券商研报调研纪要电话会议重点概要 20260918

一、今日研报概览

今日最大亮点：①国产GPU龙头沐曦股份迎限售股解禁（1396.6万股），低开跌超5%后逆势大涨14.44%报546.5元，成交71.75亿，MXC600芯片大规模出货、订单排到明年；②有研硅冲高回落；③上海亚虹易主复牌上演"天地板"后直线拉升，飞科电器创始人李丐腾入主；④农业、汽车、医药逆势活跃，种植业大涨3.83%，山子高科四天两板（哪吒汽车重整）；⑤贵金属、油气、券商领跌，山东黄金跌超6%。凌晨美联储如期加息25bp至3.75%-4.00%，点阵图偏鹰（16人预计年内再加一次），但9月17日晚间美股全线大涨、黄金站上4300美元，"利空出尽"交易重启。

📌 今日十大核心看点

• 【美联储加息】如期加息25bp至3.75%-4.00%，全票通过，点阵图偏鹰（16人预计年内再加一次） • 【沐曦股份】解禁日逆势大涨14.44%，国产GPU龙头，MXC600大规模出货，订单排到明年 • 【有研硅】连续第二天20cm涨停，全尺寸硅片矩阵，半导体材料持续强势 • 【上海亚虹】易主复牌天地板后拉升，飞科李丐腾入主，要约收购10.21% • 【农业逆势】种植业大涨3.83%居申万二级首位，敦煌种业、万向德农涨停 • 【汽车活跃】安凯客车、海马汽车、众泰汽车、山子高科涨停，哪吒汽车重整落地 • 【医药/CRO】金石亚药、百花医药涨停，近岸蛋白盘中20CM，AI制药三大事件共振 • 【贵金属暴跌】山东黄金跌超6%，美联储鹰派加息压制，油气、券商同步领跌 • 【中信证券】预计美联储年内再加息25bp，明年按兵不动，寻找有基本面支撑资产 • 【隔夜外围】9/17晚间美股全线大涨，黄金站上4300美元，"利空出尽"交易重启

今日重点研报与事件一览

时间	类型	机构/公司	核心内容
全天	盘面	全市场	沪指-0.41%报3875.60，成交1.82万亿，2569涨/2817跌，主力净卖出292亿
凌晨	宏观	美联储	加息25bp至3.75%-4.00%，全票通过，点阵图偏鹰，沃什不提供前瞻指引
盘前	宏观	中金	美联储用鹰派加息重塑公信力，点阵图年末利率中值3.8%→4.1%
盘前	宏观	中信证券	预计年内再加息25bp，明年按兵不动，寻找有基本面支撑资产
盘前	行业	兴业证券	1-8月央国企风电集采105.98GW，8月陆风均价环比+6元，下半年装机放量
全天	个股	沐曦股份	解禁日逆势+14.44%报546.5元，国产GPU，MXC600大规模出货，订单排到明年
全天	个股	有研硅	连续第二天20cm涨停，全尺寸硅片矩阵
全天	个股	上海亚虹	易主复牌天地板后拉升，飞科李丐腾入主
全天	板块	农业	种植业+3.83%居首，敦煌种业、万向德农涨停
全天	板块	汽车	安凯客车、海马汽车、众泰汽车、山子高科涨停，哪吒重整
全天	板块	贵金属	山东黄金跌超6%，美联储鹰派加息压制
盘后	公告	东鹏饮料	半年度分红每股3元，9月23日股权登记
盘后	公告	红塔证券	通过回购股份方案
盘后	公告	祥鑫科技	终止收购酷尔芯，双方未就关键条款达成一致
9/18	事件	苹果	iPhone 18 Pro系列正式发售

二、市场盘面与板块表现

📈 9月17日A股盘面核心数据

• 沪指：3875.60点，-0.41%，成交8687.73亿 • 深成指：13409.91点，-0.33%，成交9543.61亿 • 创业板指：3298.31点，-0.40% • 科创50：-0.61%，北证50：-1.37%（领跌） • 沪深300：4460.16点，-0.45% • 两市成交：约1.82万亿，与昨日基本持平 • 2569只上涨、2817只下跌，赚钱效应不足五成 • 超级主力净卖出292亿 • 领涨：海运、机械、农业、汽车、医药、CRO • 领跌：贵金属（山东黄金-6%）、油气、券商、电力、MLCC

9月17日，美联储加息落地后首个交易日，A股三大指数冲高回落、集体收跌。沪指跌0.41%报3875.60点，深成指跌0.33%，创业板指跌0.40%，科创50跌0.61%，北证50跌1.37%领跌。两市成交约1.82万亿，与昨日基本持平，2569只个股上涨、2817只下跌，赚钱效应不足五成，超级主力净卖出292亿。市场在美联储鹰派加息（点阵图显示年内可能再加一次）后趋于谨慎，贵金属、油气等通胀交易品种大幅回调，但农业、汽车、医药等低位板块逆势活跃，国产GPU龙头沐曦股份解禁日逆势大涨14.44%成为全场焦点。

领涨与领跌板块

方向	板块	表现	核心逻辑
领涨	种植业	+3.83%（申万二级首位）	低位补涨，农业政策预期，敦煌种业/万向德农涨停
领涨	汽车整车	多股涨停	安凯客车/海马汽车/众泰汽车涨停，哪吒汽车重整落地
领涨	医药/CRO	多股涨停	金石亚药/百花医药涨停，近岸蛋白盘中20CM，AI制药三大事件共振
领涨	海运	招商轮船涨停	运价回升，油运景气
领涨	机械	潍柴动力+4%	制造业复苏，出口链
领跌	贵金属	山东黄金-6%	美联储鹰派加息，实际利率上行压制黄金
领跌	油气	泰山石油-3%	油价回落，加息压制需求预期
领跌	券商	哈投股份-2%	市场缩量，交投情绪谨慎
领跌	MLCC	回调	前期涨幅较大，获利回吐

重点异动个股

个股	表现	概念	核心催化
沐曦股份	+14.44%报546.5元	国产GPU	解禁日低开高走，MXC600大规模出货，订单排到明年，成交71.75亿
有研硅	20cm涨停（连2板）	半导体材料	全尺寸硅片矩阵，重组完成，半导体材料持续强势
上海亚虹	天地板后拉升	易主/飞科	飞科李丐腾入主，要约收购10.21%，复牌首日剧烈波动
山子高科	涨停（四天两板）	汽车/哪吒	哪吒汽车母公司合众新能源重整投资人确定，太乙圣莲出资30亿获70.62%
澳弘电子	5连板	PCB	PCB涨价传导，概念龙头
近岸蛋白	盘中20CM	CRO/AI制药	AI制药三大事件共振，张江药谷大会
山东黄金	-6%+	贵金属	美联储鹰派加息，实际利率上行

市场特征分析

今日市场在美联储鹰派加息后呈现"冲高回落、结构分化"格局。与9月16日放量反攻不同，今日成交持平但主力净卖出292亿，反映加息落地后资金趋于谨慎。贵金属、油气等通胀交易品种大幅回调（山东黄金跌超6%），但农业、汽车、医药等低位板块逆势活跃，显示资金从高位通胀交易向低位顺周期和防御板块切换。国产GPU龙头沐曦股份解禁日逆势大涨14.44%，有研硅连续20cm涨停，科技成长主线仍有结构性机会。值得注意的是，9月17日晚间美股全线大涨、黄金站上4300美元，"利空出尽"交易重启，关注9月18日A股能否跟随外围反弹。9月18日iPhone 18 Pro正式发售，关注消费电子供应链催化。

三、美联储加息落地与机构解读（重点）

🏦 美联储9月FOMC决议核心结果（9月17日凌晨2:00）

• 利率决议：加息25个基点，联邦基金利率3.50%-3.75%→3.75%-4.00% • 投票结果：12票赞成、0票反对，全票通过 • 历史意义：2023年7月以来首次加息，沃什就任主席后首次加息 • 点阵图：年末利率中值从3.8%上调至4.1%；12人预计再加息一次，4人预计再加息两次，2人不再加息 • 16名决策者预计今年至少还会再加息一次（6月仅6人） • 2027年利率中值维持4.1%不变 • 沃什：通胀"太高持续太久"，夏季数据未见改善；不提供前瞻指引 • 政策声明：删除"通胀部分源于供给冲击"表述，保留"通胀仍然处于高位" • 市场反应：9/17 A股冲高回落；9/17晚间美股全线大涨，黄金站上4300美元

北京时间9月17日凌晨2点，美联储如期加息25个基点至3.75%-4.00%，12票全票通过。这是2023年7月以来首次加息，也是沃什就任主席后首次改变货币政策方向。点阵图释放较强鹰派信号：年末利率中值从3.8%上调至4.1%，16名决策者预计今年至少还会再加息一次（6月仅6人），其中12人预计再加息一次、4人预计再加息两次、仅2人认为年内不再加息。2027年利率中值维持4.1%不变。沃什在发布会上重申通胀"太高且持续太久"，夏季数据未见明显改善，明确表示不打算提供前瞻指引。政策声明删除了此前"通胀部分源于供给冲击"的表述，突出内需强劲和加息必要性。

3.1 机构解读

机构	核心观点
中金公司	美联储用鹰派加息重塑公信力。点阵图年末利率中值3.8%→4.1%，多数官员倾向继续紧缩。此次加息兑现杰克逊霍尔以来鹰派表态，有助于重塑美联储独立性形象，降低长端美债期限溢价
中信证券	预计美联储年内将再加息25bps，明年可能按兵不动。后续加息节奏与幅度很大程度取决于油价，鉴于总体通胀率同比或会在明年初明显下行，届时继续加息理由应会弱化。在增长叙事下应寻找有基本面支撑而非仅受益于流动性的资产
开源证券	9月美联储会议如期加息25个基点，且表态继续偏鹰。SEP暗示今年还将加息25bp（即年内共加息50bp），而6月会议时暗示全年仅降息25bp
多家机构	鹰派兑现下的加息靴子落地。市场强烈预期压力让加息成为顺水推舟的选择。沃什发布会更加简短，重申美国增长强劲、通胀趋势仍未取得进展、金融条件尚不具有限制性

3.2 对A股影响与"利空出尽"交易

9月17日A股在加息落地后冲高回落，贵金属、油气大幅回调，反映市场对鹰派点阵图的短期担忧。但值得注意的是，9月17日晚间美股全线大涨、黄金站上4300美元，市场开始转向"利空出尽"交易。Panmure Liberum策略师认为，目前市场对2027年进一步加息的预期可能过高，债券收益率下一步可能回落，而收益率下行将反过来为股市提供支撑。Laffer Tengler固定收益主管认为，美联储此次加息并非主动开启新一轮收紧周期。中信建投此前指出，加息预期分歧让投资者无所适从，可一旦"靴子落地"反而能凝聚共识、开启新行情。关注9月18日A股能否跟随外围反弹，以及科技成长主线在"利空出尽"后的持续性。

四、券商策略与晨会观点

4.1 中信证券：加息后配置思路

📋 中信证券宏观策略核心观点

• 美联储9月如期加息25bps，上调今年增长及通胀预测 • 点阵图和沃什发言均释放鹰派信号 • 市场强烈预期压力让加息成为顺水推舟的选择 • 预计美联储年内将再加息25个基点，明年可能按兵不动 • 后续加息节奏与幅度很大程度取决于油价 • 鉴于总体通胀率同比或会在明年初明显下行，届时继续加息理由应会弱化 • 美国金融条件目前难以有意义地宽松 • 在增长叙事下应寻找有基本面支撑而非仅受益于流动性的资产

中信证券研报认为，美联储9月如期加息25bps，上调今年增长及通胀预测，点阵图和沃什发言均释放鹰派信号。市场强烈的预期压力让加息成为美联储顺水推舟的选择。预计美联储年内将再加息25个基点，明年可能按兵不动。后续加息的节奏与幅度在很大程度上取决于油价，这难以预测，但鉴于总体通胀率同比或会在明年初明显下行，届时继续加息的理由应会弱化。美国金融条件目前难以有意义地宽松，在增长叙事下应寻找有基本面支撑而非仅受益于流动性的资产。

4.2 其他券商观点

券商	方向	核心观点
中金公司	美联储	用鹰派加息重塑公信力，点阵图年末利率中值3.8%→4.1%
兴业证券	风电	1-8月央国企风电集采105.98GW，8月陆风均价1595.84元/kW环比+6元，下半年装机放量
中金公司	广汽重组	若重组落地，有望成为央地车企跨区域整合重要先例，释放积极反内卷信号
开源证券	美联储	如期加息25bp且表态继续偏鹰，SEP暗示年内还将加息25bp
国泰海通	AI产业	企业AI渗透加速叠加国产开源模型能力提升，推荐半导体设备、国产芯片、通信设备

五、重大事件与业绩公告

5.1 沐曦股份：解禁日逆势大涨14.44%

国产GPU龙头沐曦股份(688802)9月17日迎来1396.6万股限售股解禁，早盘低开逾3%一度跌超5%，随后快速反弹，截至收盘大涨14.44%报546.50元，重返500元关口上方，成交额达71.75亿元为上市以来次高纪录。但龙虎榜显示5家机构净卖出逾20亿元，机构在解禁日兑现收益明显。核心催化：①在"活力中国调研行"上海站中，沐曦股份首席产品官孙国梁透露，公司部分产品订单已经排到明年甚至之后；②MXC600芯片系列是公司今年主力，目前已经大规模出货；③上半年营收13.24亿元同比+44.67%，净利润6.12亿元，GPU产品销量增长推动收入提升，扭亏为盈；④斩获凤凰之星"最佳AI技术创新大奖"。沐曦股份与摩尔线程双双大涨，国产GPU板块情绪高涨。

5.2 上海亚虹：易主复牌天地板

上海亚虹(603159)9月17日复牌，开盘涨停后在竞价阶段直线下跌一度触及跌停，上演"天地板"，随后直线拉升，全天剧烈波动。公司此前公告，控股股东宁生集团等与飞科投资签署股份转让协议，合计拟转让29.99%股份，实控人将变更为飞科电器创始人李丐腾。飞科投资拟以21.43元/股价格发出部分要约收购公司10.21%股份。易主方案落地后市场分歧较大，全天换手率极高，关注后续整合进展。

5.3 其他重要公告

公司	核心内容
有研硅	，重大资产重组完成，6/8/12英寸全尺寸硅片矩阵
山子高科	四天两板，哪吒汽车母公司合众新能源重整投资人确定，太乙圣莲拟出资30亿获70.62%股权
东鹏饮料	半年度权益分派，每股派现3元，股权登记日9月23日，除权日9月24日
红塔证券	2026年第三次临时股东会通过回购股份方案
祥鑫科技	终止收购酷尔芯，交易双方未能就关键条款达成一致，无需承担违约责任
澳弘电子	5连板，PCB概念龙头，涨价传导催化

5.4 AI制药：三大事件同日共振

9月17日AI制药领域三大事件同日共振，印证全球产业趋势：①2026张江药谷大会暨上海国际生物医药产业周开幕，诺奖得主莱维特对话英矽智能CEO任峰，莱维特坦言AI制药发展远超他预期；②英矽智能推动全球首个由AI驱动识别靶点、设计分子结构的创新药进入III期临床试验；③近岸蛋白盘中触及20CM涨停，CRO/AI制药板块情绪高涨。AI制药从概念走向临床兑现，产业趋势明确。

5.5 iPhone 18 Pro今日（9/18）正式发售

iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max于9月18日正式发售，6.3英寸/6.9英寸超视网膜XDR显示屏，搭载A20 Pro芯片（2nm），创新散热技术，持续性能相比iPhone 17 Pro最高提升40%。9月12日晚8点已开启预购。关注首销数据对蓝思科技、京东方A、领益智造、荣旗科技（参与折叠屏VC散热检测）等A股供应链的催化。iPhone Duo折叠屏将于10月23日发售。

六、重点行业研报（十大券商全覆盖）

9月17日，前十大券商密集发布行业研报，覆盖国产GPU、风电、汽车重组、AI制药、PCB、军工等方向。以下为重点研报核心观点。

十大券商行业研报一览

券商	行业/方向	核心观点	评级/配置
中信证券	宏观/配置	美联储年内再加息25bp，明年按兵不动，寻找有基本面支撑资产	均衡
中金公司	美联储	鹰派加息重塑公信力，点阵图偏鹰，年末利率中值4.1%	关注
兴业证券	风电	1-8月集采105.98GW，8月陆风均价环比+6元，下半年装机放量	看好
中金公司	汽车/广汽	重组落地成央地车企整合先例，释放反内卷信号	关注
国泰海通	AI产业	企业AI渗透加速+国产开源模型提升，推荐半导体设备/国产芯片/通信	看好
中信建投	军工	业绩持续回升，26H1利润增速上台阶，复苏全面化，建军百年（延续）	看好
中信建投	液冷	国标落地开启规模化，三重共振放量期（延续）	看好
中信证券	PCB/CCL	景气周期持续性，AI迭代放量+传统涨价，H2业绩强势（延续）	看好
开源证券	美联储	如期加息25bp且表态偏鹰，SEP暗示年内还将加息25bp	中性
东方证券	电网	主配微网协同转变，看好"十五五"配网建设（延续）	看好

6.1 国产GPU：沐曦解禁大涨，订单排到明年

9月17日国产GPU板块震荡反弹，沐曦股份解禁日逆势大涨14.44%，摩尔线程同步大涨，寒武纪一度涨超8%。核心催化：①沐曦股份首席产品官透露部分产品订单排到明年甚至之后，MXC600芯片大规模出货；②上半年营收13.24亿同比+44.67%，净利润6.12亿扭亏为盈；③国产GPU替代加速，十五五规划集成电路列战略支柱之首；④AI算力需求持续爆发，推理芯片需求弹性大。但需注意沐曦股份解禁日5家机构净卖出逾20亿，短期机构兑现收益压力，关注后续订单兑现和业绩持续性。

6.2 风电：集采量价齐升，下半年装机放量

兴业证券研报指出，1-8月共有383个央国企风电项目整机集采定标，累计容量达105.98GW，其中陆风56.09GW、海风3.9GW。8月央国企陆上风电（不含塔筒）中标均价为1595.84元/kW，较7月份上涨6.04元/kW，量价齐升。2026年下半年国内风电装机放量，中长期海风与出海逻辑顺畅。9月16日风电板块已掀涨停潮，9月17日虽随大盘调整但产业景气度持续向上，关注调整后的布局机会。

6.3 汽车：广汽重组+哪吒重整，反内卷信号

汽车板块9月17日逆势活跃，安凯客车、海马汽车、众泰汽车、山子高科涨停。核心催化：①中金公司指出，广汽集团与一汽股份重组若落地，有望成为央地车企跨区域整合重要先例，释放积极反内卷信号；②哪吒汽车母公司合众新能源重整投资人确定，太乙圣莲拟出资30亿元获得约70.62%股权，山子高科四天两板；③汽车行业价格战趋缓，头部车企盈利改善预期。汽车板块前期调整充分，行业整合加速有望改善竞争格局，关注头部车企和零部件龙头。

6.4 AI制药：从概念到临床兑现

9月17日AI制药领域三大事件同日共振：张江药谷大会开幕、诺奖得主莱维特对话英矽智能CEO、全球首个AI驱动创新药进入III期临床。AI制药从概念走向临床兑现，产业趋势明确。近岸蛋白盘中触及20CM涨停，CRO/AI制药板块情绪高涨。关注AI制药产业链（AI药物设计、CRO/CDMO、创新药）的长期投资机会。

七、机构调研纪要精选

7.1 沐曦股份：订单排到明年，MXC600大规模出货

🔬 沐曦股份调研/公开信息核心要点

• 部分产品订单已经排到明年甚至之后 • MXC600芯片系列是今年主力，目前已经大规模出货 • 上半年营收13.24亿元，同比+44.67% • 上半年净利润6.12亿元，扭亏为盈 • GPU产品销量增长推动收入提升 • 9月17日1396.6万股限售股解禁 • 解禁日5家机构净卖出逾20亿元 • 斩获凤凰之星"最佳AI技术创新大奖" • 国产GPU替代加速，十五五规划催化

沐曦股份在"活力中国调研行"上海站中，首席产品官、高级副总裁孙国梁透露，公司部分产品订单已经排到明年甚至之后，MXC600芯片系列是今年主力，目前已经大规模出货。公司上半年营收13.24亿元同比增长44.67%，净利润6.12亿元，GPU产品销量增长推动收入提升，扭亏为盈。9月17日公司迎来1396.6万股限售股解禁，但股价逆势大涨14.44%，不过龙虎榜显示5家机构净卖出逾20亿元，机构在解禁日兑现收益明显。

7.2 其他重点调研与活动

公司/活动	类型	核心关注方向	亮点
张江药谷大会	产业大会	AI制药/生物医药	诺奖得主莱维特对话英矽智能CEO，AI制药进入III期临床
活力中国调研行	调研活动	沐曦股份/国产GPU	订单排到明年，MXC600大规模出货
祥鑫科技	公告/调研	终止收购酷尔芯	双方未就关键条款达成一致，无需承担违约责任
继峰股份	业绩说明会预约	汽车零部件	9月21日召开，9月14-18日预约提问

八、核心亮点总结与后市关注

🌟 今日研报三大核心结论

结论一：美联储如期加息25bp至3.75%-4.00%，点阵图偏鹰（16人预计年内再加一次），但9/17晚间美股大涨、黄金站上4300美元，"利空出尽"交易重启结论二：国产GPU龙头沐曦股份解禁日逆势大涨14.44%，订单排到明年、MXC600大规模出货，有研硅连续20cm涨停，科技成长结构性机会仍在结论三：市场风格从高位通胀交易（贵金属/油气暴跌）向低位顺周期（农业/汽车/医药）切换，风电集采量价齐升、汽车反内卷、AI制药临床兑现将接棒

8.1 投资线索梳理

优先级	方向	核心逻辑	代表标的
★★★	国产GPU/算力	沐曦订单排到明年，MXC600大规模出货，十五五规划催化，国产替代加速	沐曦股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程
★★★	半导体材料	有研硅连续20cm涨停，全尺寸硅片矩阵，十五五规划列战略支柱	有研硅、沪硅产业、立昂微、中晶科技
★★★	PCB/CCL	涨价传导Q3起体现，H2业绩强势，澳弘电子5连板	沪电股份、深南电路、生益科技、澳弘电子
★★☆	风电	1-8月集采105.98GW，8月陆风均价环比+6元，下半年装机放量	大金重工、天顺风能、明阳智能、金风科技
★★☆	汽车/反内卷	广汽一汽重组+哪吒重整，央地整合先例，价格战趋缓	广汽集团、长安汽车、比亚迪、山子高科
★★☆	AI制药/CRO	三大事件共振，全球首个AI创新药进入III期临床，从概念到兑现	英矽智能、近岸蛋白、药明康德、康龙化成
★★☆	军工	业绩回升+建军百年，估值修复，中信建投看好	中国船舶、中航沈飞、航发动力
★☆☆	农业/种植	低位补涨，种植业+3.83%居首，政策预期	敦煌种业、万向德农、隆平高科
★☆☆	消费电子	9/18 iPhone 18 Pro发售，关注首销数据和供应链	蓝思科技、京东方A、领益智造
★☆☆	高股息/银行	美联储加息环境下防御配置，关注相对收益	工商银行、建设银行、长江电力

8.2 后市关注重点

【近期关键事件】

·9月18日：iPhone 18 Pro系列正式发售，关注首销数据和消费电子供应链反应

·9月18日：关注A股能否跟随9/17晚间美股大涨、黄金站上4300美元的"利空出尽"交易反弹

·10月28日：美联储下一次FOMC会议（点阵图显示年内可能再加一次25bp）

·三季报披露窗口：临近10月，关注半导体/PCB/光模块/风电等赛道业绩兑现

·广汽集团：停牌不超10个交易日，关注重组方案细节和汽车板块情绪

·沐曦股份：解禁后机构净卖出20亿，关注后续股价稳定性和订单兑现

·10月16日：iPhone Duo折叠屏国行预购，10月23日发售

【板块关注】

·国产GPU/算力：沐曦订单排到明年，国产替代加速，关注持续性

·半导体材料：有研硅连续涨停，十五五规划催化，全尺寸硅片

·风电：集采量价齐升，下半年装机放量，调整后布局机会

·AI制药/CRO：从概念到临床兑现，产业趋势明确

【风险提示】

·美联储点阵图偏鹰，16人预计年内再加一次，沃什不提供前瞻指引，紧缩周期可能更长

·9/17 A股主力净卖出292亿，赚钱效应不足五成，市场情绪仍偏谨慎

·沐曦股份解禁日5家机构净卖出逾20亿，短期机构兑现压力，股价波动风险

·上海亚虹易主复牌天地板，市场分歧大，后续整合不确定性

·贵金属、油气暴跌，通胀交易品种在加息环境下持续承压

·美伊冲突+油价波动，全球通胀压力持续，制约美联储政策空间

·8月经济数据供强需弱，社零+0.4%不及预期，内需偏弱制约市场空间

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以上内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议或个股推荐。投资有风险，决策需谨慎。

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