7月31日，证监会集中披露9张行政监管罚单，涉及红塔证券、世纪证券、广发证券、甬兴证券、国融证券、国元证券等6家券商，处罚直指投行业务执业质量及内部控制问题；与此同时，湘财证券、国盛证券又因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定，被证监会立案调查。

一天之内，8家券商接连“中招”，监管剑指投行业务和经纪业务两大核心板块，再次释放出严监管信号。

9张罚单集中落地，6家券商投行业务被追责

此次罚单中，国元证券、国融证券、甬兴证券3家券商被采取责令改正的行政监督管理措施，处罚力度相对较重。

证监会指出，三家券商均存在承销保荐项目尽职调查执行不到位、质控和内核把关不严格等问题，反映出投行业务“三道防线”未能有效发挥作用。

除此之外，三家公司还分别暴露出不同的内部管理问题：国元证券存在廉洁从业问题排查整改不到位；国融证券存在报送材料审批管理不到位；甬兴证券存在薪酬管理不规范等问题。

与此同时，三家券商相关责任人同步被追责。国元证券时任投行业务负责人李洲峰、国融证券时任投行业务负责人柳萌、甬兴证券时任投行业务负责人金勇熊均被证监会出具警示函。

另一边，广发证券、世纪证券、红塔证券则收到警示函。

其中，广发证券存在质控部门独立性不足、项目收费不规范等问题；世纪证券存在质控、内核把关不严及薪酬管理不规范等问题；红塔证券则存在质控现场核查不到位、保荐工作报告披露不充分、底稿验收把关不严等问题。

证监会要求上述券商进一步加强投资银行业务内部控制管理，并依法依规对相关责任人员进行内部问责。

从处罚情况来看，尽职调查不到位、质量控制流于形式、内核审核把关不严，仍是此次监管关注的重点，也意味着投行业务内部控制体系的有效性再次受到监管检验。

两家券商同日遭立案，经纪业务合规风险暴露

除投行业务外，经纪业务同样成为监管重点。

7月31日晚间，湘财股份公告称，公司子公司湘财证券收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定，被证监会立案调查。

同日，国盛证券也公告称，公司因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定，被中国证监会立案。

两家公司均表示，将积极配合监管调查，严格按照法律法规及监管要求履行信息披露义务，目前公司经营情况正常。

投行业务罚单密集落地、经纪业务同步遭遇立案，也显示监管正持续强化对券商各项业务条线的穿透式监管，合规要求已不再局限于单一业务领域。

监管持续强化执业责任，券商内控仍是检查重点

近年来，监管部门持续强化对证券中介机构的执业监管，压实“看门人”责任。

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐机构应建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内部控制组织体系，充分发挥项目承做、质量控制、内核合规风控等全流程内部控制作用，确保保荐业务纳入公司整体合规和风险控制体系。

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》亦明确提出，证券公司应建立项目组、业务部门，质量控制，以及内核、合规、风险管理等部门共同构成的“三道内部控制防线”，形成相互制衡、有效监督的内部控制机制，并建立内核意见跟踪复核机制，确保内核意见得到有效落实。

监管高压态势也体现在处罚数据上。2025年，证监会共对66家各类证券服务中介机构作出行政处罚，合计罚没金额6.02亿元，并对严重违法违规机构依法采取暂停或禁止从事证券服务业务等措施，持续督促中介机构“各司其职、各尽其责”。

此次一天内9张罚单、2起立案再次表明，无论是投行业务“三道防线”还是经纪业务合规，都已成为监管检查的重要内容。对于券商而言，在IPO节奏逐步恢复、投行业务竞争加剧的背景下，决定行业长期竞争力的，不仅是项目数量和业务规模，更是持续完善的内控体系和合规管理能力。