作者I水镜     编辑I韫玉

2026年8月3日，国盛证券公告立案调查后的第一个交易日，股价收跌9.09%。次日虽小幅反弹，但较2025年9月的高点已跌去52.92%。

这家江西省属唯一的上市券商，正面临业绩波动、监管调查与历史遗留问题叠加的复杂局面。

一份净利仅剩146万元的成绩单

今年4月披露的2026年一季报显示，归母净利润仅146.87万元，同比暴跌97.91%。

利润几近归零的直接原因，是一笔“历史存量”投资——HTT（原趣店）股票的公允价值变动。

2026年一季度，受HTT股价波动影响，公司合并报表利润总额减少1.40亿元。

公司明确表示，该股票系“2022年江西国资收购公司前历史存续的投资项目，2016年已购买取得”。

这是一笔在国资入主前即已存在的投资，其风险如今开始直接反映在利润表中。

公司已于2025年9月决议适时处置该股权，但处置需要时机。

在此之前，每个季度的股价波动都将冲击利润表。

若剔除这笔投资的公允价值变动影响，公司主营业务仍具韧性。

2026年一季度，手续费及佣金净收入同比增长13.99%，其中经纪业务增长13.60%。

核心主业保持增长，但利润表被这笔近十年前的投资所拖累。

从分支机构违规到总部被立案

2026年7月31日，证监会因账户实名制等问题对国盛证券立案调查。目前调查尚在进行中。

梳理近年监管记录，类似问题并非首次出现。

2024年11月，苏南分公司因投资者适当性管理不到位被江苏证监局警示。时任负责人还被发现向客户提供资金，帮助完成合格投资者认证。

2025年1月，景德镇广场南路营业部因向无基金从业资格人员下达销售任务被罚。

2025年5月，长春景阳大路营业部因投资者信息核实不充分、异常交易监控不完善被吉林证监局警示。

2026年7月，浙江分公司从业人员蔡盼盼因为多人“拼单”凑足合格投资者门槛提供便利，被宁波证监局出具警示函。

上述处罚涉及江苏、江西、吉林、浙江等多地，问题集中在适当性管理、人员资质、员工行为监控等方面。

总部被立案是否与分支机构问题存在关联，有待调查结论揭晓。

国盛证券2025年年报披露，合规法律部现有制度52项，全年开展29场专项合规检查。

但从多地分支机构接连被罚来看，合规制度在向一线业务传导中仍存在薄弱环节。

如何在制度建设和末端执行之间打通“最后一公里”，是公司需要正视的管理课题。

新帅上任：薪酬落差与经营压力

2025年10月，国盛证券完成吸收合并，正式更名。同月，赵景亮从财达证券跳槽出任总经理。

公开数据显示，赵景亮在财达证券任职期间，2021年至2024年薪酬均在200万元以上。

而2025年其从国盛证券获得的薪酬为34.07万元——仅含10月至12月三个月。

2025年全年，董事长刘朝东薪酬为68.46万元（不含2024年兑现绩效13.82万元），整个董高监薪酬合计437.62万元。

赵景亮接手的，是一家处于监管调查期间的公司。

经纪业务贡献公司超72%的收入，恰是此次立案的“风暴眼”。

调查期间如何稳定核心业务，如何推进HTT股票等历史资产处置，是他面临的现实课题。

根据《证券公司风险控制指标管理办法》，监管措施的最终影响取决于调查结论。

目前调查仍在进行中，对公司经营的具体影响有待监管机构依法作出认定。

国资入主三年

2022年9月，江西交投联合多家省属国企收购国盛证券控股权。

2025年，公司完成吸收合并并更名，全年净利润2.73亿元，同比增长63%。

从经营数据看，公司似乎已步入正轨。

但2026年一季度的利润大幅波动和7月的立案调查表明，历史问题的“出清”仍在进行中。

HTT股票是财务层面的历史遗留，截至一季度末公司仍持有12,636,226股，处置进展和价格仍不确定。

而各地分支机构接连出现的合规问题，则暴露了业务一线管理中的薄弱环节。

这家江西省属唯一的券商正在经历转型期的阵痛。

这场阵痛将持续多久，尚待时间和实践检验。

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