，决策归读者。

金泓策略｜2026-10-08