长江证券8月 金股推荐

德康农牧

从练内功到带农户，从富农户到兴产业，德康农牧在生猪养殖行业探索了一条真正实现联农带农和富农强农的产业振兴之路。深耕育种打牢养殖根基，成功构建高壁垒的自主繁育体系；二号农场重构养殖环节的生产关系，最大程度激发农户养殖的潜力和动能；“百村百万”工程带动二号农场模式的快速落地，更好地赋能乡村振兴从而实现强农富农。在生猪养殖行业进入高质量发展新时代，德康农牧以“不难不做”的企业基因，将行业难题系统性地转化为自身强大的护城河，最终形成“低投入、高周转、高回报”的生猪养殖体系。2026-2028 年预计实现归母净利润分别 3.1、41.3、28.2 亿元，随着猪价反转公司盈利弹性充分，持续重点推荐。

小商品城

2026 上半年，全国 GDP 同比增速 4.7%，浙江省 GDP 同比增速 5.7%，义乌 GDP 同比增速 8.0%，经济动能强劲。上半年义乌出口额达 4207 亿元，同比增长17.3%，延续双位数增长趋势，刚需易耗日用小商品的需求景气度依然较高。7 月六区一楼潮玩新铺位平均成交价 26 万元/平方米，平均溢价率 92%，反映出市场经过一年的快速培育，活跃度提升，新进商户对经营前景具备较强的信心。公司市场经营主业稳固，后续义支付 1039 试点扩容效果、CG 平台 AI 赋能升级、进口模式扩围等仍具备较多增长看点。2025 年分红率提升至 65%，预计 2026-2028 年 EPS 有望实现 0.88、1.01、1.14 元，维持“买入”评级。

学大教育

多元业务探索显成效，新增长点蓄势待发，业绩释放潜力可期。公司持续推进“个性化教育、职业教育、文化阅读、医教融合”四大业务板块布局。其中，个性化教育，公司计划 2026 年增加学习中心 50 所，专职教师超过 6000 人（同比+17.6%），维持较快增长节奏。职业教育：公司已收购 4 所中等职业技术学校，并与多所职业院校及行业头部企业达成深度合作。文化阅读：句象书店已在 7 个城市开设 14 家复合型文化阅读空间，也为潜在的业务协同打下基础。医教融合：通过子品牌“千翼健康”步入医教融合领域，已开设许昌千翼康复医院（自营），并赋能多家合作伙伴开展新儿科业务。看好公司战略重心回归核心主业，聚焦于利用规模效应提升盈利能力。综合考虑个性化教育的刚需属性以及公司稳健的扩张策略，公司业绩增长基础坚实。预计 2026-2028 年归母净利润 3.24/3.72/4.32 亿元，维持“买入”评级。

比音勒芬

Q1 业绩表现亮眼，公司 Q1 收入/归母净利润分别高增 18%/16%，不低基数下，主品牌强劲终端零售带动增长。经营拐点已至，三年高增可期。收入维度，公司去年直营门店新增 117 家（yoy+18%），今年直营收入强劲增长可期，加盟渠道库存健康预计今年修复，电商渠道全域零售占比仍低（~10%），预计 26 年仍延续高增。中期维度，一方面公司诸多新品牌刚起步，仍有较大开店空间，主品牌伴随户外品类贡献增量亦有望稳健增长，收入维度有望三年高增。利润维度，Q1 比音主品牌业绩强劲，今年控费有望实现业绩弹性优于收入，未来三年伴随主品牌稳步增长，新品牌有望扭亏为盈，中期高增可期。

康耐特光学

全球镜片制造龙头，技术领先，传统业务稳健增长，XR 业务已由研发验证逐步转入量产阶段：2026 年 4 月，公司与全球头部科技企业签署多年期量产合作备忘录，被指定为其智能眼镜产品的核心镜片供应商，并持续完善 XR 专线及定制化生产能力；2026 年 7 月，公司与 4 家国内外头部科技及消费电子企业签订研发或采购框架协议，部分项目进入小批试产和量产准备，同时扩建启东 XR 镜片专线及上海贴合、整机包装产线，XR 业务的客户覆盖、产品范围和交付能力持续提升，商业化进程加快。预计 2026-2028 归母净利润分别为 7.01/8.76/10.62 亿元。

迎驾贡酒

白酒行业处于需求弱修复阶段，大众白酒消费表现出一定韧性。分产品看，迎驾贡酒收入主要来自于洞藏、贡酒、金银星等，集中于大众价位带，业绩有望受益于需求韧性。与此同时，迎驾贡酒报表业绩调整节奏较早，2024 年第四季度迎驾收入同比增速开始转负，领先于白酒行业报表普遍开启调整的节点，有望率先触底修复。展望 2026 年，迎驾贡酒在安徽省内渗透仍有空间，具备较强的份额提升逻辑。当前行业竞争激烈，但公司库存动销保持良性，为后续增长蓄力。预计公司 2026/2027 年 EPS为 2.56/2.74 元，维持“买入”评级。

美的集团

公司内销经营稳健，外销OBM 与 B 端业务贡献长期增长势能，业绩兑现度高。在此基础上，公司在手现金充沛，资本开支相对可控，分红与回购力度有望持续抬升，当前股息率超 5%，红利价值凸显。在下半年行业景气回升、成本压力舒缓，同时红利价值逐步被市场认可的背景下，估值存在进一步向上突破的可能性。预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 466.9、487.4 和 517.3 亿元。

益诺思

安全性评价业务或迎来景气上行，多维度布局全新增长点。行业层面，2025 年以来投融资逐渐回暖、创新药对外 BD 屡创新高等，带来中国创新药企业手里资金明显更加充裕，研发回报率和研发投入意愿提升，并引爆早研浪潮，安评行业需求或明显向上。公司资质、技术、项目经验深厚，在订单承接方面具备较强竞争力，并在行业底部扩产大幅提升其订单承接能力，以充分受益行业需求恢复，同时多维度布局全新增长点，一方面积极开拓海外市场，成效逐步显现，2025 年海外新签订单金额约 7500 万元，同比大幅提升，公司海外收入占比有望进一步提升，另一方面拟并购临床 CRO 益临思，进一步完善上下游产业链布局，向一站式 CRO 转型。预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 1.37、4.50、6.62 亿元，维持“买入”评级。

国盛证券8月 金股推荐

宝钢股份：公司为行业龙头，估值处于底部，产品持续高端化有望带来额外利润提升。

南钢股份：公司特钢占比持续提升，受益于制造业升级及船板行业景气周期，估值处于偏低水平。

赤峰黄金：公司估值水平达到历史波动区间底部，具备较大修复空间。

宁德时代：大额分红回购彰显长期信心，多元新业务打开成长空间。

中宠股份：二季度公司增速有望迎来向好，下半年海外产能持续释放。

山西汾酒：清香龙头，势能不减。

凯莱英：新兴业务加速放量，持续打开成长空间。

翰森制药：创新转型成效显著，BD 出海加速国际化布局。

渝农商行：成渝经济圈信贷需求旺盛，公司受益于区位优势增长可期，深耕重庆下沉市场，有进一步发展优势。

东吴证券8月 金股推荐

中国财险

中国财险是国内财险行业龙头，市占率稳居第一，规模效应下带来更强的成本管理能力，近年来承保端保持稳定盈利。业务结构上，车险经营稳健，新能源家自车业务已经进入承保盈利区间，我们预计非车险在“综合治理”背景下有望继续改善综合成本率。公司 7 月 31 日收盘价对应股息率约 4.8%，长期配置价值凸显。

长川科技

公司是国产SoC 测试机龙头，受益于 AI 算力升级带来的测试复杂度提升、国产替代持续深化及 HBM/存储测试机放量，进入“主业份额提升+第二成长曲线打开”的双击阶段。

北方华创

1、制裁加剧加速国产设备导入，提升产线国产化率：美因外资半导体设备龙头在华销售收入占比持续提升，加码制裁。我们判断未来迫于美国的压力，外资设备龙头对华出口先进设备或有更明显压力，国内 FAB 厂有望加速导入国产设备，显著提升产线国产化率。

2、受益于存储涨价&AI 芯片需求高景气度&国产先进制程产线陆续突破，国内客户加速扩产：①两大存储 FAB 加速新产能扩张，②国产 AI 算力芯片进展顺利&需求持续高景气度，有望加速国内玩家扩产，对应设备订单加速放量。

3、本土半导体设备平台型公司，将长期受益国产替代浪潮：公司通过内外衍生，进一步拓展其在涂胶显影、清洗、电镀及多款后道封装设备等优质资产的布局。公司产品线已涵盖薄膜沉积、干法刻蚀/去胶、涂胶显影、离子注入、清洗、电镀、热处理的 氧化/RTP 等多种设备。

龙净环保

1)紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过 20 亿元，控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例预计从 25%提升至 33.76%。

2)资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位，公司负债率有望进一步下降，资产质量优化。2025 年以来，在紫金赋能下，公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性，紫金支持加码，成长有望加速。

承德露露

我们基于公司小大年切换，H1 中报判断业绩好于市场的低预期，同时公司现金流优秀，分红展望乐观，股息率高。维持“买入”评级建议。

小商品城

①义乌是我国小商品出口的核心枢纽，出口景气度持续上行：2026 年上半年义乌市场采购出口额 3472.5 亿元，同比增长 16.4%；2025 年义乌进出口总额 8365.0 亿元，同比增长 25.1%。公司主业为商位租金收入，盈利模式稳定。

②商位公开竞价的选位费持续走高，验证商位价值与市场景气：2026 年 6 月 29 日，国际商贸城一区二楼 E 区 5674 商位（9.42 平方米，限经营饰品）使用权经 376 轮竞价以 1700 万元成交，折合 180.47 万元/平方米；6 月 30 日，三区 26430-1、28529-1 两个商位（合计 120.8 平方米）经 649 轮竞价以 4700 万元成交，折合 38.91 万元/平方米；2026 年 7 月 3 日，全球数贸中心 6 个商位在义乌产权交易所挂牌转让，合计挂牌价 2420万元。

杰华特

公司在模拟芯片全品类布局完善，虚拟IDM 模式保障供应链稳定，下游多领域客户资源优质。我们预测公司 2026-2028 年营业收入为 44.51/75.77/121.66 亿元；归母净利润为-4.9/6.2/21.4 亿元，对应当前 PS 估值为 12/7/4 倍。随着产品结构优化、高端芯片上量、行业需求回暖，盈利能力有望逐步修复。建议关注其在高性能计算、汽车电子等领域的成长动能，维持“买入”评级。

中科曙光

AI 算力需求爆发增长，智能算力基建加速迭代。中科曙光作为国产算力的核心领军者，凭借全栈自主外加液冷技术构建了极深的市场护城河。其联营公司海光信息在 CPU和 AI 芯片领域具有核心竞争力。基于此，我们预计 2026-2027 年归母净利润分别为25.70/31.15 亿元。维持“买入”评级。