从早年的千三（0.3%）到如今的万0.7甚至更低，券商交易佣金已经"卷"到了地板价。本文用一笔 20 万元的交易，拆解各类品种的佣金到底有多低，并提示相关合规与风险。

数据时点：2026-08-16 ｜ 口径说明：以下佣金均为用户提供的特定费率示例，单笔交易金额按 ¥200,000 单边计算；监管规费、印花税等为公开公示标准。

一、20万元交易，佣金到底多少？

先直接上表。同样是一笔 20 万元 的买入交易，不同品种的券商佣金（按中等偏低费率）是这样的：

注：逆回购"百万分之0.8"与交易所1天期标准费率万0.1 打 0.8 折完全一致。若你所指口径不同，请以开户券商最终约定为准。

"卷"到什么程度？ 监管规定的 A 股佣金上限是成交金额的 千分之三（0.3%），按此上限 20 万元要交 ¥600 佣金；而如今万0.691 只需 ¥13.82，降幅超过 97%。即便对比早年常见的千分之一（0.1%）实际费率（20万交 ¥200），现在也便宜了约 14 倍。

二、全佣里的"猫腻"——券商净收有多薄

"全佣"的意思是：券商报给你的价格里，已经包含了必须代缴的交易所规费。当前 A 股规费合计约 万 0.541（经手费万0.341 + 证管费万0.2），双向收取。

除此之外，成交金额 万 0.1 的过户费虽不由客户另行支付（本文所述券商不向客户收取），但券商需照常代缴给结算机构。里外一算：以普通档全佣万0.691 为例，先减去规费万0.541，再减去券商代缴的过户费万0.1，券商真正净收仅约 万 0.05——一笔 20 万元交易，券商落到自己口袋只有约 ¥1.0；200万资产档全佣万0.651，净收更是压到约万0.01，即约 ¥0.2。

再叠加系统、人力、合规与客服成本，这笔生意的利润空间已被压到极致——这就是"卷"字的真实含义。

三、别只盯着佣金——还有这些硬成本

佣金只是交易成本的一环，以下几项是"绕不开"的刚性支出：

• 印花税（A股）：
  自 2023-08-28 起减半，按成交金额的 0.05%（万5）仅卖出时征收。20 万元卖出即缴 ¥100——比上面大多数佣金还高。
• 港股通综合成本更高：
  其佣金按净佣模式报（你提供的万0.05 只是券商那部分，20万元仅 ¥1.0），另需叠加港股印花税 0.1% 双边、交易费 0.00565%、交易征费 0.0027%、股份交收费 0.002%（最低2/最高100港元）及证券组合费等。20 万港币级别的买卖，港股侧规费+印花税合计远高于 ¥1.0 的净佣本身。

四、逆回购为什么几乎"免费"

交易所逆回购（如沪市 GC001、深市 R-001）1 天期标准佣金约 万 0.1（0.001%）。打 0.8 折后仅 百万分之 0.8，20 万元放一天券商佣金只有 0.16 元（约 1 角 6 分）。对闲置资金来说，这笔通道费几乎可以忽略——但也正因如此，券商在这块基本是"赔本赚吆喝"。

五、合规与风险提示

⚠ 合规与风险提示

1. 费率为示例，非普遍水平。
   文中佣金均来自特定渠道/资产档位的报价示例，不同券商、不同资金规模、不同开户渠道差异极大，不代表行业普遍水平，亦不构成对任何券商的推荐、要约或招揽。
2. 全佣 ≠ 净佣，务必分清。
   全佣已含规费（A股约万0.541），净佣需另行叠加规费；只看一个数字对比容易落入营销陷阱。港股通佣金按净佣模式报价，实际成本须叠加港股侧各项税费。
3. 佣金之外的刚性成本。
   A股卖出须缴印花税 0.05%（单边）；港股通、北交所、可转债各有专门规则与费用结构，综合成本差异显著，请勿以佣金高低替代对总成本的判断。
4. 投资有风险，低佣金 ≠ 高收益。
   证券交易可能产生本金亏损，不同品种在涨跌幅限制、交收制度、交易权限上规则不同，投资者应充分认知产品风险与自身风险承受能力，独立决策。
5. 以官方协议与交割单为准。
   具体佣金、优惠期限等均以持牌券商开户协议、风险揭示书及实际成交交割单为准；费率可能随时调整，本文数据不构成承诺。
6. 警惕违规营销。
   监管持续整治"返佣""赠礼""私下让利"等违规揽客行为，此类操作常绕过公司风控、缺乏保障，一旦发生纠纷维权困难，请通过券商官方渠道办理业务。

免责声明：本文仅为证券交易成本的科普与信息分享，基于公开公示的费率标准与用户提供之示例进行测算，不构成任何投资建议、要约或招揽。任何投资决策应结合个人风险承受能力、资金状况与投资目标独立判断，必要时咨询持牌专业机构。市场有风险，投资需谨慎。过往费率不预示未来。

主要参考来源（数据时点 2026-08-16）：· A股印花税 0.05% 卖方单边（2023-08-28 起减半）：多家券商《证券交易收费标准》公示（川财证券 2024-03-08、财通证券 2024-01-16、中天证券 2024-05 版等）及公开报道。· A股规费合计万0.541（经手费万0.341 + 证管费万0.2）双向：券商费用公示表。· 港股通费用（印花税0.1%双边、交易费0.00565%、交易征费0.0027%、股份交收费0.002%等）及净佣模式：券商港股通费用公示。· 逆回购1天期标准佣金万0.1：券商债券回购费用公示。

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