梳理30家券商资管子公司2025年年报，拉了一张规模排名。

先看榜单。

数据来源：各券商资管子公司2025年年度报告，均为"资产管理规模"，口径以各公司年报披露为准。

三个数字

看完榜单，三个数字跳出来：

42%

前三名（中信证券资管、国泰海通资管、华泰资管）合计约2.3万亿，占30家总规模（5.4万亿）的42.2%。

74.4%

TOP10合计约4万亿。

92.8%

TOP20合计约5万亿，剩下的10家公司合起来不到4000亿。

集中度一目了然。

四个现象

三和四之间，隔了一个断层

第3名华泰资管（7085亿）是第4名财通资管（3321亿）的2.1倍。前三之后，没有一家超过5000亿。前三是一个梯队，4-8名（3321亿到2109亿）是另一个梯队。

头尾差326倍

数字本身已经够震撼。但这不全是能力差距——部分公司成立时间短，尚在业务搭建期；部分公司历史业务基数小。326倍反映的是发展阶段差异，不完全是管理水平差异。

千亿是分水岭

13家公司规模超过千亿。这13家占总规模的82%，合计约4.4万亿。剩下的17家公司，平均每家不到600亿。

公募牌照和规模没有直接关系

11家持有公募牌照，在排名中的分布如下。TOP10：5家； 11-20名：4家； 21-25名：2家。渤海汇金（705亿，第21）、长江资管（606亿，第23）都持牌，但规模并不靠前。持牌只是允许上场，上了场打成什么样，靠的是产品、渠道和投研。

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