行情来临~券商先行~深度解读

行情来临~券商先行

当前券商板块的大涨，并非“大盘见顶、诱多骗线”的套路（近两年的常见剧本），而是行情真正启动的信号，并预判9月份很可能由券商领头带动大盘上涨。券商通常是大涨就两种情况，一个是行情启动，二是行情结束。。。。

技术面分析（以券商板块为例）

券商整体处于“高低点逐级上移”的上涨趋势中。

第四段回调结束
6月份的一笔拉升涨破了前期高点，宣告第四段下跌趋势终结。
小级别转势与量价配合
近期走出了1234的上涨趋势，前几天出现“地量见地价”；且当前上涨的放量并不大，对比历史高点，几乎找不到以这种量价关系做顶的先例，因此量价关系仍然属于比较健康的状态。

其他板块都有机会

不仅券商，其他低估值板块（如消费、医药、农业、养殖、光伏、地产等）也呈现出“大级别上涨趋势、小级别转势有底部迹象、量价关系正常”的特征。因此，大致判断低估值与科技板块都有机会，包括港股在内。

从历史的量化数据，正确的看待券商大涨之后：

券商大涨后板块跟涨不是随机的，而是按“大金融搭台 → 科技、成长接力 → 大消费相关扩散 → 周期股资源等补涨”的顺序进行推进，且不同时间窗口优势行业不同。

以券商为轴拆分几个阶段：

第一：券商领涨期

同在大金融里的银行、保险：券商一拉，资金优先补低估值权重，保险弹性常大于银行，城商行、保险也会跟涨很快。

TMT/计算机/半导体：风险偏好修复期，大盘成长占优，券商+TMT 跑赢全 A 的概率约 75%。

军工：与券商同维度的弹性，补涨胜率也不错

第二：券商迅速拉升后

中小成长接棒：中证 1000、创业板占优（75%~87.5% 概率），半导体、AI 算力、通信、电力设备（光伏/风电/储能）在 15 个交易日内补涨胜率高，量化统计 TMT 平均收益约 9%、胜率近 100%。

大消费相关：社会服务、农林牧渔、食品饮料、医药在券商段结束后的 5 日~1 个月，超额收益胜率常达 75%~100%，是“券商熄火后最稳的承接盘”。

第三：向外蔓延

消费全面扩散：白酒、家电、化妆品、美容护理、农副加工接力轮动。

周期资源：如果经济复苏预期强化（需要消息面催化），有色（铜/金/铝）、煤炭、化工、钢铁、航运港口、基建（轨交/房屋建设）跟上，2014 年券商暴动后银行 1 月 +62%、保险 +78%，有色 11 个月 +217% 是极端样本（仅作为参考，幅度上会有所差异）。

新能源/军工/高端制造：贯穿中段主升浪，与科技成长重叠。

“券商领头 + 低估值（消费医药农业养殖光伏地产）与科技都有机会，港股也算”，和历史轮动是有对应关系的。。。。。

以上

爱你们，拜拜！

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