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8月10日，顺科智连技术股份有限公司（874986）与东莞证券签署IPO辅导协议，8月12日在广东证监局完成辅导备案，继续冲刺深交所创业板。公司专注连接器及组件、连接母排，是国家级专精特新"小巨人"、广东省制造业单项冠军，2025年营收23.5亿元，客户涵盖比亚迪、宁德时代、吉利等新能源龙头。此前公司曾由广发证券辅导（2023年8月备案），2026年7月终止，本次换东莞证券重启辅导。本文介绍一下顺科智连IPO辅导情况。

1、IPO 辅导

项目	内容
原辅导机构	广发证券（2023年8月备案）
终止辅导	2026年7月31日（与广发证券终止协议）
现辅导协议签署	2026年8月10日
现辅导机构	东莞证券
辅导备案受理	2026年8月12日
目标板块	深圳证券交易所创业板

根据辅导备案报告，顺科智连于2023年8月与广发证券签署辅导协议并备案；2026年7月31日双方终止辅导，8月10日改聘东莞证券担任创业板上市辅导机构，广发证券不再履行辅导职责。

2、企业介绍

顺科智连成立于2009年3月，位于广州增城，是一家集连接系统产品研发设计、生产制造、销售服务于一体的国家高新技术企业，主营连接器及组件、连接母排，主要产品包括高压连接器、MSD（手动维修开关）、叠层母排、注塑母排、信号连接器、矩形/圆形连接器及CCS等，广泛应用于新能源汽车、轨道交通、工业、通信、储能等领域。

公司是国家级专精特新"小巨人"企业、广东省制造业单项冠军企业，截至2024年底拥有授权专利407项（其中发明专利54项）。2024年营业收入15.60亿元（+48.85%），归母净利润8,152万元。公司2025年11月在新三板挂牌（证券代码874986）。

客户：新能源核心客户包括比亚迪、宁德时代、吉利集团（威睿电动）、法拉电子、宇通集团等，产品终端应用于比亚迪、小鹏、蔚来、理想、问界、大众ID系列、吉利极氪、领克等乘用车型，以及宇通、金龙、北汽福田等商用车型；储能客户为宁德时代、新能源科技（ATL）、欣旺达等。

3、股权结构及融资

3.1 前十大股东

序号	股东	持股数量（股）	持股比例	股东性质
1	顺科实业	45,500,000	29.58%	有限责任公司
2	乾成投资	14,217,989	9.24%	有限责任公司
3	先进制造基金	11,311,009	7.35%	有限合伙企业
4	创新智连	11,090,909	7.21%	有限合伙企业
5	优锐腾	10,126,903	6.58%	有限合伙企业
6	领科投资	9,006,000	5.85%	有限合伙企业
7	达晨创通	8,571,428	5.57%	有限合伙企业
8	惠科投资	4,530,000	2.94%	有限合伙企业
9	粤科鑫泰	4,500,000	2.93%	有限合伙企业
10	赵礼贵	4,282,011	2.78%	自然人股东
合计		123,136,249	80.05%

根据公转书披露的前十大股东信息如上表所示，公司实际控制人为曾志坚、田忠艳（一致行动人）。曾志坚通过控股股东顺科实业（持股29.58%）实现对公司的控制；田忠艳通过乾成投资（持股9.24%）持股。前十大股东合计持股80.05%，均无质押或其他争议事项。公司普通股总股本153,829,716股。

3.2 融资历程

根据企查查等公开记录，顺科智连自2017年以来完成多轮融资，引入了广发乾和、达晨财智、粤科金融、同创伟业、中交蓝色基金、国投招商等机构：

时间	事件	投资方
2017年8月	早期融资	广发乾和、达晨财智、粤科金融、同创伟业
2018年8月	增资	达晨创通入股
2020年12月	增资	粤科鑫泰十六号入股
2023年9月	增资	中交蓝色基金、国投招商、粤财基金、宏升投资
2025年11月	新三板挂牌	总股本增至1.54亿股

公司前身为2004年成立的顺科实业，原名"顺科新能源技术股份有限公司"，2020年12月更为现名。

4、财务数据

指标	2023年	2024年	2025年
营业收入	104,608.39万	155,373.26万	23.50亿
归母净利润	5,483.71万	8,151.75万	1.15亿
扣非净利润	5,392.71万	8,198.95万	1.17亿
毛利率	21.17%	18.66%	17.31%
加权ROE<o:page>	8.36%	8.34%	10.65%
资产总计	168,500.02万	230,348.78万	32.81亿
归母股东权益	93,594.39万	101,987.30万	11.39亿
资产负债率	44.45%	55.72%	65.30%
经营现金流净额	-34,945.64万	4,093.04万	1.01亿
研发投入	5,572.63万	6,080.23万	—
研发投入占营收比	5.33%	3.91%	—

分产品收入（2025年）：母排13.72亿元（毛利率18.69%）、连接器及组件9.38亿元（毛利率13.52%）、模具及其他0.40亿元（毛利率59.08%）。母排为第一大收入来源。

财务解读：营收从2023年的10.46亿元增长至2025年的23.50亿元，两年翻倍有余；归母净利润从5,483.71万元增至1.15亿元。毛利率从21.17%逐年下滑至17.31%，反映连接器行业竞争加剧；资产负债率从44.45%升至65.30%，杠杆明显抬升。经营现金流波动较大——2023年为-3.49亿元，2024年转正至4,093万元，2025年达1.01亿元。

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