交银国际完成境外中资券商首笔人民币美元双币种次级永续债

11亿+1.34亿：交银国际的"双币种AT1"首单

境外中资券商首笔人民币美元双币种次级永续债
2026年10月8日

9月30日，交通银行旗下香港券商交银国际成功发行11亿元人民币及1.34亿美元次级永续债——境外中资券商首笔人民币美元双币种次级永续债。

本次发行获得央国企、银行理财子公司、券商、香港本地家族办公室及外资机构等20家境内外投资者踊跃认购。

发行人官方定调双重目标：显著增厚交银国际资本、增强抵御市场冲击能力，同时增加离岸人民币资产供给、服务人民币国际化布局。

层级定位：资本金字塔的AT1层出海

先把这单放在资本层级坐标里看。按照清偿顺序的金字塔——高级优先债、TLAC合格负债、二级资本债（T2）、AT1/永续债、优先股、普通股——次级永续债处于"活着就可能被减记"的高风险层级，票息可取消、无固定到期日，是发行人资本结构中最敏感的一层。

境外中资券商此前的资本补充工具以母公司增资、高级债为主，T2与AT1层级的境外发行长期缺位。交银国际此次把双币种次级永续债推向市场，等于让离岸投资人第一次以债券形式，直接持有中资券商的资本缓冲层——定价的信号意义，远大于12亿元的规模。

为什么此刻：母行升A后的窗口期

9月20日，标普将母行交通银行评级上调至A级——母行信用的提升，也将提升子公司资本工具的定价环境；同期点心债窗口正热——嘉兴BBB五年期1.99%、泰安未评级2.90%仍被疯抢，人民币档的认购底盘空前厚实；而美元资金成本5%上方，让1.34亿美元的美元档规模控制得恰到好处。母行信用提升打开窗口、点心债潮水托底人民币档、美元档小步试水——三个条件在同一周交汇，首单的天时就此齐备。

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