第一章 产业总览

1.1 算力定义与产业结构

算力是硬件和软件配合共同执行某种计算需求的能力，广义上是数字经济时代的新生产力。现阶段算力规模重点包括基础算力、智能算力和超算算力三部分，分别提供基础通用计算、人工智能计算和科学工程计算。

算力产业链可分为三大环节：上游为算力基础硬件设施，主要包括元器件、ICT基础设施及芯片、服务器、光模块、交换机、液冷、电源等硬件设备；中游为算力网络与平台，由上游硬件共同组成数据中心与算力网络，提供IDC服务、云计算服务及算力调度服务；下游为应用场景与用户，涵盖互联网、金融、政务、制造、自动驾驶等领域。

1.2 中国算力产业规模

据第二十届中国IDC产业年度大典披露，2025年中国算力市场规模达8351亿元，同比增长超30%。中商产业研究院预测，2026年中国算力市场规模将达10500亿元，到2030年有望接近20000亿元。

在算力总规模方面，赛迪顾问预计到2026年中国算力总规模将突破1200 EFLOPS，稳居全球第二，其中智能算力贡献率接近90%。截至2025年底，全国在用算力中心机架数超1000万个，智算规模达1590 EFLOPS，成为增长主引擎。

算力租赁市场同样高速增长。中国信通院数据显示，算力租赁市场规模从2024年的约1480亿元增长至2025年的约2116亿元，2026年一季度已达680亿元，预计全年将突破2600亿元。

1.3 产业发展阶段

中国算力产业经历了四大阶段：20世纪70年代至2010年为起步探索阶段，以超级计算机科研攻关为主；2010年至2020年进入云化普及阶段，数据中心与云厂商快速发展；2020年至2024年为国家统筹阶段，“东数西算”工程落地，全国算力网络走向协同布局；2025年至今步入智能引领阶段，AI大模型推动智能算力成为核心，智算集群与国产生态加速成型。

第二章 上游：算力基础硬件设施

2.1 AI芯片/GPU——产业链价值核心

AI芯片是算力产业链中价值量最大、技术壁垒最高的环节。据TrendForce报告，2026年中国高端AI芯片市场中，国产解决方案的份额将接近90%，而2025年12月该机构还预计这一比例约为50%。投行Bernstein同样预测，英伟达在中国AI半导体市场的份额可能从2025年的约40%下降到2026年的8%左右。

从细分格局看，华为昇腾有望在中国AI芯片市场占据约50%份额，AMD预计以12%份额排名第二，寒武纪以9%的份额位列第三，海光信息以8%份额排名第四。2025年全年，国产AI加速卡出货约165万张，占国内市场41%。2026年中国高端AI芯片出货量预计同比增长83%，增长几乎全部来自国产芯片。

核心企业及所在地：寒武纪（北京，估值6300亿元，AI芯片龙头）、摩尔线程（北京，3100亿元，GPU）、沐曦股份（上海，2500亿元，GPU）、壁仞科技（上海，GPU）、地平线（北京，1200亿元，自动驾驶芯片）、海光信息（天津/成都）、燧原科技（上海）。

2.2 AI服务器——系统集成中枢

AI服务器将AI芯片、存储、网络等硬件集成于一体，是算力集群的基本单元。中游AI服务器品牌商包括浪潮信息、华为、中科曙光、紫光股份等国产厂商，以及Dell、HPE等国际品牌。

上游AI算力芯片企业包括NVIDIA、AMD、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、寒武纪、景嘉微、澜起科技等，核心零部件厂商包括中际旭创、天孚通信、胜宏科技、生益科技等。

2.3 光模块——算力集群的“数据动脉”

光模块是数据中心内部及集群间高速互联的关键器件。当前运营商算力网络建设中，高速光模块采购占比超60%，国产厂商凭借技术与成本优势拿下超七成订单，预计2026年国内高速光模块市场规模将突破800亿元。TrendForce测算，全球AI光模块市场规模将由2025年165亿美元提升至2026年260亿美元，同比增长57%，800G及以上高速光模块出货占比超过60%。预计2026年将成为1.6T光模块的规模化元年。

核心企业及所在地：中际旭创（山东/苏州，全球光模块龙头）、天孚通信（江苏苏州，光器件）、光迅科技（湖北武汉）、华工正源（湖北武汉）。

2.4 液冷温控——高密度算力的必选项

AI算力密度的飙升使液冷从“可选”变为“必选”。赛迪顾问预测，未来三年国内液冷数据中心市场规模将从2026年的232.5亿元增长至2028年的470.4亿元，实现翻倍以上增长。中国信通院数据显示，2026年中国液冷市场规模预计达716亿元，同比增长超70%，AI训练服务器液冷渗透率高达74%。在技术路线上，冷板式液冷占据绝对主导，赛迪顾问预测冷板数据中心将始终占据85%以上份额。

核心企业：英维克（深圳，液冷温控龙头）、申菱环境（广东佛山）、高澜股份（广州）等。

2.5 交换机——数据中心网络核心硬件

2026年全球网络交换机市场规模预计达486.7亿美元，同比增长8.3%；国内交换机市场全年规模预计突破546亿元，同比增长22.7%。数据中心交换机贡献主要增量，2026年国内数据中心交换机市场规模超550亿元，仅互联网行业需求就可贡献350亿元市场份额，同比增幅超70%。800G高速交换机正式进入规模化商用阶段，全年市场渗透率逼近50%。

在竞争格局上，紫光股份旗下新华三在中国企业网交换机以37%的份额稳居第一，华为在数据中心交换机市场份额位居第一，新华三以33.1%位居第二。

核心企业及所在地：华为（深圳）、新华三/紫光股份（北京/杭州）、锐捷网络（福建福州）、中兴通讯（深圳）。

2.6 PCB与电源

PCB方面，根据中信建投测算，GPU和ASIC服务器相关的PCB市场规模预计在2026年跃升至900亿元以上，实现翻倍增长。单台AI服务器PCB的价值量是普通服务器的近10倍。花旗证券研报预计，2026—2028年全球AI领域PCB市场规模有望分别达到1520亿元、3070亿元、5620亿元。核心企业：胜宏科技（广东惠州）、鹏鼎控股（深圳）、沪士电子（江苏昆山）等。

电源方面，据头豹研究报告，预计2026—2030年我国算力服务器电源行业市场规模由198亿元增长至814亿元，年复合增长率达42.39%。核心企业：通合科技（河北石家庄）、麦格米特（深圳）、欧陆通（深圳）等。

第三章 中游：算力网络与平台服务

3.1 IDC与智算中心——算力物理底座

中国IDC市场已从零散中小型机房转型为以大规模数据中心为主，形成了由基础电信运营商、第三方数据中心运营商、互联网企业等多元化主体竞争格局。三大电信基础运营商占据大量市场份额的同时，第三方数据中心服务商快速发展。

智算中心产业链中游运营层主要由云厂商、IDC服务商和专业智算服务供应商组成，凭借资源和技术优势搭建智算中心，为下游企业提供AI服务器托管、算力租赁、云计算等服务。

核心企业及所在地：中国电信（北京）、中国移动（北京）、中国联通（北京）、万国数据（上海）、世纪互联（北京）、数据港（上海）、润泽科技（河北廊坊）。

3.2 云计算服务——算力供给主力

IDC数据显示，在整体云计算市场中，华为保持第一，中国电信位列第二，阿里巴巴排名第三，中国移动、腾讯、中国联通、浪潮、百度等厂商紧随其后。

在算力网络建设中，云服务商（阿里云、华为云、腾讯云）占据重要地位；三大运营商依托“东数西算”工程掌控全国算力网络；第三方IDC服务商（数据港、润泽科技）深耕基础设施。公有云占据约65%市场份额，三大运营商拿走25%—30%，剩余份额归专业租赁和IDC厂商。

3.3 算力租赁与调度平台——新兴增长极

算力租赁市场从2024年的约1480亿元增长至2026年预计的2600亿元，行业从“粗放扩张”向“高端溢价与精细运营”转型，马太效应推动资源向头部集中。算力调度平台方面，2026年全球市场整体规模预估达187.4亿美元，亚太地区贡献48.2%份额，中国作为算力需求最密集的市场之一，2026年市场规模突破72.1亿美元，增速达51.8%。

第四章 下游：应用场景与用户

4.1 大模型与智能体——算力消耗核心引擎

中国电信研究院发布的报告显示，2026年我国Token年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。未来2—3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。从需求结构看，推理算力需求将远远超过训练算力，预计2029年我国推理算力市场占比将达到80%。

2026年我国头部科技型企业人工智能资本支出接近6000亿元，占全社会总投资比重超过10%。国际市场研究机构预测，2026年全球活跃智能体数量将达到近8000万个，预计2030年达到22.16亿个。

4.2 行业应用

下游算力行业用户主要有公众用户和政企用户两大类，广泛应用于互联网、金融、公共事业、电信等领域。AI应用正从互联网向汽车、物流、医疗、制造等行业深度渗透。赛迪顾问指出，2026年“人工智能+”将迈入典型示范引领规模化落地的新阶段，轻量化AI终端将成为应用落地重要载体。

4.3 词元经济——算力商业化新范式

词元经济正成为算力产业链价值变现的核心通道。受益链条传导清晰：上游算力硬件直接受益于词元生产扩容；中游云服务与算力调度平台通过计费结算模式重构实现盈利质量提升；下游应用完成词元消耗向收入的转化。三者构成“词元消耗→算力需求→平台计费→应用变现”的完整闭环，算力基础设施环节潜在市场规模超万亿元。重庆市已出台培育发展词元经济行动计划，提出打造词元交易服务平台，探索制定词元交易标准和结算规则。

第五章 核心企业图谱与区域分布

5.1 上游核心企业

数据来源：

5.2 中游核心企业

数据来源：

5.3 区域产业集群

中国算力产业已形成明显的区域集聚特征。长三角地区分工明确：江苏（天孚通信）主攻上游光器件等核心硬件，上海（英特尔、英业达、数据港）汇聚国际硬件龙头与中游IDC企业，山东（浪潮电子、中际旭创）侧重硬件制造，浙江（阿里巴巴）则侧重云计算平台，形成完整的产业闭环。

2026中国算力大会发布的《2026综合算力全景分析》显示，河北在用智算规模556.1 EFLOPS，在用标准机架250.4万架，均居全国第一；河北、江苏、广东、上海、北京等地综合算力能力表现突出。全国第三方算力中心服务商十五强中，12家在河北布局，润泽（廊坊）国际信息港已投运13栋智算中心。

从智算规模区域分布看，东部、中部、西部、东北地区智算规模占全国比例分别为55.9%、10.6%、32.6%、0.9%，全国算力设施整体上架率达71.4%。

第六章 政策体系与产业配合

6.1 东数西算与全国一体化算力网

“十五五”规划纲要提出，深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。东数西算工程通过构建新型算力集群，将东部密集的算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局。国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平，东部枢纽节点重点承载训练、批处理、渲染和科研计算等任务，区域智算中心主要服务产业集群与社会治理。

八大枢纽节点基于各自资源禀赋形成了差异化路径：京津冀枢纽建成“环京2毫秒、京津冀3毫秒”超低时延圈，突出服务国家治理与首都经济圈；长三角枢纽聚焦实体经济应用需求，成为高端算力需求最密集区域之一；粤港澳大湾区枢纽建设大规模国产自主算力集群；成渝枢纽紧密贴合西南产业特色，重庆重点布局高可靠行业专用算力，成都重点布局智能算力。

6.2 算力基础设施四大方向

国家数据局明确下一步将聚焦四大方向：东数西算工程、一体化算力网监测调度、算电协同、边缘算力建设，为人工智能高速发展筑牢底座。在设施体系上，构建“枢纽—区域—边缘”多层次算力设施体系，有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，面向场景按需部署推理算力设施，加大力度适配国产算力芯片。

6.3 “十五五”碳达峰与绿色算力政策

国务院《“十五五”碳达峰行动方案》提出“加快建设绿色算力设施，鼓励建设零碳算力设施”。2025年我国算力设施用电量已达1700亿千瓦时，约占全社会用电量的1.6%，算力设施领域节能降碳成为重要课题。

中央网信办、国家发展改革委等七部门联合印发的《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》明确，探索算力设施800V高压直流供电架构，推动超百千瓦单机柜部署，同时引导算力资源向清洁能源富集地区集聚。截至目前，全国已累计建成国家绿色算力设施306家。

在算电协同方面，河北绿电资源丰富，风电、光伏累计并网装机规模位居全国前列，绿电直连后每千瓦时电力成本下降约0.1元。张家口利用绿电优势吸引众多项目落地，全力打造“算力之都”。

6.4 地方政策与产业集群配合

各地围绕算力产业出台差异化政策。广东省携手港澳建设十万卡级智算集群；贵州省明确“大力发展以智算为重点的算力产业”，加快建设全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点；浙江省提出“构建与国产大模型训练相适配的算力集群”“有序引导温冷业务向西部迁移”。在算力产业吸引力方面，智算企业数量居前十的省级行政区依次为广东、北京、浙江、上海、江苏、四川、新疆、山东、福建以及陕西。

政策与产业的配合逻辑清晰：通过“东数西算”引导算力资源向枢纽节点集聚，通过绿电直连和算电协同降低算力成本，通过国产算力芯片适配政策加速自主可控，通过算力租赁和调度平台建设推动算力服务化转型。中西部地区正打通“瓦特—比特—词元—价值”的转化链路，从单一资源型经济向复合型数字经济跃迁。

第七章 趋势展望与核心结论

核心结论：

第一，中国算力产业进入万亿级高速增长期。 2025年市场规模8351亿元，2026年预计突破万亿元大关，到2030年有望接近2万亿元。智能算力贡献率接近90%，成为绝对主导力量。

第二，国产替代正在重塑上游竞争格局。 国产AI芯片在中国高端市场的份额从2025年的约41%快速跃升至2026年预计的90%，华为昇腾有望占据半壁江山，产业链自主可控能力显著提升。

第三，中游正从“资源供给”向“价值产出”转型。 算力租赁市场规模突破2600亿元，算力调度平台增速超过50%，行业从“囤卡竞赛”进入“调度效率决定核心竞争力”的存量运营时代。

第四，下游词元经济开启算力商业化新范式。 词元消耗量年复合增长率接近12倍，推理算力需求将远超训练算力，算力基础设施环节潜在市场规模超万亿元。

第五，政策与市场形成双向驱动。 “东数西算”八大枢纽节点将承载全国80%以上算力资源，“十五五”碳达峰方案推动绿色算力建设，算电协同成为区域竞争新维度，中西部地区正从“算力洼地”向产业高地跃迁。