金融圈又出大瓜。

8月4日晚间，财新网《金融我闻》刊发了一篇题为《调研或混迹赌场与夜店 基金经理扎堆海外行谁买单》的文章迅速传播开，部分券商组织的海外调研活动，正演变成“公费旅游+娱乐消费”的遮羞布。

据《财新》8月4日报道，今年以来，头部券商几乎每月都会组织买方机构赴海外参会、走访产业链、开展线下专家交流，中小券商也围绕热门赛道组团跟进，公募基金则批量随行。

今年3月。一家中型地方券商组织买方机构赴美参加活动，按常规路线本该去参加行业展会、走访科技企业。

但这批人却拐了个弯，直接去了拉斯维加斯。问题在于，当时拉斯维加斯根本没有展会安排。据多位知情人士向《财新》透露，相关人员实际上是去了赌场和夜店。

更让人意外的是，这事的完整细节是被该券商内部员工举报的。举报材料里不仅有详细的行程安排，连去了哪家Club的地址都记录得清清楚楚。证据链如此完整，业内直接把它定义为2026年海外调研领域“第一起标志性违规事件。

不过，《财新》并未披露涉事券商名称。

而据《说财猫》在文章中写道，国内券商研究员们似乎也有着耐人寻味的调研现象。报道中提到：正经上市公司的IR（投资者关系管理）接待，长这样~

图片来源：说财猫

费用方面同样触目惊心。财新报道中就提到，某家券商一次调研费用就高达四五百万元，人均报销额度接近10万。

而更深层的问题在于钱从哪来？目前海外调研的步骤通常是券商先垫付，随后基金公司通过提高分仓佣金比例的方式来“还账”。这种操作直接触碰了2023年底出台的公募佣金新规，明确禁止用交易佣金向第三方转移支付费用。

说白了，就是基民的钱被绕了一圈，变成了基金经理们在赌场和夜店里的消费券。

海外调研本身没有错。从CES到GTC大会，从硅谷到日韩产业链，实地走访确实能帮助机构获取一手信息。但当一半人在认真调研、另一半人在享受公费娱乐的时候，调研报告的质量和行业的公信力，就都得打个问号了。

文章编自金观社/素材来源于财新、说财猫